a:

Kinesiske kjøpere krever mer industrielle metaller enn resten av verden kombinert. Når Kina opplever sterk vekst og utvider sin infrastruktur, stiger prisene på industrielle metaller til et høyere nivå enn de ellers ville ha vært. Den kinesiske eiendoms- og industrisektoren er større enn noen andre i verden.

Den kinesiske regjeringen sprakk ned på stålverk for forurensning i begynnelsen av 2013, samtidig som kinesiske banker styrket kredittkravene til stålfabrikker som var underpresterende. Siden Kina er uten tvil den største produsenten av råstål, bidro disse tiltakene til stålprisene til å nå historiske nedturer innen juli 2013.

Industrielle metaller

Industrielle metaller er felles for bygg- og produksjonsindustrien. De vanligste industrielle metaller er aluminium, stål, nikkel, kobber, bly og tinn. Mange økonomiske sektorer er avhengige av industrielle metaller for bygninger, produksjon og elektronikk, noe som betyr at globale aksjemarkeder har stor innflytelse på disse metalls priser.

Selv om USA er den største økonomien i verden, er Kina langt den viktigste produsenten og forbrukerne til mange industrielle metaller. Den eneste nasjonen som kommer nær rivaling Kinas befolkning er India, men India krever langt færre ressurser og har mindre robust produksjon og industrielt fotavtrykk.

Det er ikke å si at helsen til den kinesiske økonomien er den eneste determinanten av industrielle metallpriser. Japan, EU og USA er alle viktige spillere også. Likevel reagerer metaller futures og opsjoner kontrakter mest dramatisk på nyheter fra Kina.

Kobbernedgang i 2015

For å illustrere virkningen av Kinas vekst på industrielle metaller, vurder koblingen om kobber i de første månedene av 2015. Kobberprisen på råvarer var spesielt hardt rammet under boligkollapset og finanskrisen 2007-2009. Kobber spiller en svært viktig rolle i de fleste byggeprosjekter og, i motsetning til edle metaller, ble ikke sett på som en sikring mot lavkonjunktur eller inflasjon under nedgangen.

Kobber gjenvunnet de neste fem og et halvt år, delvis på baksiden av imponerende kinesisk vekst. Selv om kobberforbruket nådde rekordnivåer i Kina i 2014, forårsaket frykten om mulig BNP-vekst på 7% i 2015 at kobberprisene gikk ned til før 2010-nivået. Faktisk gikk kobberprisene ned med så mye som 7% i en enkelt natt i januar 2015 da kinesiske investorer solgte seg i en raseri.

Innflytelsen fra kinesisk sentiment over metallmarkedet er av interesse for investorer overalt, siden Kinas kommunistiske regjering har en historie om å manipulere informasjon og ekte produksjon for politiske hensyn.Hvis kinesiske tjenestemenn føltes som det, kunne de sende industrielle metaller på en tailspin på en relativt kort periode.

Markedsprisene har imidlertid en tendens til å balansere. Lavere priser i industrielle metaller gjør produksjon og konstruksjon rimeligere, noe som til slutt øker etterspørselen etter metaller høyere.