Sesongløp påvirker hvert element i handelsforberedelse og ledelse, fra oppfattelse til fortjeneste eller tap. I mellomtiden påvirker disse kalenderpåvirkningen typer verdipapirer vi handler, hvor lenge vi holder posisjoner, betingelsene på plass mens vi er utsatt og de krefter som påvirker vår avkastning. Posisjoner justert med sesongmessighet går i færre hindringer, mens de som står imot det står overfor alle slags frustrerende headwinds. (For relatert lesing, se: Kapitalisering på sesongmessige effekter ).

Det er en vanlig misforståelse at sesongmessigheten er begrenset til store månedlige innflytelser, som januar-effekten eller Santa Rally. Mens disse årlige fenomenene påvirker tickerbåndet, påvirker dusinvis av mindre sesongmessige krefter kort og langsiktig pris handling. Faktisk gjenspeiler hvert segment av markedsaktivitet fra mandagens åpningsklokke til fredagens avsluttende firkant et element av tidsforstyrrelser og jo raskere handelsmenn innlemmer dem i arbeidsflyten deres, jo raskere blir resultatene deres bedre.

Klassisk sesongmessighet

SP-500 Månedlig ytelse	1971-2013
MÅNED	RETURN
januar	1. 07%
Februar	0. 03%
Mars	1. 19%
April	en. 5%
mai	0. 17%
juni	-0. 05%
juli	en. 02%
August	-0. 06%
september	-0. 47%
Oktober	0. 79%
november	en. 52%
desember	en. 71%

Kilde: Standard & Poors & // www. davemanual. com

Vi lærer tidlig i våre karrierer på markedet hvordan kalenderen påvirker prishandlingen i bestemte tider av året. Det begynner med januar-effekten, hvor resultat- og tapsberegningene blir tørket rent, oppfordrer risikofylte investeringer som favoriserer små caps og andre høye beta-spill, samt nye selskaper som viser lite fremgang i balansen. (For mer, se: Januar Effect Revives Battered Stocks ) Året avsluttes med Santa Rally, når fondslederne rydder opp sine beholdninger, kjøper ofte de største vinnerne for å styrke sine årlige prestasjonsrapporter. (For ytterligere lesing, se: Er Santa Claus Rally Real? ) I mellomtiden selger vi i mai og går bort, en advarsel om at sommermarkeder kan være frustrerende, med viktige grupper som teknologi og små caps viser ofte sin svakeste handling i året.

Men sesongmessigheten går mye dypere med en mer direkte innflytelse på den daglige prishandlingen. Tenk på "Turnaround Tuesday", noe som gjenspeiler en langvarig bias mot en reversering etter aksjer og futures i en retning på fredag ​​og mandag. Fremtidshandler George Taylor beskrev denne innflytelsen for mer enn 60 år siden i sin sammenhengende, men strålende The Taylor Technique, som bærer sesongmekanikere ett skritt lenger inn i beskrivelsen av kontinuerlige tre-dagers sykluser som alternativt kjøper, selger og selger kort dager.Moderne swing trading strategier utnytte mange elementer av dette tidløse konseptet.

Sesong og Handelsdag

Handelsdagens første og siste timer genererer bemerkelsesverdige sykliske toppene, og produserer mer enn 60% av det totale volumet for en økt. Dette følger den gamle markedsvisdommen at «amatører handler den første timen mens profesjonelle handler den siste timen». Trender har en tendens til å vise sin sterkeste prissats for endring i løpet av disse to timene, med en forspenning mot hugget og ubesluttsomhet gjennom midten av dagen. Perioden mellom kl. 11:30 og 12:30 ble brukt til å signalisere en pause i aktiviteten, mens Wall Streets A-lag ledet ut til lunsj, og satte den andre truppen i gang. Det er ikke lenger tilfelle, takket være det elektroniske 24-timersmiljøet som binder amerikanske børser til prishandling i andre burser.

Europeiske markeder lukker rundt lunsj på den amerikanske østkysten, med algos pressespill i Frankfurt og New York samtidig. Denne sammenhengen mellom utveksling har to effekter. Først oppmuntrer det til en middagsvolumspike og for det andre genereres segmenterte halvdagsstrategier som stemmer overens med amerikanske morgen- og ettermiddagsøkter. Som et resultat treffer lokale markeder ofte intradag høyder eller nedturer i denne perioden, med intradag tone deretter skiftende betydelig. Dette kan forvirre handelsmenn som brukes til tidligere miljøer som genererte alle dagstemaer som favoriserer bestemte bullish eller bearish resultater i avsluttende klokke.

