a:

S & P 500 futures er en type kapitalforpliktelse som gir kjøper rett til et forhåndsbestemt utvalg av aksjer og på en forutbestemt fremtidig dato som er notert på S & P 500 aksjemarkedsindeksen. Det finnes forskjellige størrelser på lagerkurver for S & P 500; Chicago Mercantile Exchange, eller CME, tilbyr en "stor kontrakt" og en "e-mini" -kontrakt.

Introduksjon til S & P 500 Futures

De første S & P 500 futures-kontraktene ble introdusert av CME i 1982. CME la til e-mini-alternativet i 1997. Bunten av aksjer i S & P 500 er passende, bestående av 500 forskjellige store selskaper.

Den store futureskontrakten ble opprinnelig priset ved å multiplisere den anslåtte terminsprisen med $ 500. For eksempel, hvis S & P handlet på $ 800, var verdien av den store kontrakten $ 400, 000 eller $ 500 x $ 800. Til slutt kuttet CME kontraktsmultiplikatoren i halvparten til $ 250 ganger prisen på futuresindeksen.

E-mini futures er en tiende verdien av den store kontrakten. Hvis S & P 500 futuresprisen er $ 800, resulterer dette i en e-mini som er verdsatt til $ 40 000. "e" i e-mini står for elektronisk.

Som med alle futures, er investorene bare pålagt å legge en brøkdel av kontraktsverdien for å ta stilling. Dette representerer marginen på futures kontrakten. Disse marginene er ikke det samme som marginer for aksjehandel; futures marginene viser "hud i spillet", som må kompenseres eller avgjøres.

Kontantoppgjør av S & P 500 Futures

Industrieksperter opprettet kontantutligningsmekanismen for å løse de massive logistiske utfordringene som presenteres ved å levere de faktiske 500 aksjene knyttet til en futureskontrakt. Ikke bare vil aksjene bli forhandlet og overført mellom innehavere, men de må være riktig vektet for å matche sin representasjon i indeksen. I stedet velger en investor en lang eller kort stilling, som da er gjenstand for en mark-to-market; Investoren betaler eventuelle tap eller mottar fortjeneste hver dag i kontanter. Til slutt utløper kontrakten, eller kompenseres, og blir kontant avgjort basert på spotverdien av S & P 500-indeksen.

Øyeblikkelig porteføljediversifisering

En av de ofte proklamerte fordelene med handel med S & P 500 futures er hver kontrakt representerer en umiddelbar indirekte investering i 500 forskjellige aksjer. Dette, som all diversifisering, bidrar til å redusere eksponering for usystematisk risiko.

Det er også en ulempe; S & P 500 følger veldig godt med systematiske fluktuasjoner. Investorer kan ikke stole på S & P 500 futures kontrakten for å sikre de fleste andre aksjer. I tillegg har disse futures risiko for overdiversifisering. Investorer som ønsker å slå markedsgjenomsnittet, er dårlig råd til å stole tungt på markedsindeksinstrumenter.

Andre opsjoner

I tillegg til grunnleggende futureskontrakter har CME variasjoner i S & P 500 futures, inkludert opsjoner. Enkelte kapitalforvaltere bruker dekket kallskrivingsteknikker ved å selge anropsopsjoner mot S & P 500-porteføljen.