a:

Den statiske avviksteorien og pekingsordet teorien er to økonomiske prinsipper som hjelper et selskap å velge sin kapitalstruktur. Begge spiller en lik rolle i beslutningsprosessen, avhengig av hvilken type kapitalstruktur selskapet ønsker å oppnå. Pekingsordsteorien har imidlertid empirisk blitt observert å være mest brukt til å bestemme selskapets kapitalstruktur.

Den statiske avgangsteorien er en økonomisk teori basert på økonomene Modigliani og Miller. Med den statiske avgangsteorien, og siden et selskaps gjeldsutbetalinger er fradragsberettiget og det er mindre risiko for å ta ut gjeld over egenkapitalen, er gjeldsfinansiering i utgangspunktet billigere enn egenkapitalfinansiering. Dette betyr at et selskap kan senke sin vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) gjennom en kapitalstruktur med gjeld over egenkapitalen. Å øke mengden av gjeld øker imidlertid også risikoen for et selskap, noe som utgjør noe av nedgangen i WACC. Derfor identifiserer den statiske avviksteorien en blanding av gjeld og egenkapital hvor den avtagende WACC motvirker den økende finansielle risikoen for et selskap.

Pekingsordsteorien sier at et selskap bør foretrekke å finansiere seg selv internt gjennom beholdt inntjening. Hvis denne finansieringskilden ikke er tilgjengelig, skal et selskap finansiere seg selv gjennom gjeld. Til slutt, og som en siste utvei, bør et selskap finansiere seg selv gjennom utstedelse av ny egenkapital. Denne pekingsordren er viktig fordi den signaliserer for publikum hvordan selskapet utfører. Hvis et selskap finansierer seg internt, betyr det at det er sterkt. Hvis et selskap finansierer seg selv gjennom gjeld, er det et signal om at ledelsen er sikker på at selskapet kan møte sine månedlige forpliktelser. Hvis et selskap finansierer seg selv ved å utstede ny aksje, er det normalt et negativt signal, ettersom selskapet mener at aksjene er overvurdert, og det søker å tjene penger før aksjekursen faller.