IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Laget med Highstock 4. 2. 6 sliter med å bytte fra sin tradisjonelle produkt- og tjenestemiks - tenk mainframes - til raskere voksende segmenter som sky, analytics, mobil og sikkerhet. Inntektene til Big Blue har ekkoet til dette paradigmet: siden 2005 har IBMs inntekter økt med bare 1,8%, fra $ 91. 1 milliard til 92 dollar. Årsaken: Big Blues kunder spør seg selv, "hvorfor fortsette å betale for dyre IBM-hovedrammer og servere når Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tilbyr cloud hosting-tjenester til mye billigere priser? “

AD:

Denne følelsen gjenspeiles også i selskapets 2015 fjerde kvartal og helårsresultat, rapportert 19. januar, som videresendte det femtende kvartalet av omsetningsavbrudd for IBM. En skinnende, kognitiv orb av inntektsveksthåp venter i vingene, men for selskapet som forteller oss å "Tenk. "

Først, la oss utforske rotet.

En stor blå mess - IBM 2015 fjerde kvartal og helårsresultat

AD:

Inntekter for fjerde kvartal var nede 9% til 22 dollar. 1 milliard (kun 2% justert for valuta) og utvannet resultat per aksje (EPS) var 17% til 4 dollar. 59. Selskapet hadde et kryss av et problem med kostnadskontroll for kvartalet da totale utgifter økte med 9%. Vær oppmerksom: Alle rapporterte tall for både kvartalet og året er rapportert GAAP tiltak for videreført virksomhet.

fjerde kvartal 2015 ved tallene

AD:

• Inntekter: $ 22. 1 milliard, ned 9%; ned 2% når justert for valuta.
• Sum utgifter og andre inntekter: $ 6. 3 milliarder kroner, opp 9%.
• Netto inntekt: $ 4. 5 milliarder kroner, ned 19%.
• Fortynnet EPS: $ 4. 59, ned 17%.

For hele året var inntektene for Big Blue ned 12% til $ 81. 7 milliarder kroner og utvannet EPS var 13% til 13 dollar. 60. Spesielt notatet returnerte selskapet ca. $ 9. 5 milliarder kroner til aksjonærer i utbytte og andel tilbakekjøp og i kontrast til kvartalsdataene, var totale utgifter for året ned 6,4%. Gå Big Blue!

Helår 2015 Ved tallene

• Inntekter: $ 81. 7 milliarder kroner, ned 12% ned 1% når justert for solgte virksomheter og valuta.
• Sum utgifter og andre inntekter: $ 24. 7 milliarder kroner, ned 6,4%.
• Netto inntekt: $ 13. 4 milliarder kroner, ned 15%.
• Fortynnet EPS: $ 13.60, ned 13%.

IBMs inntektsvilje var ikke begrenset til noe bestemt marked, da rapporterte GAAP-inntekter var nede på tvers av brettet, med de største nedgangene fra BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina) der inntektene gikk ned med 21% .

Konsekvensen

Som et resultat av de rapporterte tallene sitter IBMs lagerbeholdning og i henhold til denne skrivingen til en pris av $ 121. 91, ned ca 5,5% siden inntjeningsfrigivelsen. Samlet sett er aksjene utenfor 52 ukers høyde på 176 dollar. 30 med mer enn 30%, og sitter nå til et pris-til-resultat (P / E) -forhold på 8. 48 med et utbytte på 4,1%.

Kjøpe noen? Jeg vil argumentere tre poeng for å gjøre saken for verdi: valuta, grunnleggende og fremtiden.

Valpenes kraftstyrke

Ettersom IBM hadde trukket på matte av dårlige resultater under inntjeningskonferansen, ringte SVP og finansdirektør Martin Schroeter barmhjertighet i form av veksling av hovedvind. "For året, valuta oversettelse redusert inntektene våre med over 7 milliarder dollar. Det er i seg selv inntektene til et Fortune 500-selskap, sier han. Denne valutaen vind-vind som virkelig satser som mer av en F5-tornado, påvirket IBMs resultatvekst med over en milliard dollar for året. Når det er justert for valuta og avhendede virksomheter, vil inntektene i 2015 ha vært bare 1% lavere.

Basert på å snakke

I tillegg til dette argumentet har IBM oppnådd en overlegen, historisk track record: selskapets resultat per aksje (EPS) har steget fra $ 4. 87 til $ 11. 90 fra 2005 til 2014, en vekst på 9,2%, og gjennomsnittlig avkastning på egenkapitalen (ROE) for Big Blue har vært stratosfærisk: et gjennomsnitt på 59,8% i løpet av de siste 10 årene og 74. 4% i løpet av de siste fem . Balancevis kan IBM pensjonere all langsiktig gjeld om fem og et halvt år fra 2014s nettoinntekt.

