Astronomisk avkastning spilt av hedgefond har tatt oppmerksomheten til enkelte investorer som ønsker å delta i denne aktivaklassen, men er ofte ute av stand til på grunn av ulemper som ublu avgifter, opp perioder. Ikke tilfreds med å sitte på sidelinjen, villige investorer har utarbeidet strategier som etterligner hedgefond for å tillate individuelle investorer å delta i hedgefond-lignende strategier uten ulempene.

- 9 ->

Strategier for å etterligne hedgefondene

Individuelle investorer kan benytte strategier for å etterligne hedgefond direkte, eller de kan kjøpe aksjer av børsnoterte fond (ETF) som replikerer hedgefond. Enten gjort uavhengig eller gjennom en ETF, er det to hovedstrategier som vanligvis brukes til å etterligne et hedgefond:

1. Individuell Posisjon Replikasjon: Hedgefond, som kreves av US Securities and Exchange Commission (SEC), avslører deres individuelle beholdninger i 13F arkiver innen 45 dager etter kvartals slutt. De må også rapportere, i en tidsplan 13D arkivering, en majoritetsandel i et selskap (mer enn 5%) innen 10 dager etter kjøpet. Disse to filings tillater investorer å få innblikk i et hedgefonds beholdninger, slik at de kan gjøre transaksjoner for å gjenskape fondets strategi. Ulempen er at disse dataene, spesielt 13F-arkiveringen, er bakoverkledd og forsinket, slik at hedgefondene i utgangspunktet kan ha helt forskjellige porteføljebeholdninger enn de som er rapportert i arkiveringen.
2. Faktorreplikasjon: Investorer kan bruke statistisk matematikk, for eksempel regresjonsanalyse, til å sammenligne og "samsvare" hedgefondets faktiske historiske avkastninger, kartlegge dem til en kombinasjon av brede markedsindekser eller brede fondavkastninger. Det replikerende fondet kjøper deretter kombinasjonen av brede midler i andelen som bestemmes av regresjonsanalysen, og genererer et fond som etterligner avkastningen til sikringsfondet. Faktorreplikasjon bruker generelt brede indekser eller fond (fond eller ETF) som har fordelen av likviditet og diversifisering. For eksempel bestemmer en regresjonsanalyse at den historiske avkastningen til Hedgefond A kartlegger en blanding av 40% globale småkapitalandeler, 30% innenlandske obligasjoner og 30% vekstmarkedsgjeld, en kombinasjon som er kjøpt av en ETF for å etterligne Hedge Fund A. Ulempen med denne strategien er at regresjonsanalysen er bakover og kan ikke indikere hedgefondets mest oppdaterte strategi i dagens miljø.

The Bottom Line

Hedgefondets replikasjonsstrategier er gunstige for individuelle investorer som ønsker tilgang til strategiene som brukes og avkastningen generert av hedgefond uten de negative aspektene av høye avgifter (generelt "to og 20 "), minimumsinvesteringsstørrelse (ofte $ 1 million), og investeringstidspunkt.Ulempene er at replikasjonsstrategier er ufullkomne fordi de pleier å være bakoverkikk, noe som kanskje ikke passer for det nåværende miljøet, og kan mislykkes i å fange hedgefondens nåværende porteføljeposisjoner.