Investering i finansmarkeder kan bære betydelige risikoer og langsiktige bivirkninger. Moderne porteføljeorientering (MPT) vurderer maksimal forventet porteføljeavkastning for en gitt porteføljerisiko. Innenfor rammen av MPT er en optimal portefølje bygget på grunnlag av aktivaallokering, diversifisering og rebalansering. Assetfordeling, i forbindelse med diversifisering, er strategien for å dele en portefølje mellom ulike aktivaklasser. Optimal diversifisering innebærer å holde flere instrumenter som ikke er positivt korrelert.

Mens diversifisering og kapitalfordeling kan forbedre avkastningen, er systematisk og usystematisk risiko knyttet til investering. Den effektive grensen gjør sitt beste for å minimere investorens eksponering mot en slik risiko. Introdusert av Harry Markowitz i 1952, identifiserer konseptet et optimalt nivå av diversifisering og ressursfordeling gitt de inneboende risikoene i en portefølje. Sammen med den effektive grensen kan statistiske tiltak og metoder, inkludert Value at Risk (VaR) og Capital Asset Pricing Model (CAPM), brukes til å måle risiko.

Alpha og Beta

Når det gjelder kvantifisering av verdi og risiko, er to statistiske verktøy, alfa og beta, nyttige for investorer. Begge risikofaktorene brukes i MPT og er utformet for å bestemme risikoen / belønningsprofilen for investeringspapirer.

Alpha måler ytelsen til en investeringsportefølje og sammenligner den med en referanseindeks, for eksempel S & P 500. Forskjellen mellom avkastningen av en portefølje og referansen refereres til som alfa. En positiv alfa på 1 betyr at porteføljen har overkant av referanseindeksen med 1 prosent; På samme måte indikerer en negativ alfa en underutvikling av en investering.

Beta måler volatiliteten i en portefølje sammenlignet med en referanseindeks. Det statistiske målet beta brukes i CAPM, som bruker risiko og returnerer til pris en eiendel. I motsetning til alfa, fanger beta bevegelsene og svinger i eiendomspriser. En beta som er større enn 1 indikerer høyere volatilitet, mens en beta under 1 betyr at sikkerheten vil være mer stabil. For eksempel Apples (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) beta koeffisient på. 93 representerer en sikrere investering enn American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som har en beta av 1. 13. En kyndig finansiell rådgiver eller fondssjef ville unngå høye alfa- og beta-investeringer for risikovillige kunder.

R-kvadrat

I statistikk representerer R-kvadrat en merkbar komponent av regresjonsanalyse. Koeffisienten R representerer sammenhengen mellom to variabler: For investeringsformål måler R-kvadrert den forklarte bevegelsen av et fond eller sikkerhet i forhold til et referansepunkt.En høy R-kvadrat viser at porteføljens ytelse er i tråd med indeksen. Finansielle rådgivere kan bruke R-squared i kombinasjon med beta for å gi investorer et omfattende bilde av aktivitetsytelsen.

Standardavvik

Standardavvik er per definisjon en statistisk prosedyre som brukes til å kvantifisere eventuell variasjon fra gjennomsnittsavkastningen til et datasett. I finans, bruker standardavviket avkastningen av en investering for å måle investeringsvolatiliteten. Målingen avviker noe fra beta fordi den sammenligner volatiliteten med den historiske avkastningen til sikkerheten i stedet for en referanseindeks. Standardavvik og andre tekniske indikatorer insisterer på at historien har en tendens til å gjenta seg selv. Høy standardavvik tyder på volatilitet, og lavere standardavvik er knyttet til stabile eiendeler.

Sharpe Ratio

En av de mest populære verktøyene i finansanalyse er Sharpe Ratio, en måling av forventet meravkastning av en investering i forhold til avkastningsvolatiliteten. Sharpe Ratio måler gjennomsnittlig avkastning som overstiger risikofri rente per usikkerhetsgrad for å bestemme hvor mye ekstra avkastning en investor kan motta med den økte volatiliteten til å holde risikofylte eiendeler. Et forhold på 1 eller høyere anses å ha en bedre risiko for å belønne bytte. For eksempel vil Sharpe-forholdet for store markedskapitalbeholdninger i utgangspunktet overgå sikrere obligasjoner; På lang sikt vil en obligasjonsportefølje uunngåelig overgå aksjene.

Effektiv grense

Effektive grenser er avledet fra gjennomsnittlig variansanalyse, som forsøker å skape mer effektive investeringsvalg. Den typiske investor foretrekker høy forventet avkastning med lav varians. Den effektive grensen er konstruert tilsvarende, ved hjelp av et sett med optimale porteføljer som tilbyr høyest forventet avkastning for et bestemt risikonivå. Porteføljer under grensekurven betraktes som suboptimale, mens de ovenfor anses å være uoppnåelige. Det optimale valget med hensyn til effektiv grensesnitt tilnærming oppstår når den rette linjen av de risikofrie eiendelene ligger i sammenheng med den risikable eiendomsgrensen.

Capital Asset Pricing Model

CAPM er en likevektsteori bygget på forholdet mellom risiko og forventet avkastning. Teorien hjelper investorer til å måle risikoen og forventet avkastning av en investering for å anslå eiendelen på riktig måte. Spesielt må investorene kompenseres for tidverdien av penger og risiko. Den risikofrie rente, typisk en statsobligasjon eller aksjeindeks, representerer tidverdien av penger for å plassere penger i enhver investering. Enkelt sagt, den gjennomsnittlige avkastningen på en sikkerhet bør være lineært knyttet til beta-koeffisienten. Dette viser at mer risikofylte investeringer tjener et premie over referanseprisen. Etter en risiko-til-belønning ramme vil forventet avkastning, under en CAPM-modell, være høyere når investor har større risiko.

Value-at-Risk

VaR-metoden til porteføljestyring er en enkel måte å måle risiko på.VaR måler det maksimale tapet som ikke kan overskrides på et gitt konfidensnivå. Beregnet ut fra tidsperiode, konfidensnivå og forhåndsbestemt tapsmengde, gir VaR-statistikk investorer en worst case scenario analyse. Hvis en investering har en 5 prosent VaR, står investor overfor en 5 prosent sjanse for å miste hele investeringen i en gitt måned. VaR-metoden er ikke det mest omfattende risikobetonet; På grunn av sin enkle tilnærming er det imidlertid fortsatt et av de mest populære tiltakene i porteføljestyring.

The Bottom Line

Investering i finansmarkeder er iboende risikabelt. Mange individer bruker finansielle rådgivere og verdipapirforvaltere til å øke avkastningen og redusere risikoen for investeringer. Disse finansielle fagfolk bruker statistiske tiltak og risiko / belønning modeller for å skille mellom volatile eiendeler fra stabile. Moderne porteføljeorientering bruker fem statistiske indikatorer-alfa, beta, standardavvik, R-kvadrat og Sharpe-forholdet-for å gjøre dette. På samme måte er kapitalmarginemodellen og Value at Risk i stor grad ansatt for å måle risikoen for å belønne avvik med eiendeler og porteføljer.