Fed Days

Federal Reserve, gjennom sin føderale åpne markedsutvalg (FOMC), møter åtte ganger per år for å gjennomgå og oppdatere renten. Disse hendelsene tok særlig betydning i løpet av den kvantitative lettelse-tiden, og bidro til massive samlinger, og påvirker fortsatt tickerbåndet i sesjonene som fører inn i nyheten og i flere dager etterpå. (For å lære mer, se: Hvordan Federal Open Market Committee møter kjørepriser og aksjer ). Det er en naturlig oppsideforspenning i arrangementet, ofte preget av hakkete gevinster som ikke sprer seg inn i de bredere gjennomsnittene. Denne impulsen kan starte så tidlig som sesjonen før den faktiske avgjørelsen.

Volatilitet regulerer roost i løpet av en time eller to etter utgivelsen, med en serie whipsaws som tester nye grenser. I tidligere år møtte retningsmomentet inn i Fed-dagen, ofte en skarp reversering i den følgende økten. At reverseringen fortsatt skjer fra tid til annen, men våre nanosekund algo-dominerte markeder genererer nå storskala prisbevegelser som er mindre utsatt for typiske fadingstrategier. Resultatet er at temaene på plass ved slutten av sesjonen etter en Fed-beslutning gjenspeiler oppfatningen av smarte penger, og vil fortsette å påvirke båndet godt inn i den følgende uken. (For ytterligere lesing se: Feds nye verktøy for manipulering av økonomien ).

Valg utløp

I motsetning til prisutvikling karakteriseres opsjonsutløp, som markerer opphør av kortsiktige kontrakter på aksjer og futuresinstrumenter. (Les mer på: Utløpssykluser for lageropsjoner ).Tolv utløpsmåneder og 52 utløpsuke påvirker nå båndet, med mange økter drevet av regnskap og gjennomsnittlig reversering, i stedet for nyheter eller emosjonell intensitet. Utløpssesongene viser størst innflytelse i kvartalsvis trippel heksing når markedsvolumene ofte rammer flere måneders topper. Denne 7-dagers sesongpåvirkningen begynner på torsdagen før utløpsuge, når indeks futures ruller over i neste kvartalsvise kontrakt. (Se: 6 måter å gjøre bedre opsjonshandler ).

Reglene for handelsutløpsuke er enkle, men mange forhandlere ignorerer dem, og velger å spille i henhold til lærebøkene, i stedet for pengemaskinen vi kaller Wall Street. For det første, unngå trenden etter strategier fordi sterke opptrender og nedtrender sannsynligvis vil bli rammet av like sterke motvektimpulser. For det andre, hold øye med store runde tall fordi utløpsmagnetisme tvinger mange verdipapirer til prisnivå med høyest åpen interesse. Tredje, forventer at verdipapirene svekkes til nivåer som vil tvinge de fleste alternativene til å utløpe verdiløs. Dette kalles Max Pain-innflytelsen, som er en av de mest pålitelige sesongbestemte kreftene i vårt moderne markedsmiljø.

Inntjeningsår

Inntjenings sesong markerer en stor kvartalsmessig innflytelse som utløser enorme tap av handel fordi marginale spillere glemmer at de er engasjert i et tallspill og tar uklare innsatser på resultater og markedets reaksjon på resultatene. (For mer, les: Strategier for kvartalsinntektssesong ). Mens forsiktig forskning kan fortelle deg om et selskap sannsynligvis vil overstige eller forsinke forventninger, kan ingen forskning nøyaktig forutsi markedets etterfølgende reaksjon, noe som kan skifte blue chip-priser mer enn 10% om noen få minutter. Enda verre, du er forført til å tro at du har mestret spillet etter å ha fått det rett et par ganger og satt deg opp for et karriereavslutningstap.

Det er bare noen få måter for handelsmenn å håndtere en inntjeningsutgivelse. Først kom deg ut foran rapporten og vent til reaksjonen er klar nok til å etablere en ny oppføring. For det andre, spill rapporten med opsjonsstrategier som kontrollerer volatilitetseksponering eller lønner seg på høy eller lav volatilitet, uansett retning. I begge tilfeller gir opsjonene mye sterkere verktøy for å håndtere det høye støtpotensialet. (For ytterligere innsikt, se: 5 Earnings Season Investing Tips ).

Bunnlinjen

Kalender og klokkeslett, bedre kjent som sesongmessighet, er et ofte misforstått konsept som har stor innflytelse på tickerbåndet. Enkelt sagt, bestemte tider av dagen, uken og måneden utløser forutsigbar markedsadferd som kan forstyrre logisk analyse og sunn fornuft.