Kortsalg kan være en risikofylt forsøk, men den inneboende risikoen for en kort stilling kan reduseres vesentlig ved bruk av alternativer.

Den største risikoen for en kort posisjon er det med en prisvekst i det kortsiktige aksjemarkedet. En slik overspenning kan oppstå av en rekke årsaker, inkludert en uventet positiv utvikling for aksjen, en kort presse eller et forskudd i det bredere markedet eller sektoren. Denne risikoen kan reduseres ved å bruke anropsalternativer for å sikre risikoen for et forsinket fremskritt i den kortsiktige aksjen.

For eksempel, antar du korte 100 aksjer av Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc178. 920. 00% Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) når aksjen handler på $ 76. 24. Hvis aksjen stiger til $ 85 eller høyere, vil du se på et betydelig tap på din korte posisjon. Derfor kjøper du en samtalekontrakt på Facebook med en strykpris på $ 75 som utløper en måned fra nå. Denne $ 75-anropet handler på $ 4, så det vil koste deg $ 400.

Hvis Facebook avtar til $ 70 i løpet av måneden, blir gevinst på $ 624 på kort posisjon ([$ 76, 24 - $ 70) x 100) redusert med $ 400 kostnaden for anropsalternativet, for en netto gevinst på $ 224. Vi antar her at $ 75-samtalene handler på nær null, men i virkeligheten kan du kanskje redde noen verdi fra samtalene dersom det er et betydelig antall dager igjen for å utløpe.

Den virkelige fordelen ved å bruke et anrop for å sikre din korte Facebook-posisjon, ville imidlertid være tydelig hvis aksjene stiger vesentlig, i stedet for å avta. Hvis Facebook går videre til $ 85, vil dine $ 75-samtaler handle på minst $ 10. Dermed vil tapet på $ 876 på din korte posisjon motvirkes av gevinsten på $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100) på din lange samtaleposisjon, for et netto tap på $ 276. Selv om Facebook stiger til $ 100, vil nettotapet forbli relativt uendret på 276 dollar, da tapet på $ 2, 376 på kort posisjon vil bli kompensert med en gevinst på $ 2, 100 ([$ 25 - $ 4] x 100) på den lange samtale posisjon. (Merk at $ 75-samtalene vil handle til en pris på minst $ 25 hvis Facebook handlet på $ 100.)

Det er noen ulemper med å bruke samtaler for å sikre korte lagerposisjoner. For det første kan denne strategien bare brukes til aksjer som er tilgjengelige, slik at den ikke kan brukes når man kortlegger småkapitalbeholdninger der det ikke finnes noen alternativer. For det andre er det en betydelig kostnad involvert i å kjøpe anropene. For det tredje er beskyttelsen som tilbys av samtalene bare tilgjengelig i en begrenset periode, i. e. , til deres utløp. Til slutt, ettersom opsjoner kun tilbys til visse strykepriser, kan en ufullkommen sikring oppstå hvis det er stor forskjell mellom anropsprisen og prisen som den korte salget ble gjennomført.

Bunnlinjen

Til tross for ulempene kan strategien for å bruke samtaler for å sikre en kort posisjon være en effektiv. I beste tilfelle kan en næringsdrivende øke fortjenesten dersom den kortsiktige aksjen faller plutselig og deretter returer, ved å lukke ut den korte posisjonen når aksjen avtar og deretter selger samtalen når de øker i pris.

Opplysning: Forfatteren har ikke holdninger i noen av verdipapirene nevnt i denne artikkelen på tidspunktet for offentliggjøring.