a:

Warren Buffett investerer ved hjelp av en mer kvalitativ og konsentrert tilnærming enn Benjamin Graham gjorde. Graham foretrukket å finne undervurderte, gjennomsnittlige selskaper og diversifisere sine beholdninger blant dem; Buffett favoriserer kvalitetsbedrifter som har rimelige verdivurderinger og evnen til stor vekst.

Buffett har referert til seg selv som "85% Graham", noe som gjør noen forskjeller mellom de to ubetydelige i forhold til hele. Begge disse kjente mennene støttet en klassisk verdistil som fokuserte på selskapets grunnleggende og en "holde kurset" tilnærming.

Ben Graham og "The Intelligent Investor"

Buffett sa en gang i et intervju at Grahams bok, The Intelligent Investor, hadde forandret livet og satt ham på den rette veien. Buffett refererte til Grahams teorier om verdiinvestering og bringer en form for profesjonell analyse til investeringsmarkedet.

Graham kalles ofte "Dean of Wall Street" og far til verdifall. En av de viktigste tidlige tilhengerne av finansiell sikkerhetsanalyse var at Graham var så innflytelsesrik at han hjalp utkast til verdipapirloven fra 1933. Han mente ideen om at investor bør se på markedet som om det var en faktisk enhet og potensiell forretningspartner - Graham kalte denne enheten "Mr. Market" - som noen ganger ber om for mye eller for lite penger å bli kjøpt ut.

Graham skrev "The Intelligent Investor" i 1949 som en veiledning for den felles investor. Boken forkjempet ideen om å kjøpe lavrisiko-verdipapirer på en svært diversifisert, matematisk måte. Graham favoriserte grunnleggende analyse og fant forskjellen mellom en aksjekjøpskurs og egenverdien.

Det ville være vanskelig å oppsummere alle Grahams teorier i sin helhet, men det er flere viktige begreper som er verdt å påpeke. Han trodde at aksjekursene ofte var feil på grunn av irrasjonelle og overdrevne prisfluktuasjoner (både opp og ned). Intelligente investorer, sa Graham, må være faste i sine prinsipper og ikke følge publikum.

Benjamin Graham benyttet seg av kvantitative metoder i langt større grad enn Buffett, som tilbringer sin tid til å besøke selskaper, snakker med ledelsen og forstår forretningsmodellen. Gjennom dette var Graham bedre og mer komfortabel å investere i mange mindre selskaper enn Buffett.

Tenk på en baseballanalyse: Graham var opptatt av å komme på grunn og svingende på gode baner, mens Buffett foretrekker å vente på hjemmebane. Mange har kreditert Buffett med å ha en naturlig gave til timing som ikke kan replikeres, mens Grahams metode er vennligere for den gjennomsnittlige investor.

Kjernevirksomhet handler om å identifisere aksjer som har blitt undervurdert av flertallet av markedsdeltakere og kapitalisert på forskjellen mellom egenkapital og kjøpesum. Buffett og Graham begge bygget store personlige hekseegg og oppnådde berømmelse gjennom dette konseptet. De primære forskjellene ligger i hvordan man setter inneboende verdi, når man skal ta sjansen og hvor dypt å dykke inn i et selskap som har potensial.