a:

Høyavkastningsobligasjoner, også kjent som junkobligasjoner, har lavere kredittvurderinger enn investeringsklassifikasjonsobligasjoner, samt andre typer obligasjoner. Siden de har lavere kredittvurderinger, er det en høyere risiko for mislighold av bedriftsutstedere. For å lokke investorer til å kjøpe obligasjonene, betaler obligasjonene en høyere rente. Investorer som søker utbytter som er større enn statsobligasjoner, kan være villige til å ta på den ekstra risikoen i motsetning til høyere avkastning.

Det er svært likvide børsnoterte fond (ETF) som investerer i høy avkastning gjeld. Disse ETFene tillater investorer å få eksponering for en diversifisert portefølje av høyavkastningsobligasjoner uten å holde gjeld til et enkelt selskap. Denne spredningen på tvers av bedrifter og sektorer kan beskytte mot standardrisiko. Likevel, selv med diversifisering, kan perioder med høy markedsvolatilitet føre til at et mye større antall selskaper misligholder sine gjeldsforpliktelser.

Kredittvurdering og avkastningsfordeling

Høyrenteobligasjoner har en kredittvurdering under BBB fra Standard & Poor's og under Baa3 fra Moody's. Disse to store kredittvurderingsbyråene som vurderer obligasjonsutstedere basert på deres evne til å betale renter og realkapital som kreves i henhold til obligasjonsbetingelsene. Selv om mange investorer er avhengige av disse vurderingene, har byråene feilaktig fastslått risikoen for gjeldspapirer i fortiden. Spesielt i løpet av 2008-krisen klarte ikke kredittvurderingsbyråene å identifisere betydelige risikoer med pantesikrede verdipapirer.

Det er en avkastningsspredning mellom investment grade obligasjoner og high yield obligasjoner. Generelt, jo lavere kredittvurdering av utstederen, jo høyere beløpet er betalt. Denne avkastningen varierer avhengig av økonomiske forhold og renter.