I lang tid trodde økonomer at nominelle renter, eller hvor mye penger som ble mottatt for å sette inn penger, teoretisk var begrenset av null til ulempen. Senest har sentralbanker fra Europa til Japan imidlertid implementert en negativ rentepolitikk (NIRP) for å stimulere økonomisk vekst. Hvordan er denne nedre bundet ødelagt?

Reelle priser kan og har vært negativ

Før du tar opp hvordan negative renter blir ansatt i dag, er det verdt å merke seg at realrenten, som justerer for inflasjon og står for den reelle lånekostnaden, kan og har vært negativ før. Realrenten er beregnet som: real rate = nominell rente - inflasjon. Hvis sentralbanken setter den nominelle rente på 1% årlig og inflasjonen er 2% i året, vil realprisen være negativ 1%. For eksempel vil $ 100 satt inn i en bank vokse til $ 101 etter tolv måneder, men være verdt $ 98. 98 når det gjelder kjøpekraft etter inflasjon. Innskyteren har med andre ord mistet penger ved å holde den i banken.

Negative nominelle priser

De negative nominelle rentene som har vært i nyhetene som sentralbanker, søker å stimulere sine svingende økonomier, påvirker en meget spesifikk rente som bare påvirker medlemmer av bank- eller finanssystemet . Sentralbankens interbankinterbank utlånsrente (eksempler er LIBOR og EURIBOR) er hvor mye bankene belaster hverandre for å låne kortsiktige reserver med sentralbanken som fungerer som lagerfasilitet for eventuelle overskuddsbesparelser som banksystemet ikke internt kan samsvare med. Det er viktig å forstå at negative renter bare gjelder for en liten del av midler, som overstiger et visst beløp, som eies av sentralbanken på vegne av finanssektoren. Dessuten påvirker disse negative prisene ikke direkte de fleste andre innskytere som har vært vant til svært lave renter i nesten ti år. (Se også

Forstå negative priser på Europas sentralbanker .)

Renten på overnatter er grunnlaget for nesten alle andre rentesatser, inkludert innskudd på innskudd, innskuddsbevis, boliglån, auto lån og avkastning på bedriftsobligasjoner. En negativ nominell rente kan tjene til å få ned alle disse prisene også. Målet er at innskytere hellere vil bruke eller låne disse midlene i stedet for å få verdien av dem sakte over tid. Mange ser dette som et signal av desperasjon fra sentralbankfolk som ikke har stabilisert makroøkonomisk aktivitet via tradisjonelle pengepolitiske metoder, eller til og med ved kvantitativ lettelse (QE).

Den nederste linjen

Japan inngår nå Den europeiske sentralbanken (ECB), Sverige, Sveits og Danmark ved å vedta en negativ rentepolitikk for å starte økonomien.Målet er å motvirke finansinstitusjoner fra å skaffe penger og istedenfor å låne eller investere det. Mens bare spesifikke midler i banksektoren vil være gjenstand for å betale negativ rente, har det potensial til å senke renten over hele linjen, noe som gjør det lettere å låne penger for alle. Samtidig kan et slikt trekk til negative priser innebære at sentralbanker er ute av ammunisjon for å bekjempe lavkonjunktur i økonomien, og at hvis dette ikke gir gode resultater, kan det ikke være noe igjen å gjøre.