Eurobond er en spesiell type obligasjon utstedt i en valuta som er forskjellig fra valutaen til landet eller markedet der obligasjonen er utstedt. På grunn av denne egenskapen for ekstern valuta er disse typer obligasjoner også kjent som eksterne obligasjoner.

Denne artikkelen beskriver arbeidet med Eurobond, dets fordeler, risiko og bruk. (Se relatert: Obligatoriske grunnleggende: Innledning )

Eurobond: Eksempler og kategorisering

AD:

Selv om navnet inneholder ordet "Euro", har Eurobond ingenting å gjøre med Europa, eller euro-valutaen. I stedet angir ordet "Euro" ekstern valuta. Disse "Eurobond" (uten "s") bør ikke forveksles med "Eurobonds" (med "s"), da sistnevnte er standardobligasjoner utstedt av EU og de europeiske regjeringer. (På grunn av likhetene i vilkårene, forekommer det noen pågående forvirring i bruken i finansindustrien. I noen tilfeller benyttes uttrykket Eurobonds [som flertallsform] når det refereres til den eksterne valutaobligasjonen. For klarhetens skyld i denne artikkelen er uttrykket Eurobond bare brukt i entallet.)

AD:

Et U.K.-basert selskap kan for eksempel utstede en dollar-denominert Eurodollar-obligasjon i Japan. Tilsvarende kan et internasjonalt finanssyndikat utstede Euroyen-obligasjoner i Singapore, som kan være denominert i japansk yen.

Eurobond er kategorisert etter valutaen de er denominert. Nomenklaturen følger den denominerte valutaen som fører til navn som Euroyen-obligasjon og Eurodollar-obligasjoner.

AD:

Hvem utsteder Eurobond?

Private organisasjoner, internasjonale syndikater og til og med regjeringer, som har behov for utenlandsk lån i en bestemt periode, finner Eurobond som passer for deres behov.

Eurobond tilbys vanligvis til fast rente, og gir en klar gjeldsstruktur for utstederen selv på lang sikt.

For eksempel er et USA-basert selskap som Coca-Cola Co. (KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) i USA Si det ønske å gå inn i et nytt marked, India, ved å etablere et stort produksjonsanlegg lokalt.

Utgifter for anlegget krever stor kapital i lokal valuta - Indisk rupi (INR). Å være en ny aktør i India, kan selskapet ikke ha den nødvendige kreditt på indiske markeder. Dette kan føre til en høy kostnad for å låne lokalt. Selskapet trenger penger, som den bestemmer seg for å kilde ved å utstede Eurobond.

Det utsteder en rupee-denominert Eurobond i USA. Investorer som har indiske rupier tilgjengelig i deres USA-baserte kontoer, vil kjøpe denne Eurorupee-obligasjonen, som effektivt låner hovedstol i INR til selskapet.

U.S.-basert selskap samler denne kapitalen og flyter et datterselskap lokalt i India. Den samlede kapitalen, i INR, kan gis til det lokale indiske datterselskapet av det amerikanske baserte morselskapet. Hvis alt går som planlagt med det lokale anlegget som blir operativt og genererer driftsresultat, blir provenyet brukt til å betale renter til obligasjonseierne. ) Fordeler med Eurobond for Utstederen Utstederne har frihet til å utstede obligasjoner i et land / region av deres valg. De har også valg av valuta i flytende Eurobond. Begge disse kan velges for best mulig fordeler for deres planlagte bruk.

Renter varierer fra land til land. Utstederen kan velge landet med gunstige priser.

Bedrifter studerer selv innvandrerbefolkningsmønstre for å bestemme seg for landet og valutaen til deres fordel. For eksempel er en stor befolkning i U.K. fra de asiatiske landene i India, Pakistan og Bangladesh. Flytende en Eurobond i U.K. i en valuta av disse innfødte landene kan se store investeringer. Innvandrere er følelsesmessig knyttet til deres hjemland, og vil være ivrige etter å investere penger i slike obligasjoner hvis utstederen er kjent.

Ved hjelp av Eurobond reduserer selskapet forexrisikoen. I eksempelet ovenfor kunne selskapet ha utstedt de innenlandske obligasjonene i USA i amerikanske dollar og deretter konvertert beløpet til INR til rådende valutakurser for å flytte penger til India, og deretter flyttet INR pengene tilbake til USD for rentebetaling til Obligasjonseiere i USA Dette alternativet fører til valutakursrisiko samt transaksjonskostnader, som elimineres ved bruk av Eurobond.

Et bredt utvalg av forfallstid kan velges.

Selv om Eurobond utstedes i et bestemt land, handles de på den globale børsen, noe som bidrar til å tiltrekke seg stor investor base.

Fordeler med Eurobond for Investorer

På grunn av lokal tilgjengelighet av obligasjoner i utenlandsk valuta, kan hjemmehørende investorer få eksponering mot utenlandske investeringer. Dette tillater et annet nivå av diversifisering til sine porteføljer.

Majoriteten av Eurobond har lavere pålydende. Denominere disse i utenlandsk valuta og lansere dem i nasjoner med sterkere valutaer, holder dem svært likvide for lokale investorer. For eksempel kan en indisk rupee Eurodollar-obligasjon utstedt i U.K. med en verdi på INR 10 000, virke billigere for U. K.-investorer. Det vil koste kun GBP 100 til U.K.-investorer, vurderer GBPINR-valutakursen på 100.

Men forexrisikoen, som er redusert for utstederen, er faktisk overført til investorene. Anta at du investerer INR 10 000 til en rate på 1 USD = 50 INR i en 3-årig rupee Eurobond. I begynnelsen er den amerikanske baserte investor effektivt avskilt med $ 200. Hvis valutakursen etter 3 års løpetid endres til 1 USD = 60 INR, vil hovedbeløpet på INR 10 000 bare være 166 USD. 67 (bortsett fra rentebetaling).

The Bottom Line

Eurobond tilbyr en unik fordel for store og anerkjente multinasjonale selskaper for å øke lavrente gjeld fra globale markeder.Investorene drar nytte av diversifisering gjennom tillegg av annen valuta gjeld. Imidlertid bør investorer merke seg at de må bære forexrisikoen mens de investerer i disse eurobondene. (Se relatert:

Introduksjon til Obligasjonsinvestering - Video

)