Pengeforsyning, eller pengestock, er summen av penger i omløp eller eksistens i et land på et gitt tidspunkt. Pengeforsyningen påvirker prisnivået, kapitalenes tilgjengelighet, inflasjonen og den generelle forretnings- og økonomiske syklusen til et land. Høy pengemengde fører til mer utgifter og lavere rente, noe som gir mer kapital tilgjengelig for investeringer, bedrifter og utgifter. Det motsatte skjer med lav pengemengde.

Offentlige myndigheter følger nøye med pengemengden og tar nødvendige tiltak som passer for den totale økonomien, eller for utvalgte sektorer.

Nesten alle land i verden kontrollerer sine respektive pengematerialer gjennom sine sentralbanker. Federal Reserve Bank (FRB) i USA og People's Bank of China (PBOC) i Kina kontrollerer nasjonens pengemengde (for mer se hvordan Federal Reserve Manages Money Supply).

Den nest største og raskest voksende økonomien i verden har Kina en unik sosialistisk åpen markedsøkonomi. Den er tett kontrollert av regjeringen, men er fortsatt åpen for frie markedskrefter. Som en produksjons- og eksportdrevet økonomi som mottar enorme mengder forexkapital for sin eksport, påvirker den kinesiske valutakursen også landets pengemengde. Denne artikkelen diskuterer de viktigste metodene som brukes av Kina for å kontrollere pengemengden og valutakursene. Noen av disse er forskjellig fra konvensjonelle metoder brukt av andre land, som følge av Kinas spesielle økonomiske system i Kina (for mer se sosialistiske økonomier: Hvordan Kina, Cuba og Nord-Korea Arbeid).

Den tradisjonelle kinesiske økonomien

Som en industri- og eksportdrevet økonomi driver Kina et handelsoverskudd. Det selger mer til verden enn det kjøper tilbake. Kinesiske eksportører får amerikanske dollar (USD) for sin eksport, men må betale for lokale utgifter og lønninger i lokal valuta eller renminbi (RMB). På grunn av det store tilbudet på USD og etterspørselen etter yuan, kan yuanen stige mot USAs dollar. Hvis det skjer, vil kinesisk eksport bli dyrere og miste konkurransedyktig prisfordel i det internasjonale markedet. Dette vil føre til problemer for den kinesiske økonomien, noe som resulterer i mindre eller ikke salg av produserte varer, utbredt ledighet og økonomisk stagnasjon. Den kinesiske sentralbanken PBOC intervenerer for å kontrollere denne situasjonen, og holder satsene lavere gjennom kunstige tiltak. Vi vil se kort hvordan PBOC gjør dette.

I løpet av de siste 8 årene har den kinesiske yuanens valutakurs til amerikanske dollar holdt seg i stabilt område på 6,1 til 6. 8. Grafikk: TradingEconomics

Ekstra endringer i siste tiår

The Kinesisk pengemengde i nyere tid har vist en jevn vekst.Graf høflighet: TradingEconomics

Sammen med pengemengden har det kinesiske BNP også økt i tilsvarende omfang. Graph Courtesy: TradingEconomics

Forholdet mellom valuta og økonomi i Kina er et interessant forslag, da dets eksportavhengige økonomiske system fungerer annerledes enn i andre land.

De siste 10 årene har sett store endringer, det mest bemerkelsesverdige er åpningen av den kinesiske økonomien. Store reformer har økt sin markedsorientering. Denne perioden har sett stor inntektsføring av en rekke ressurser, og tilgjengeligheten til det åpne markedet, som tiltrukket store investeringer fra utenlandske investorer. Disse ressursene omfattet produsert varer, infrastruktur, teknologi og naturressurser, samt menneskelig kapital og arbeidskraft. Det førte til økt etterspørsel etter den kinesiske valutaen, noe som krevde mer utlån fra kommersielle banker, og til slutt økte pengemengden. Som det fremgår av diagrammet ovenfor, ble pengemengden økt betydelig de siste 8 årene. Midt i høy og konsekvent vekstraten klarte Kina den økende pengemengden ganske bra, samtidig som valutakursene ble stabile.

Hvordan sjekker Kina pengemengden? Her er de viktigste tiltakene som brukes:

• Styring av valutakurser: En stor oppgave for den kinesiske sentralbanken, PBOC, er å absorbere den store tilstrømningen av utenlandsk kapital fra Kinas handelsoverskudd. PBOC gjør dette ved å kjøpe utenlandsk valuta av eksportører, og utsteder dem i den lokale yuan-valutaen. PBOC er fri til å publisere noen mengde lokal valuta, og få dem utvekslet for valuta. Denne publiseringen av lokale valuta notater sikrer at valutakursene forblir faste, eller i tett område. Det sikrer at kinesisk eksport forblir billigere, og Kina opprettholder kanten av å være en produksjonsdrevet eksportorientert økonomi. Fremfor alt sikrer det at Kina tett kontrollerer utenlandsk pengene som kommer inn i landet, noe som kan påvirke pengemengden. (For mer se Årsakene til at Kina kjøper amerikanske statsobligasjoner.)
• Steriliseringsprosess: PBOCs handlinger kan imidlertid føre til noen negative konsekvenser. Banken øker tilbudet av lokal valuta på hjemmemarkedene, noe som øker sjansen for høy inflasjon. For å redusere for mye penger, selger PBOC den nødvendige mengden obligasjoner i innenlandsk valuta, som fjerner overskytende penger fra åpne markeder. Det kjøper også obligasjoner for innenlandsk valuta for å infisere kontanter i markedene, når det er nødvendig.
• Utskriftsvaluta : Utskrift av innenlandsk valuta er et annet tiltak som brukes av Kina. PBOC kan skrive ut yuan etter behov, selv om dette kan føre til høy inflasjon. Kina har imidlertid stramt statsdominerte kontroller på økonomien, noe som gjør det mulig å kontrollere inflasjonen annerledes enn i andre land. Endringer i subsidier og andre prisregulerende tiltak for å kontrollere inflasjonen i Kina.
• Endringer i reserveforholdet : Kommersielle banker er pålagt å beholde en prosentandel av deres totale innskuddsmengde til landets sentralbank, som er kjent som reserveforholdet.Hvis sentralbankene reduserer reserveforholdet, må kommersielle banker beholde færre penger som reserve, og ha mer penger tilgjengelig som fører til økt pengemengde (og omvendt).
• Endringer i prisreduksjoner : Hvis kommersielle banker låner ekstra penger fra sentralbanker, betaler de renter på den, per gjeldende diskonteringsrente. Sentralbanker kan endre diskonteringsrenten for å øke eller redusere kostnadene ved slike lån, noe som til slutt påvirker tilgjengeligheten av penger i åpne markeder. Endringer i diskonteringsrenter følger mye over hele verden for å kontrollere pengemengden.

Bunnlinjen

Noen tiltak som diskuteres her som tjener til å sjekke pengemengden gjelder globalt for alle land, mens noen er forskjellige for Kina. Som en unik sammensmelting av sosialistisk og fri markedsøkonomi har Kina utviklet egne prosesser for å holde fast på sin økonomiske verden. Det har vært vellykket å etablere seg som en økonomisk supermakt, og gjennom sine kontrollerte tiltak ser det ut til å være på rette spor for økonomisk vekst.