a:

En sentralbank bruker åpne markedsoperasjoner til å manipulere kortsiktige renter ved å øke eller redusere pengemengden. En sentralbank reduserer pengemengden ved å selge kortsiktige verdipapirer fra balansen. For å utvide pengemengden kan en sentralbank kjøpe kortsiktig papir og laste eiendeler på balansen.

Forsyning og etterspørsel dikterer at rentene faller når pengemengden utvides, ettersom det er mer penger på jakt på et fast antall kortsiktige verdipapirer. Når det oppstår et inflasjonstrykk, ser sentralbanken å avkjøle økonomien ved å heve renten og kontraherer pengemengden. Ved å selge kortsiktige verdipapirer fra balansen suger sentralbanken for mye penger og tar disse pengene ut av omløp.

Disse aktivitetene har betydelige effekter på eiendelspriser. Utvidelse av sentralbankens balanser sammenfaller med stigende eiendomspriser. Ved å tjene penger på verdipapirer, er det mer penger i økonomien, jager færre eiendeler som fører til høyere priser. Et eksempel er perioden etter den store lavkonjunktur hvor Federal Reserve tok på $ 3. 6 billioner på balansen. Perioden for balanseutvidelsen var fra 2009 til 2014. I løpet av denne tiden ble aksjemarkedet tredoblet, og obligasjoner ble også samlet.

Etter krisen 2008-2009 har sentralbankene blitt mer selvsikker i å bruke åpne markedsoperasjoner for å oppnå sine ønskede mål med hensyn til renten, spesielt med renten nær nullbundet. Ved nullbundet inngår sentralbanker i kvantitativ lettelse, noe som er et forsøk på å forhindre deflasjon og forbedre økonomiske forhold for en økonomi som håndterer utilstrekkelig etterspørsel.