Dårlig kaffe. Det danner en viktig del av investorens pauser fra den daglige grinden, men de kan ikke overtales for å returnere favør. Prisen har blitt dratt ned ubarmhjertig det siste året, som et blikk på iPath Dow Jones-UBS Coffee Subindex Total ReturnService Mark ETN (JO JOBarclays Bank iPath Bloomberg Coffee Subindex Total Return ETN 2008-24. 6. 38 Lkd Bloomberg Coffe TR Sub-Idx S er A16. 21 + 1. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) avslører. I oktober var ETN, som sporer kaffe futures spotpriser gjennom navneindeksen, handlet over $ 42. Mens det var langt fra mai 2011 høyt på $ 80. 52 ganger var det bra, relativt sett.

Men det var ikke til sist. JO bud 2014 adieu på $ 30. 48 og treffer en heltids lav på $ 18. 56 den 22. september 2015. Likevel har det vært en mini-rally siden de bittere dagene, avsluttet på $ 20. 57 onsdag og oppover i torsdag morgen trading. For å vurdere om dette er et blip eller en bona fide omgang, må vi sjekke inn med meteorologer, valutahandlere og Brasília-observatører.

El Niño

På mandag utgav NOAA en oppdatering som satte sjansene for at El Niño-forholdene vil fortsette gjennom vinterens (nordlige halvkule) vinter og inn i våren 2016 på 95%. El Niño er et fenomen der havstemperaturer i østlige Stillehavet stiger, forårsaker ødeleggelse på værmønstre verden over. Hver Niño er annerledes, men de forstyrrer ofte gruvedrift og landbruk i tropene, og står for nesten 20% av inflasjonsjusterte råvareprisstigninger mellom 1963 og 1998, ifølge et 2000-arbeidsdokument fra IMF.

Bildetekst: NOAA via Wikimedia

Universitetet i Reading's Dr. Nick Klingaman fortalte BBC i mai: "Vi har en tendens til å se en økning i prisen på 5 til 10% i gjennomsnitt for ting som kaffe, soyabønner og kakao "på grunn av El Niño. Men det gjennomsnittet skjuler mye kompleksitet. Indonesia, en stor produsent av robuste sorten av lavere kvalitet, kan oppleve tørke og nedgang i produksjonen; Imidlertid har Vietnam, en annen robusta eksportør, nok ikke noe å bekymre seg for.

Brasils høst, som inkluderer robusta, men er også verdens viktigste kilde til arabica bønner av høy kvalitet, unngikk det verste av El Niños effekter. Likevel tok fjorårets tørke sin bølge på årets mai-august-høst, som Brasiliens CONAB anslår til 42. 15 millioner poser, en nedgang på 7% fra forrige års 45,34 millioner. Når det gjelder de afrikanske produsentene, kan tyngre regner skade skader i Kenya og Uganda, inkludert "Sipi Falls" arabica bønner som Starbucks Corp (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har begynt å kjøpe fra Uganda.I naboområdet Tanzania kunne høyrene hoppe over halvparten.

Hvis alt som virker vanskelig å holde styr på, husk at kaffetilførselen har mistet etterspørselen etter to år, og til og med en rekordhale fra Brasil i mai-august, som muligens ikke kunne kansellere dette underskuddet.

Et reelt problem

Dette hevder spørsmålet, hvis etterspørselen har overgått tilbudet, hvorfor har prisen snublet? Svaret ligger i Brasils fallende valuta og den sterke amerikanske dollar. Fordi kaffeeksporten bringer i dollar, har produsenter dumpet sin kaffe på internasjonale markeder, og kjører ned prisene. Den virkelige senket til rekord lav den 22. september, etter at Standard & Poors nedgradering av brasilianske obligasjoner til søppelstatus; den datoen markerte også JO ETNs all-time lav.

Brasiliens regjering har vist seg ikke i stand til å oppfylle budsjettmål, og offentligheten vil at president Rousseff skal være uheldig. Valutinen kan være i for flere problemer, og det staver problemer for kaffe futures. På den annen side bekymret kaffetrakterne virkelig om den virkelige muligheten til å holde fast på sine varer: ifølge Rodrigo Costa, Société Générales direktør for varer, "Kaffe på slutten av dagen er en dollar ressurs derfor produsenter har en tendens til å holde det i turbulente tider . "

The Bottom Line

Bloomberg har spådd en langsiktig mangel på kaffe, noe som betyr høyere priser, ikke bare på futuresmarkedet, men også på Starbucks. Forvent ikke mye å endre på kort sikt, siden Starbucks sikrer mot prisfluktuasjoner. Som administrerende direktør Howard Schultz fortalte investorer på selskapets tredje kvartal konferansesamtale i slutten av juli, "vi er nå over 80% låst for kaffe kostnader til 2016 til priser litt lavere enn 2015." Selskapet hadde faktisk økt prisene i forrige måned, til tross for arabicas frie fall. J. M. Smucker Co (SJM SJMJM Smucker Co99. 99-2. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), det må sies, kutte priser. Selskapet lager Folgers og Dunkin 'Donuts bagged coffee, sistnevnte på vegne av Dunkin Brands Brands Inc. (DNKN DNKNDunkin' Brands Group Inc58. 47-0. 83% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ).