Det er vanskelig å lese forretningsnyheter uten å komme over rapporter om lønninger, bonuser og aksjeopsjonspakker tildelt konsernledere i børsnoterte selskaper. Å få følelse av tallene for å vurdere hvordan bedrifter betaler sin beste messing er ikke alltid lett. Investorer må sørge for at utøvende kompensasjon fungerer til deres fordel.

Her er noen retningslinjer for å sjekke selskapets kompensasjonsprogram.

Risiko og belønning

Bedriftsstyrene, i det minste i prinsippet, forsøker å bruke kompensasjonskontrakter for å justere lederens handlinger med selskapets suksess. Ideen er at konsernsjefens ytelse gir organisasjonen verdi. "Betal for ytelse" er det mantra de fleste bedrifter bruker når de prøver å forklare sine kompensasjonsplaner.

Mens alle kan støtte ideen om å betale for ytelse, innebærer det at konsernsjefene tar på seg risiko. Konsernsjefens formuer skal stige og falle med selskapers formuer. Når du ser på et selskaps kompensasjonsprogram, sjekk for å se hvor mye staveledere har for å levere varene til investorer. La oss se på hvordan ulike former for kompensasjon setter en administrerende direktørs belønning i fare hvis ytelsen er dårlig. (Se også: Evaluering av Executive Compensation .)

Kontanter / grunnlønninger

I dag mottar administrerende direktører ofte basislønn på godt over $ 1 million. Med andre ord får konsernsjef en fantastisk belønning når selskapet gjør det bra. Men de mottar fortsatt belønningen når selskapet gjør det dårlig. På egenhånd gir store basalønner lite incitament til ledere til å jobbe hardere og ta smarte beslutninger.

Bonuser

Vær forsiktig med bonuser. I mange tilfeller er en årlig bonus ikke noe mer enn en grunnlønn i forkledning. En administrerende direktør med en $ 1 million lønn kan også få en $ 700 000 bonus. Hvis noen av den bonusen, si $ 500, 000, ikke varierer med ytelse, er administrerende direktørens lønn virkelig $ 1. 5 millioner.

Bonuser som varierer med ytelse er en annen sak. Konsernsjef som vet at de vil bli belønnet for ytelse, har en tendens til å utføre på høyere nivå. Konsernsjefene har et incitament til å jobbe hardt.

Ytelse kan vurderes av et hvilket som helst antall ting, for eksempel fortjeneste eller omsetningsvekst, egenkapitalavkastning eller kursøkning. Men ved hjelp av enkle tiltak for å fastslå passende lønn for ytelse kan det være vanskelig. Finansielle beregninger og årlige aksjekursgevinster er ikke alltid et godt mål på hvor godt en leder utfører sin eller hennes jobb.

Ledere kan få urettferdig straff for engangshendelser og tøffe valg som kan skade ytelsen eller forårsake negative reaksjoner fra markedet. Det er opp til styret å skape et balansert sett med tiltak for å bedømme konsernsjefens effektivitet. (Se også: Evaluering av selskapets ledelse .)

Aksjeopsjoner

Selskapets trompettopsjoner som en måte å knytte ledelsens finansielle interesser til aksjonærinteresser.

Men alternativer kan også ha feil som kompensasjon. Faktisk, med alternativer, kan risikoen bli dårlig skjev. Når aksjer går opp i verdi, kan ledere gjøre en formue fra alternativer. Men når de faller, taper investorer ut mens ledere ikke er verre. Faktisk lar noen selskaper ledere bytte gamle opsjonsaksjer for nye, lavere priser når selskapets aksjer faller i verdi.

Verre enn, incitamentet til å holde aktiekursen oppover, slik at opsjonene vil forbli in-the-money, oppfordrer ledere til å fokusere utelukkende neste kvartal og ignorere aksjonærenes langsiktige interesser. Alternativer kan til og med bede toppledere om å manipulere tallene for å sikre at de kortsiktige målene er oppfylt. Det forstår knapt forbindelsen mellom administrerende direktører og aksjonærer.

Eierskap av eierandel

Fagstudier sier at felles aksjeeierskap er den viktigste prestasjonsdriveren. Konsernsjefene kan virkelig ha sine interesser knyttet til aksjonærer når de eier aksjer, ikke opsjoner. Ideelt sett innebærer det å gi ledere bonuser på betingelse av at de bruker pengene til å kjøpe aksjer.

Tenk på det: toppledere fungerer mer som eiere når de har en eierandel i virksomheten. (Se også: Opplæringsveiledning for aksjer .)

Finne tallene

Du kan finne informasjon om selskapets kompensasjonsprogram i sin regulerende arkivering. Form DEF 14A, arkivert med Securities and Exchange Commission, gir sammendrag av kompensasjon for selskapets administrerende direktør og andre av sine høyest betalte ledere.

Når man vurderer grunnlønnen og årlig bonus, ser investorene å se at selskaper gir en større del av kompensasjonen som en bonus i stedet for grunnlønn. DEF 14A skal gi en forklaring på hvordan bonusen bestemmes og hvilken form belønningen tar, enten kontanter, opsjoner eller aksjer.

Informasjon om konsernopsjoner i konsernopsjoner finnes også i oppsummeringstabellene. Skjemaet beskriver frekvensen av aksjeopsjoner og antall belønninger mottatt av ledende ansatte i året. Det viser også omprising av aksjeopsjoner.

Proxy-setningen er hvor du kan finne nummer på ledelsens "gunstige eierskap" i selskapet. Men ignorer ikke bordets tilhørende fotnoter. Der finner du ut hvor mange av de aksjene den utøvende eier faktisk og hvor mange er uutnyttede alternativer.

Igjen, vær beroliget når du finner ledere har rikelig med aksjeeierskap.

Konklusjon

Vurdering av CEO-kompensasjon er en kunst. Tolking tallene er ikke veldig grei. Likevel bør investorer få en følelse av hvordan kompensasjonsprogrammer kan skape incitamenter - eller desinfiserende - for toppledere å jobbe i aksjonærene.