Prisen på råolje er igjen i en downtrend. I forrige uke dro CNBC en historie som hevder at "US crude utvider tap, går inn i teknisk bjørnemarked, ned 20% fra 2016 høyt. "Forut for dette rangerte råolje mer enn 40% fra begynnelsen av året til høyt på $ 51. 67 per fat nådd i juni.

Slike prisbevegelser gir muligheter for noen risikosøkende investorer. Det er et mangfold av Exchange Traded Funds (ETF) tilgjengelig for private investorer å investere eller handle i råolje. Det er rett olje ETFer som skal spore prisen på råolje, det er leverte ETFer som forstørrer oljens prisbevegelser, og det er omvendte olje-ETFer som gir investorer mulighet til å vinne når råoljeprisene faller. (Se også: Topp 5 Inverse Oil ETFs ).

Hvor nyttig er olje ETFer?

Det er noen viktige fakta investorer må være oppmerksom på før du hopper inn og kjøper en olje-ETF. Den første er at olje-ETFer har en relativt dårlig jobb med å spore prisen på oljeolje. Hvordan kan dette være? Olje ETFer er børsnoterte fond som består av olje futures kontrakter. Olje futures kontrakter utløper, men ETF må ​​aktivt flytte fra utløpskontrakt til neste kontrakt, en prosess kalt "rullende", for å opprettholde fondets verdi.

På overflaten ser dette ikke ut som en stor avtale, men problemet for ETF-investorer ligger i det faktum at to terminkontrakter sjelden blir priset samme. Når kontrakter i fremtiden blir priset høyere, en situasjon som heter contango, slutter ETF å holde færre kontrakter enn det gjorde før rullen. Tabellen nedenfor gir et eksempel.

Fremtidig kontraktsrulle

Måned	Verdi	pris	Kontrakter
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

ETFs verdi bør ikke påvirkes av rullen, så målet med ETF er å opprettholde en verdi på 100 fra den første måneden til den andre. Siden oljeprisene er høyere i fremtiden, for å opprettholde ETFs verdi, krever fondet færre kontrakter. Over tid påvirker denne "rullekostnaden" fra contango negativt inntektene i fondet. Hvis oljeprisene bare står stille, sikrer Contango at fondet vil avta over tid, ifølge ETF. com.

Oljeprisen er for tiden i contango, og dette avveier investeringsresultatet.

ETF-ytelse År-til-dato

Beviset ser ut til å gjenspeile dette faktum. Prisutviklingen for ulike olje-ETFer i 2016 viser at investorer kanskje ikke får det de forventer, uansett hvilken innsats de tok på retningen av oljeprisen. For eksempel tre Olje ETFs (USO USOUS Oljefond Partnerskap Units11. 51 + 2. 95% Laget med Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Laget med Highstock 4. 2. 6 og DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) setter alle prisene på olje (blå linje) i 2016.

Kilde: Tradingview

Inverterte ETF er ikke mye bedre, som vist i tabellen under. Oljeprisene stiger opp fra der de startet i 2016, så man forventer at ETFer som er utformet for å satse på en fallende oljepris for å være underpresterende. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) ble gjennomført i februar da oljeprisene falt kraftig. En investor som solgte olje i begynnelsen av året ville ha gitt en avkastning på 40% i februar, som vist av den omvendte oljeprisen (blå linje). Den samme investor ville ha gjort kun 8% ved å eie DDG ETF.

DB-oljeporteføljen ETN (SZO) gjorde en bedre jobb med å spore oljens fall i de første månedene av 2016, men har vært mye mindre volatile i det stigende prismiljøet sett nylig. Dette er kanskje en god ting for investorer akkurat nå, men denne ETF kan til slutt få prisen på olje i et fallende prismiljø og kunne ikke levere forventet avkastning på grunn av den lave korrelasjonen med den underliggende oljeprisen.

Kilde: Tradingview

The Bottom Line

Investorer må være forsiktige med å returnere forventninger når de investerer i oljelignende ETFer. Rullen som er et faktum i livet i futures markedet kan sterkt påvirke avkastningen på disse midlene. De prestasjonsrelaterte problemene virker også uavhengige av retningsbegrensningen på oljeprisen. For eksempel viser omvendte ETFer også en relativt lav korrelasjon med den underliggende prisbevegelsen av råolje.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en olje- og gass finansiell konsulent som skriver for Investopedia. Observasjonene han lager er hans egen og er ikke ment som investeringsråd. Gary investerer ikke i noen av de nevnte ETFene.