Når man studerer regnskap, fokuserer investorene ofte på inntekter, nettoinntekter og resultat per aksje. Selv om du undersøker en virksomhets inntekter og fortjeneste, er det en god måte å få et bilde av sin generelle helse. Ved å analysere kundefordringer kan du gå et skritt dypere i analysen.

Kundefordringer: Hva er det og hvorfor betyr det?

På de enkleste måtene måler kundefordringer de penger som kundene skylder en bedrift for varer eller tjenester som allerede er gitt. Fordi virksomheten forventer penger i fremtiden, inkluderer regnskapsført kundefordringer som en eiendel på virksomhetens balanse. ( Lær mer i Slå ned balansen ). Imidlertid forventer de fleste bedrifter ikke å samle 100 prosent av pengene som vises i kundefordringer.

Gitt denne risikoen for manglende betaling, hvorfor fortsetter virksomheten å levere varer og tjenester uten å kreve betaling på forhånd? Når det gjelder vanlige og pålitelige kunder, kan en bedrift dra nytte av å selge sine varer og tjenester på kreditt. Det kan være mulig å gjøre mer salg på den måten og også redusere transaksjonskostnadene. Virksomheten kan for eksempel fakturere pålitelige kunder med jevne mellomrom i stedet for å behandle mange små betalinger.

Problemet er når kundefordringer gjenspeiler penger som skyldes upålitelige kunder. Kunder kan standard på sine betalinger, og tvinger virksomheten til å godta et tap. For å ta hensyn til denne risikoen baserer virksomheten sin finansielle rapportering ut fra forutsetningen om at ikke alle kundefordringer vil bli betalt av kunder. Revisorer refererer til denne delen som godtgjørelse for tap.

På pålydende måte er det umulig å vite om kundefordringer i en bedrift er tegn på sunn eller usunn forretningspraksis. Investorer kan kun få denne kunnskapen gjennom nøye analyse.

Hvordan analysere kundefordringer

I løpet av årene har analytikere utviklet mange forskjellige metoder for å avdekke den underliggende kvaliteten på en virksomhets kundefordringer.

En av de enkleste metodene som er tilgjengelige, er bruken av kundefordel-til-salg-forholdet. Dette forholdet, som består av virksomhetens kundefordringer delt på salg, tillater investorer å fastslå i hvilken grad selskapets salg ikke er betalt av kunder på et bestemt tidspunkt. En høyere figur antyder at virksomheten kan ha problemer med å samle inn betalinger fra sine kunder.

En annen enkel metode består i å undersøke hvordan virksomhetenes godtgjørelse for tap på fordringer har endret seg over tid. Dette godtgjørelsen er vanligvis rapportert i notene til regnskapet, selv om det noen ganger er inkludert i balansen.Dersom godtgjørelsen for fordringer har vokst vesentlig, kan virksomheten lider av en strukturell mangel med hensyn til evnen til å samle innbetalinger fra sine kunder. Samtidig kan dramatiske nedgang i godtgjørelsen for tap på fordringer tyde på at virksomhetens ledelse har måtte avskrive deler av deres fordringer i sin helhet.

Les notene til regnskapet

Andre analysemetoder er mer krevende. For eksempel kan notene til regnskapet nevne spesifikke kunder med utestående gjeld. Samle disse navnene og undersøk kredittverdigheten til hver gjeldskundende kunde individuelt. Du kan deretter anslå sannsynligheten for at hver kunde betaler sin del av virksomhetens fordringer. Selv om denne analysen kan gi verdifull innsikt, kan det også være tidkrevende, da prosessen med å estimere kredittverdighet kan bli svært kompleks.

En mer tilgjengelig metode for å vurdere kvaliteten på virksomhetens kundefordringer består i å analysere graden som virksomhetens gjeldskunder er diversifisert etter næringslivet. En virksomhet hvor kundefordringer skyldes av kunder som er konsentrert innenfor en bestemt sektor, kan være sårbare for mislighold i tilfelle en økonomisk nedgang påvirker denne sektoren. Omvendt kan en virksomhet med kundefordringer skyldes en svært diversifisert kundebase, være mindre utsatt, basert på premissene om at en økonomisk nedgang i en bestemt sektor ikke har noen signifikant innvirkning på tilbakebetalingskursen for sin kundefordring som helhet. (Lær mer i Vikten av diversifisering ).

Som en forlengelse av denne logikken, kan investorer vurdere en bedrift å være relativt sikker hvis hver av sine skyldnerkunder bare skylder en relativt liten del av kundenes fordringer. Under slike forhold vil det være usannsynlig at en standard av en av sine kunder utøver en betydelig innvirkning på virksomhetens samlede økonomiske helse.

Endelig består en annen vanlig analysemetode av å undersøke i hvilken grad hver av kundene er forsinket på sine betalinger. Denne teknikken, kalt "aldring" av kundefordringer, kan bidra til å svare på spørsmålet om problemer med bestemte kunder har eksistert på lang sikt. Som med de fleste metoder gir denne analysen mer informative resultater hvis investorer utfører det ved å bruke data fra en lengre tidsramme.

Bunnlinjen

I tillegg til teknikkene beskrevet ovenfor er det mange flere måter å analysere kundefordringer på. Selv om individuelle investorer vil være uenige om den beste metoden, vil få diskutere at analysen av kundefordringer er en kritisk del av investeringen due diligence.