a:

En risikofokusig investor bør bygge sin pensjonsportefølje ved å sette sammen en veldiversifisert portefølje og deretter regelmessig rebalansere. Han må håndtere to motstridende risikoer for å oppnå sine pensjonsmål: risikoen for å være for konservativ (og ikke tjene tilstrekkelig avkastning) og risikoen for tap av rektor som kan sette tilbake porteføljen i årevis.

Med en risikofokusig investor er den sistnevnte risikoen mer en trussel. En annen faktor er alderen til den risikofylte investoren og hans pensjonsalder. Når investor begynner sin karriere, årtier unna pensjonering, bør han ha flere midler utplassert på aksjemarkedet i stedet for obligasjoner. Aksjer tjener høyere avkastning, og han har mer tid til å gjøre opp tap av et bjørnmarked eller en korreksjon. På lang sikt øker aksjemarkedet som selskaper tjener mer penger på grunn av økt økonomisk aktivitet og inflasjon.

Et annet problem er hvilken type aksjer som skal kjøpes. Risikolessige investorer bør fokusere på en veldiversifisert portefølje av indekssporing valutahandel (ETF) som gir eksponering mot det brede markedet. Disse ETFene er lave kostnader og sikrer at aksjens individuelle risiko ikke vil føre til et meningsfylt tap av hovedstol. Videre blir diversifisering automatisk tatt vare på, og indeksene oppdateres jevnlig for å reflektere økonomiske trender.

Når han kommer nærmere pensjon, må han integrere renterettprodukter i porteføljen med regelmessig rebalans mellom de to aktivaklassene. Etter 40 år skal han tildele 25% i obligasjoner og deretter øke allokasjonen med 3% hvert år. Fasteinntektsprodukter vil redusere den samlede porteføljens risiko, da de har en tendens til å stige når aksjene går ned. Denne strategien vil forbedre oddsen for å nå pensjonsmål og skifte risiko-versus-return dynamikken hensiktsmessig til investorens alder.

Store tap på aksjemarkedet tar tid å overvinne. Bear markeder har en tendens til å skje om en gang hvert femte til syv år, noe som fører til en nesten 40% korreksjon i aksjer i gjennomsnitt. Tydeligvis er denne typen nedgang uakseptabel for noen i nærheten av pensjon.

En pensjonist bør ikke se på gyrasjonene på aksjemarkedet av annen grunn enn underholdning. Aksjemarkedet klatrer pålitelig høyere på lang sikt. Men på kort sikt er det ekstremt uforutsigbart og kan gå sidelengs i flere tiår. For eksempel, mellom 2000 og 2015, gjorde ikke Nasdaq en ny høy. Dow Jones Industrial Average toppet i august 1929 rundt 5, 190. Det gikk ikke over dette høye til mai 1959. En investor kan ikke stole på aksjemarkedet for å trekke ut levekostnadene.

Innen fire til seks år har det bredere aksjemarkedet en tendens til å fortsette å overstige toppene i forrige topp. Mens bjørnmarkedet er absolutt smertefullt, gjør det mulig for investoren å plukke opp diskonterte aksjer. Rebalansiering mellom aksjer og obligasjoner fungerer bra fordi når aksjekursene faller, vil han kjøpe flere aksjer, dra nytte av lavere priser.