Gull blir investeringsplanen når markedsvolatiliteten skaper investortillit. Investorer har mange valg å velge mellom når det gjelder bekvemmelighet og kostnad.

I 2004 ble det første børsnoterte fondet (ETF) utviklet for å spore prisen på gull innført i USA. Det ble spioneringen som et billig alternativ til å eie fysisk gull eller kjøpe gull futures, og siden introduksjonen har ETF blitt et allment akseptert alternativ. Mange investorer ser på visse gullspesifikke ETFer som en praktisk og spennende måte å delta i gull uten å bli utsatt for risikoen for fysisk kjøp av bullion eller å få en praktisk forståelse av hvordan gull futures opererer. Imidlertid er det mange investorer som ikke klarer å innse at prisen til å handle ETFs som sporer gull, kan overstige deres bekvemmelighet, og at handel med gull fremtidige kontrakter kan være et bedre alternativ under de rette forholdene. I denne artikkelen vil vi undersøke om det er bedre å investere i gull-ETFer eller å gå med de mer tradisjonelle gullfutures.

- 9 ->

SEE: Komme inn på gullmarkedet

Problemer med Gold ETFs
For mer sofistikerte investorer, eller de som investerer kapital som overstiger noen få hundre dollar, er det betydelige ulemper å investere i gullspesifikke ETFer som går utover den daglige fluktuasjonen av gullpriser. Disse problemene inkluderer skatteimplikasjoner, ikke-gullrelatert markedsrisiko og tilleggsavgifter.

Skattet som en Collectible

En investering i en ETF som sporer gullpriser består ikke av egentlig gulleierskap fra aksjonærens side. En investor kan ikke gjøre krav på noen av gullaksjene, og i henhold til IRS-loven representerer deres eierskap i ETF et eierskap i en "collectible". Til tross for at lederne av gull-ETF ikke foretar investeringer i gull for deres numismatiske verdi, og heller ikke søker opp samleobjekter, blir aksjonærens investering behandlet som en samleobjekt. Dette gjør at langsiktige investeringer i gull-ETFer (i ett år eller lenger) er gjenstand for en relativt stor kapitalgevinstskatt (maksimal rente på 28%, i stedet for 20% som gjelder for de fleste andre langsiktige kapitalgevinster). Å gå ut av posisjonen før et år for å unngå det ville ikke bare redusere investorers evne til å tjene penger på noen flerårige gevinster som kan oppstå i gull, men også utsette dem for en mye høyere (nesten 40%) kortsiktig kapitalgevinstskatt.

SEE: Overveier samleobjekter

Markedsrisiko

ETFs som sporer gull er også utsatt for en rekke selskapsrisikoer som ikke har noe å gjøre med den faktiske svingningen i gulls verdi . I SPDR Gold Trust-prospektet kan for eksempel likvidasjonen skje når dollarene i tilliten faller under et visst nivå dersom nettoverdien (NAV) faller under et visst nivå, eller etter avtale mellom aksjonærer som eier minst 66.6% av alle utestående aksjer. Disse tiltakene kan tas uavhengig av om gullprisene er sterke eller svake.

Avgifter, gebyr og merverdier

Endelig er gull ETFer iboende avtagende investeringer. Fordi gullet selv ikke gir inntekt og det fortsatt er utgifter som må dekkes, kan ETFs ledelse selge gullet for å dekke disse utgiftene. Hvert salg av gull av tillit er en skattepliktig hendelse til aksjonærer. Det betyr at et fonds ledelsesgebyr, sammen med eventuelle sponsor- eller markedsgebyrer, må betales ved likvidasjon av eiendeler. Dette reduserer de samlede underliggende eiendelene per aksje, som igjen kan gi investorer en representativ andel på under en tiendedel av en gram gull over tid. Dette kan føre til avvik i den faktiske verdien av den underliggende gullaktiveren og den oppførte verdien av ETF.

Gitt disse ulempene, gjør mange ETF-investorer oppmerksomhet mot handel med gull futures.

Tenk på Gold Futures
Risikoen som gullfokuserte ETF har, er ikke sett i gullfutures. Gull futures, i forhold til ETFs, er grei. Investorer kan kjøpe eller selge gull etter eget skjønn. Det er ingen administrasjonsgebyrer, skatter er delt mellom kortsiktige og langsiktige kapitalgevinster, det er ingen tredjeparter som tar beslutninger på investorens vegne, og investorene kan når som helst eie det underliggende gullet. Til slutt, på grunn av margin, kan hver $ 1 som er satt i gull futures representere $ 20 eller mer verdt av gull.

For eksempel vil en $ 1000 investering i en ETF, som SPDR Gold Shares (ARCA: GLD GLD ) utgjøre en unse gull (forutsatt at gullet handlet på $ 1, 000). Ved å bruke den samme $ 1000, kan en investor ha en gullkontrakt for E-micro Gold Futures som representerer 10 gram gull. Ulempen med denne typen innflytelse er at investorer kan både tjene og miste penger basert på 10 gram gull. Koble til innflytelse av terminkontrakter med periodisk utløp, og det blir klart hvorfor mange investorer vender seg til en investering i en ETF uten å virkelig forstå fin print.

SEE: Handelsgull og sølv Futures Kontrakter

The Bottom Line

ETFs og gull futures representerer begge en diversifisering i metalklassen. Det er fordeler og ulemper med begge instrumenter, men det gjør ikke automatisk gullspesifikke ETFer overlegen til gull futures. Investorer må være oppmerksomme på at ETF umiddelbart kan opprette porteføljefordeling på et sted, kan fondet ende opp med å koste dem mer enn de forventet i både skatt og forvaltningskostnader på baksiden. Samtidig kan investorer som ikke er kunnskapsrike nok, være bedre å betale litt ekstra for ETFene enn å risikere at de ikke kan mage med futures.