a:

Begrepet "high yield bond" er litt av en misnomer. Det er ikke slik at obligasjoner med høy avkastning pleier å være lavereverdierte; I stedet defineres høyavkastningsobligasjoner som lavereverdier. For å spørre hvorfor høyavkastningsobligasjoner vanligvis har lavere karakterer, er det likevel å spørre hvorfor vann har en tendens til å inneholde ett oksygen og to hydrogenatomer. De fleste publikasjoner definerer høy avkastning som noen obligasjoner under BBB eller Baa3, men noen setter terskelen så lav som BB-.

Det er veldig mulig å ha en obligasjon med høyere enn gjennomsnittlig avkastning som ikke er en høy avkastning, akkurat som det er mulig, men lite sannsynlig å ha en høy avkastning med relativt lave utbytter. Det mer opplysende spørsmålet er: Hvorfor har lavereverdige obligasjoner en tendens til å ha relativt høye utbytter?

Obligasjoner og motpartsrisiko

Obligasjoner vurderes av kredittvurderingsbyråer, for eksempel Moody's og Standard & Poor's, eller S & P. Disse vurderingene er basert på utstederenes evne til å betale renter og realkapital på sine gjeldsinstrumenter. Kredittvurderingsbyråene gir lavere rating til de som oppfattes som en større risiko for mislighold på kontraktsbetalinger.

For å kompensere mulige kjøpere for å ta større risiko, blir høyrentebondene ofte tvunget til å tilby høyere rentebetalinger enn sine konkurrenter med bedre kredittvurdering. Dette er ellers kjent som "risikopremien."

Høyavkastningsobligasjoner har også en tendens til å ha mindre konsistent etterspørsel på annenhåndsmarkedet, spesielt når tider er tøffe. Dette betyr at prisene ofte er relativt lave. Kombiner høye rentebetalinger med lave innkjøpspriser, og du får høye yielder.