For mer, se: Tre utestående verdier som skal kjøpes i 2016

Muligheter for muligheter for IBM

Det er relativt enkelt å se fremtiden for IBM, da det står over hele selskapets inntekter Rapport: Strategiske viktige inntekter for året fra Cloud, Analytics, Mobil og Sikkerhet økte med 17% til 28 dollar. 9 milliarder kroner og representerer nå 35% av IBMs totale inntekter. Selskapet har også flyttet på et relativt raskt klipp med å vokse disse segmentene, da de i 2013 representerte 22% av selskapets totale inntekter, og ved utgangen av 2015 representerte de 35%.

Så hva spesifikt er muligheten for mulighet som vil forynge IBMs inntekter? Ifølge administrerende direktør Ginni Rometty, "styrket vi vår eksisterende portefølje mens vi investerte aggressivt i nye muligheter som Watson Health, Watson Internet of Things og hybrid cloud. "- IBM 2015 fjerde kvartal og helårsresultatrapport.

Ved alle tiltak ser det frem til at fremtidig vekst for IBM kan bli funnet i Cloud og i den kognitive intelligensen som er kjent som Watson.

Opp blant skyene

IBM innså $ 10. 2 milliarder kroner i skyinntekter i 2015, en økning på 43% i løpet av 2014. Selv om det kan oppstå at sky konkurrenter som Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) spiser IBMs lunsj var IBM den største skyleverandøren i 2015. Ifølge Schroeter bruker klientene skyen "ikke bare for å redusere kostnadene, men for å oppnå fleksibilitet og muliggjøre innovasjon …" I 2015 gjorde IBM syv oppkjøp og investerte $ 1 milliard i kapital i dette segmentet.

Business Analytics og Shining Orb of Hope, Watson

Husk serien av Jeopardy-episoder der en kunstig intelligens som heter Watson dominerte de humanoide spillerne? Det var IBMs Watson, og det er en av de skinnende håper på Big Blue. Spesielt lanserte IBM Watson helse i april i fjor, og den strategiske planen er at den vil åpne inntekter for selskapet i helsevesenet, en av de raskeste vekstområdene i løpet av det neste tiåret.

-1 ->

Hva er Watson helsetjenester? Det er Watsons "layering-in" for å gi det Den kognitive evnen til å anvende maskinlæring i skala. Et spesifikt eksempel på hvordan Watson brukes i helsevesenet er integrasjonen på Boston Children's Hospital for å diagnostisere sjeldne pediatriske sykdommer. Watson er opplært for å identifisere uforklarlige tegn og symptomer ved å bli matet "medisinsk medisinsk medisin, informasjon om sjeldne mutasjoner og pasients genomiske sekvenseringsdata". Dette gjør at Watson til slutt kan komme opp med behandlingsmuligheter for pasienter som forbedrer den nåværende arbeidskrevende prosessen Watson har også blitt trent av Memorial Sloan Kettering Cancer Center for å anbefale behandlingsplaner basert på pasientens individuelle profiler.

AD:

Tenk på søknadene til Watson - Kognitiv byplanlegging, forskning, økonomisk planlegging - listen fortsetter, og den første implementeringen av Watson i helsevesenet vil bane vei for IBM. IBMs forretningsanalytiske inntekter, segmentet Watson bor i, nådde rundt 17 milliarder dollar i 2015 , en økning på 7%, og at summen representerer 22% av inntekter fra 2015. Det har dermed potensialet til å øke IBMs inntekter vesentlig.

AD:

Ikke bare kan Watson gi stor samfunnsmessig verdi - for eksempel i helsetjenester - men plattformen gir også IBM mulighet til å tappe seg i høye vekstområder utenfor tradisjonelle teknologikanaler. Dette er veien fremover for IBM, og banen er lys.

For mer, se: IBMs Watson sprer sine vinger … igjen

Bunnlinjen

Big Blue opplever en slog gjennom sviktende inntektsvekst, da eldre og pålitelige kanaler dør på vintreet, men selskapet Skifter til en portefølje av raskere voksende segmenter som Cloud and Business Analytics. Denne fremtiden er malt lyst med Watson, et kognitivt intelligent vesen som kan legge til rette for samfunnsmessig helseverdi og en digitalt skinnende bane som er løst med velstand for Big Blue.

AD:

Fullstendig offentliggjøring : Forfatteren av denne artikkelen eier IBM-aksjer.