Finansnæringen er ganske flink til å skape nye produkter og markedsføre dem med suksess til massene. Mange av disse produktene har vært suksesser som har tjent penger til investorer og finansinstitusjonene som tilbyr dem. Tenk verdipapirfond og valutahandel, for eksempel. Men andre produkter har enten vært direkte katastrofer, eller verre, har ført verden til randen av økonomisk ødeleggelse. Førstegangen - eller skal vi si subprime - eksempel på slike giftige produkter, ville utvilsomt være amerikanske realkreditobligasjoner, hvis implosion circa 2007 - 09 forårsaket en global kredittkris og den store resesjonen. (For relatert lesing, se: Finansiell krise for 2007-08 i gjennomgang .)

Å skape et nytt finansielt produkt innebærer åpenbart en større grad av risiko sammenlignet med produksjon av en widget. For eksempel står leverandøren av et nytt finansielt produkt overfor risiko som skyldes feil risikostyring eller interessekonflikter. De større risikoene fra nye finansielle produkter går imidlertid helt og holdent på skuldrene til klientene. Husk antall amerikanske huseiere som sto overfor økonomiske problemer på grunn av kraftig høyere boliglånsfinansieringskostnader på deres rentesikrede boliglån da renten i USA steg fra 2003 til 2006.

Selv om nye produktdefekter kan forekomme fra tid til annen i finansbransjen, er virkeligheten at disse produktene generelt går gjennom en streng utviklingsprosess som kan ta mange måneder å fullføre. Her er de 10 trinnene involvert i etableringen av et nytt finansielt produkt.

en. Konseptualisering

Det første trinnet i å utvikle et nytt finansielt produkt er å konseptualisere det. Ideen til et nytt produkt kan oppstå fra en rekke kilder, for eksempel krav fra kunder, intern salgsstyrke eller en tredjepart. Valutahandlede midler oppstod fordi de gjorde unna begrensningene i tradisjonelle fond ved å handle på en børs, og dermed tilby umiddelbar likviditet og gjennomsiktighetsegenskaper som er av stor appell til investorer.

På den annen side utviklet strip-obligasjoner eller null-kupongobligasjoner fordi noen lyse gnister i en finansinstitusjon fant at det tok en 10-årig obligasjon, "stripping" den av sine 20 halvårlige kuponger, og selger dem individuelt vil resultere i 21 separate provisjonsberettigede transaksjoner (20 kupongbetalinger pluss obligasjonsforvalteren), i stedet for en enkeltbindingstransaksjon.

2. Produktutvikling

Komme opp med en produktidee er en ting, men å utvikle det er en annen ting helt siden djevelen virkelig er i detaljene. På dette stadiet må produktutviklingslaget oversette ideen til et håndfast produkt som kan selges til institusjonens kundekreds til en rimelig fortjeneste.Utviklingslaget må gå en fin linje i å utarbeide et produkt som ikke er unødvendig komplekst (en reell risiko med finansielle produkter), og det er heller ikke så vanlig vanilje at det er lett for konkurransen å replikere. Klientellet for produktet er også identifisert på dette stadiet, siden de fleste av de påfølgende trinnene er drevet av om produktet er ment for en detaljhandel, eller bør bare rettes mot institusjonelle kunder.

3. Forskriftsmessige eller juridiske krav

Det nye produktet må oppfylle verdipapirforskrifter som er pålagt av den aktuelle myndigheten. For eksempel gir Regulatory Notice 12-03 fra Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) veiledning til finansielle firmaer om økt tilsynskrav for komplekse produkter. FINRA definerer et komplekst produkt som en med flere funksjoner som påvirker investeringsavkastningen forskjellig under ulike scenarier, for eksempel verdipapirer eller strukturerte notater.

Da regulering primært er utformet for å beskytte private investorer fra tvilsomme produkter eller tjenester som tilbys av samvittighetsfulle firmaer, slik at det nye produktet fullt ut overholder alle forskrifter som gjelder for det, er avgjørende for å sikre suksess (for ikke å nevne å unngå potensiell forlegenhet senere) . På juridisk side vil firmaets juridiske lyskilder sikre at den intellektuelle kapitalen som investeres i produktet er beskyttet gjennom de nødvendige innleveringene. Juridisk team vil også bekrefte at regelverkskrav knyttet til slike problemer som produktets egnethet og interessekonflikter er blitt overholdt.

