Kjøpekraftsparitet (PPP) sier at prisen på en vare i ett land er lik prisen i et annet land etter justering for valutakursen mellom de to landene.

Som en lysende årlig test av PPP, The Economist har sporet prisen på McDonalds Big Mac burger i mange land siden 1986. Dette eksperimentet, kjent som Big Mac PPP, og lignende tester har har vært i gang i flere tiår. Her ser vi på denne unike indikatoren, og finner ut hva prisen på allestedsnærværende Big Mac i et gitt land kan fortelle oss om dens rikdom.

- 9 ->

Tutorial : Økonomiske indikatorer å vite

For å illustrere PPP, la oss anta at amerikanske dollar / meksikanske peso-valutakursen er 1/15 pesos. Hvis prisen på en stor Mac i USA er $ 3, vil prisen på en Big Mac i Mexico være 45 pesos ut fra at landene har kjøpekraftsparitet.
Hvis prisen på en Big Mac i Mexico er 60 pesos, kan meksikanske hurtigmatbutikker kjøpe Big Macs i USA for $ 3, til en pris av 45 pesos, og selge hver i Mexico for 60 pesos , noe som gir en 15-pesos risikofri gevinst. (Selv om dette ikke er sannsynlig med hamburgere, gjelder konseptet også for andre varer.)

AD:

For å utnytte denne arbitrage ville etterspørselen etter amerikanske store Mac'er kjøre den amerikanske Big Mac-prisen på opptil $ 4, hvorav de meksikanske fastfoodbutikkene ikke ville ha noen risikofri gevinst. Dette skyldes at det ville koste dem 60 pesos å kjøpe USA Big Macs, som er den samme prisen som i Mexico, og dermed gjenopprette PPP.

PPP betyr også at det vil være likhet mellom priser for det samme gode i alle land (loven om en pris). (For å lære mer om å kapitalisere forholdet mellom pris og likviditet, les vår relaterte artikkel Arbitrage Squeezes Profit From Market Inefficiency .)

AD:

Valutaverdi
I eksemplet ovenfor, hvor Big Mac er til en pris på $ 3 og 60 pesos, er en PPP-valutakurs på US $ 1 til 20 pesos underforstått. Pesoen er overvaluert mot amerikanske dollar med 33% (per beregning: (20-15) / 15), og dollaren er undervurdert mot pesoen med 25% (i henhold til beregningen: (0. 05-0. 067) / 0, 067).

I arbitrage-muligheten ovenfor, ville handlingene til mange meksikanske fastfood-butikkere som solgte pesos og kjøpe dollar for å utnytte prisarbitragen, doble verdien av peso-ned (avskriv) og dollaren opp (verdsette). Selvfølgelig er handlingene med å utnytte en Big Mac alene ikke tilstrekkelig til å drive et lands valutakurs opp eller ned, men hvis det brukes på alle varer - teoretisk - kan det være tilstrekkelig å flytte et lands valutakurs, slik at prispariteten blir gjenopprettet. .

For eksempel hvis prisen på varer i Mexico er høy i forhold til de samme varene i U.S., U. S. kjøpere vil favorisere sine innenlandske varer og shun meksikanske varer. Dette tapet av interesse vil til slutt tvinge meksikanske selgere til å senke prisen på deres varer til de er i likhet med amerikanske varer.

Alternativt kan den meksikanske regjeringen tillate pesoen å avskrives mot dollaren, så U. S.-kjøpere betaler ikke mer for å kjøpe sine varer fra Mexico. (Les Forces Behind Exchange Rates for å lære mer om hva som påvirker relativ styrke i en valuta.)

Kortsiktig Vs. Langsiktig paritet
Empirisk bevis har vist at for mange varer og kurver av varer er ikke PPP observert på kort sikt, og det er usikkerhet om hvorvidt det gjelder på lang sikt. Pakko & Pollard citerer flere forstyrrende faktorer om hvorfor PPP-teorien ikke stemmer overens med virkeligheten i deres papir "Burgernomics" (2003). Årsakene til denne differensieringen er:

• Transportkostnader : Varer som ikke er tilgjengelige lokalt, må importeres, noe som medfører transportkostnader. Importerte varer vil således selge til en relativt høyere pris enn de samme varene som er tilgjengelige fra lokale kilder.
  

• Skatt : Når statens salgsskatt, som merverdiavgift (mva), er høy i ett land i forhold til en annen, betyr det at varer vil selge til en relativt høyere pris i høyskatte landet.
  

• Regjeringsintervensjon : Importtariffer legger til prisen på importerte varer. Når disse brukes til å begrense tilbudet, øker etterspørselen etterspørselen, noe som også medfører at prisen på varene øker. I land der samme gode er ubegrenset og rikelig, vil prisen bli lavere.
  

  Regjeringer som begrenser eksporten, vil se en god prisvekst i importlandene som har en mangel, og faller i eksportlandene der tilbudet øker. (For å lære hvordan import og eksport påvirker valutaverdi, må du lese Gjeldende kontoutskrifter .)
  

• Ikke-travertjenester : Den store Mac-prisen er sammensatt av inngangskostnader som ikke handles . Derfor er det ikke sannsynlig at disse kostnadene er likeverdige internasjonalt. Disse kostnadene kan inkludere kostnadene for lokaler, kostnaden for tjenester som forsikring og oppvarming og spesielt kostnadene ved arbeidskraft.
  

  I henhold til PPP, i varer hvor ikke-omsatte servicekostnader er relativt høye, vil varene være relativt dyre, noe som gjør at slike lands valutaer blir oververdi i forhold til valutaer i land med lave kostnader for ikke-omsatte tjenester.
  

• Markedskonkurranse : Varer kan være bevisst priset høyere i et land fordi selskapet har en konkurransefortrinn over andre selgere, enten fordi den har monopol eller er en del av et kartel av selskaper som manipulerer priser.
  

  Selskapets ettertraktede merkevare kan tillate det å selge til en premiepris også. Omvendt kan det ta mange år å tilby varer til nedsatt pris for å etablere et merke og legge til en premie, spesielt hvis det er kulturelle eller politiske hindringer å overvinne.
  

• Inflasjon : Prisen på varer (eller kurver av varer) endrer seg i land, inflasjonsraten, kan indikere verdien av disse lands valutaer.Slik relativ PPP overvinter behovet for at varene er de samme når du tester absolutt PPP diskutert ovenfor.

Bunnlinjen
PPP dikterer at prisen på en vare i en valuta skal være den samme prisen i en annen valuta, basert på valutaparets valutakurs på den tiden. Dette forholdet holder ofte ikke i realiteten på grunn av flere forstyrrende faktorer. Men over en årrekke, når prisene justeres for inflasjon, har relative PPP blitt sett for å holde for noen valutaer.