Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er den største energiinfrastrukturen selskap i Nord-Amerika. Selskapet eier eller driver ca. 84 000 kilometer rørledninger og ca. 180 terminaler. Kinder Morgans rørledninger transporterer naturgass, raffinerte petroleumsprodukter, råolje, karbondioksid og andre produkter. Selskapets virksomhet fungerer som en tollvei, og den mottar en avgift for å tilby sine transporttjenester.

Avgiftsbaserte tjenester

Med det overveldende flertallet av Kindermorgons kontantgenerering som kommer fra gebyrbaserte tjenester, er selskapet litt skjermet fra råvareprisskift. Gebyrene som midlere selskaper som Kinder Morgan mottar for transport er basert på volumet av olje de flytter og ikke prisen på olje.

Effekten av oljeprisene

Kinder Morgan kan være litt skjermet mot oljeprisavvik, men fundamentene for oljemarkedet påvirker mengden olje som må transporteres, og dette kan igjen påvirke inntektene som Kinder Morgan mottar fra å tilby sine tjenester. For 2016 estimerer Kinder Morgan at for hver $ 1 per fat endring i gjennomsnittlig West Texas Intermediate (WTI) råoljepris, vil utbyttet kontantstrøm påvirkes med rundt $ 7 millioner. Ekstrapolerer samme tall for 2015, da WTI falt rundt 22 dollar per tønn, anslås nedgangen i oljeprisen til en nedgang på $ 154 millioner i distribusjonsbar kontantstrøm for Kinder Morgan.

I 2015 hadde Kinder Morgan utbytte av kontantstrøm på $ 4. 699 milliarder kroner før enkelte poster er tilgjengelige for felles aksjonærer. Hvis oljen hadde vært den samme prisen gjennom 2015, ville Kinder Morgans utbetalbare kontantstrøm være $ 4. 889 milliarder kroner, som ikke er vesentlig høyere enn $ 4. 669 milliarder kroner det faktisk gikk inn. Du kan anslå at WTIs prisfall på 22 dollar per fat bare reduserte Kinder Morgans utbetalte kontantstrøm med 4%.

Det er en trend utviklet av lavprisoljemiljøet som kan være til fordel for Kinder Morgons virksomhet. Selv om oljeprisene har gått sammen, er oljeproduksjonen fortsatt høy, med mange selskaper som øker produksjonen for å opprettholde omsetningen i lys av fallende råvarepriser. Så lenge et selskap tjener penger på oljen den selger, er denne strategien fornuftig. Dette er bra for Kinder Morgan's virksomhet, da det medfører høyere etterspørsel etter sine tjenester.

Shelter, ikke immunitet

Kinder Morgans virksomhet har noe tilflukt fra oljeprisgirv, men det er ikke immun for enten en langvarig periode med lave priser eller et annet dramatisk fall i prisene. Hvis oljeprisene faller til det punktet hvor mange produsenter er dype i tapskapende territorium, vil utgangssnitt bli resultatet.Output kutt oversettes til lavere volumer olje for transport, og dette gjør vondt til Kinder Morgan's virksomhet. Positivt, vil oljeproduksjonskuttene ikke vare for alltid. Hvis prisene faller lavt nok til å utløse store produksjonsnedskæringer, vil forsyningen krympe og skape knaphet. Skarphet vil igjen øke prisene.

Sammenbruddet i oljeprisene har gitt oljeselskapene mindre penger til å bruke. Kinder Morgan forhandler gebyrer for langsiktige kontrakter. Hvis oljeprisene forblir lave i lengre tid, vil Kinder Morgan trolig føle presset fra sine kunder for å senke sine avgifter. Mens oljeproducenter kan forhandle, har Kinder Morgan fordelen i forhandlinger. Oljeprodusenter har ikke mange muligheter til å transportere sitt produkt, og Kinder Morgan gir denne nødvendige service. Kinder Morgan kan ganske enkelt si "nei" til presset for å senke avgifter, men oljeselskapene har ikke råd til å ikke kunne få produktet til å markedsføre. Kinder Morgan har en stor kundebase; I sin seneste inntjeningsrapport bemerket selskapet at bare noen få kunder står for mer enn 1% av årets inntekter. En stor, mangfoldig kundebase er en annen av Kinder Morgons fordeler.