4. Operasjoner

På dette stadiet av et nytt produkts evolusjon er den nitty-gritty hammert ut. Dette er trolig det viktigste skrittet i hele produktutviklingsprosessen, da det omfatter alle viktige detaljer som er involvert i å tilby produktet. Dette inkluderer utvikling av skjemaer og papirarbeid som skal fylles ut av en klient, slik at transaksjonen blir effektivt utført på firmaets plattform, og identifiserer trinnene som er involvert i behandlingen av handelen på bakkontoret. Den inneholder også andre viktige elementer som å utarbeide risikostyring og kontroller for å sikre at risikoen for firmaet som følge av det nye produktet, blir redusert, samt klientrapportering, ansattstrening (front office og back office) og tilsyn. (For mer, se: Introduksjon til risikostyring .)

5. Registrering

Det nye produktet må kanskje registreres gjennom et prospekt eller tilby dokumenter med gjeldende organ som Securities Exchange Commission i USA, eller provinsielle verdipapirkommisjoner i Canada. Merk at disse organene ikke gir en mening om fordelene ved det nye produktet eller på investeringsappellen. Snarere sørger de for at alle "jeg" er stiplede og "t" er krysset i prospektet, og at det inneholder fullstendig avsløring av alle faktorer som kreves av en investor for å ta en informert investeringsbeslutning.

6. Markedsføring

Markedsføring det nye produktet er viktig for å sikre suksess.Denne fasen innebærer også å utdanne klienten dersom produktet er ganske komplekst. Generelt kan markedsføring ikke påbegynnes - eller kan bare utføres på en begrenset måte - til det tidspunkt godkjenning er mottatt fra det organet med hvilket prospektet eller tilbudsdokumentet er registrert. Utvikling av markedslitteratur som brosjyrer og presentasjoner som effektivt kommuniserer produktets egenskaper og fordeler, og formulerer en sammenhengende mediestrategi, er tidskrevende aktiviteter som kan ta uker å fullføre.

7. Distribusjon

Dette er et annet sentralt skritt, siden hvis det ikke finnes noen effektiv salgsstyrke for å selge eller distribuere produktet, vil det bli dømt til feil. Firmaet eller institusjonen må gjøre en rekke viktige beslutninger på dette stadiet - hvem vil selge produktet, hvordan skal de kompenseres, hva er kompensasjonsnivået og så videre. Produktets egenskaper er avgjørende for å bestemme riktig målgruppe for det. For eksempel kan et høyrisiko, høybelønningsprodukt eller en ganske komplisert være bedre egnet for institusjonelle investorer, mens en relativt enklere kan være attraktiv for private investorer. Når målmarkedet er blitt identifisert, kan de riktige distribusjonskanalene settes på plass.

8. Produktstart

Til slutt kommer den store dagen når produktet endelig blir lansert, kulminasjonen av måneders innsats. Nye finansielle produkter lanseres vanligvis med mye fanfare, like etter eller under et medieblitz for å øke produktbevisstheten. Noen nye produkter kan fly av hylle så snart de slippes ut, mens andre kan ta mer tid å få trekkraft. Alt avhenger av hvilket investorbehov som blir møtt av det nye produktet - inntekt, vekst, sikring etc. - samt risikoprofilen.

9. Overholdelse

Firmaets complianceavdeling overvåker salg av det nye produktet for å sikre at det kun blir solgt til kundene til firmaet som produktet passer til. Kundens egnethet er et veldig stort problem i finansbransjen. En rådgiver som selger et komplekst strukturert notat til en 80-årig med begrenset inntektsform, vil snart få et besøk fra en compliance officer, og kan være i fare for å bli vist døren. Avhengig av spesifikasjonene for det (nye) produktet som tilbys, vil det også være på utkikk etter forbudt praksis som for-løpende eller manipulerende handel.

10. Produkt- og lønnsomhetsrevaluering

I den siste fasen av et nytt produkts utviklingssyklus vil det bli gjennomgått med faste periodiske intervaller for å vurdere ulike parametere - produktsalg versus projeksjoner, uventede utfordringer, risikostyring, produktets bidrag til fortjeneste og så videre . Avhengig av utfallet av slike periodiske vurderinger, kan det nye produktet enten vise seg kort holdbarhet, eller det kan være en vinner som utvider firmaets portefølje av vellykkede produkttilbud.

Bunnlinjen

De 10 trinnene som er skissert ovenfor er avgjørende for etableringen av et nytt finansielt produkt, selv om de ikke nødvendigvis alltid skal implementeres i den viste rekkefølgen.