En boble (noen ganger kalt en aktivboble, økonomisk boble eller investeringsboble) eksisterer når markedsprisene på eiendeler i en bestemt klasse langt overskrider eiendelens sanne verdi. Disse oppblåste verdiene er ustabile og faller dramatisk. (For mer om bobler, se 5 trinn av en boble. )

TUTORIAL: Markedsulykker: Introduksjon

Tusenvis av bobler har oppblåst og brast i løpet av historien. Mens noen bobler ser ut til å være engangshendelser, har enkelte næringer sett bobler dannes flere ganger, med investorer som tilsynelatende aldri lærer av tidligere feil. La oss undersøke noen av disse bransjene, og hva som synes å gjøre dem boble-utsatt.

Precious Metals

I mange tider med økonomisk uro ser mange investorer edle metaller som eiendeler med inneboende, langsiktig verdi. Tidligere ble gull brukt som valuta eller ble brukt til å tilbakebetale verdien av papirvaluta; I dag er det ikke lovlig betalingsmiddel i USA, men det har fortsatt verdifull bruk som en vare i smykker, dekorasjon, tannbehandling, elektronikkindustrien og medisin fordi den er attraktiv, smidig og holdbar.

Gjennom historien har gullprisene i stor grad vært stabile. Den gjennomsnittlige prisen per unse i 1833 var $ 18. 93. Dens pris knapt knapt til 1919, da den gikk opp litt til $ 19. 95 en unse. Gjennom 1967 steg sin pris og falt trinnvis og nådde en topp på rundt $ 35. I 1968 besluttet den amerikanske regjeringen at papirvalutaen ikke lenger ville være støttet av gull, og metallets pris begynte å stige markert. På slutten av 1970-tallet begynte gullprisene å øke raskt, og i 1980 spikte de til $ 615. 00 en unse, men raskt falt og i stor grad svevet i $ 300s for de neste 20 årene. Ikke før 2006-2007 gikk prisene tilbake til 1980-tallet; i 2011 nådde gull over $ 1, 500 en unse.

Som gull, er sølv også betraktet som en trygg butikk av verdi i vanskelige tider. Det har også mange bruksområder i både industri og forbruksvarer. Siden 1975 synes det å ha vært to bobler i sølv: en som toppet på $ 49. 45 i 1980 og en som begynte på slutten av 2000-tallet og fortsatt blåste på tidspunktet for publikasjonen. Etter den kraftige økningen i 1980 falt sølvprisen til rundt $ 5 i 1982. Den svingte rundt dette nivået til 2004 da det begynte å klatre igjen.

Edelmetaller må utvinnes fra jorden; de kan ikke produseres. Noen metaller er sjeldnere enn andre, men generelt bidrar deres begrensede forsyning til å støtte sine priser. Edelmetaller kan også fungere som en sikring mot inflasjon. (For ytterligere lesing, se En nybegynnersveiledning til dyrebare metaller .)

Ny teknologi

Investorer gjennom historien har blitt altfor opptatt av utsiktene til ny teknologi.Du vet hva som skjedde med Internett-aksjer i slutten av 1990-tallet og tidlig på 2000-tallet, men vet du om teknologiboblene som gikk foran dot-com-boblen?

Jernbaneindustrien gir et tidlig eksempel på en ny teknologi boble. Den første jernbanen begynte å fungere i 1825. I 1840-årene begynte en rask oppgang i prisene på jernbaneselskapsaksjer. Gjennomsnittlig pris på jernbanesandeler doblet i Storbritannia over en treårsperiode; En krasj fulgte i oktober 1845.

En telegrafboble fulgte jernbaneboblen. I sin bok, "Pop! Hvorfor bobler er gode for økonomien," skriver Daniel Gross at fra 1846 til 1852 så USA en økning i telegraf miles fra 2 000 til 23 000. For mange linjer ble bygd og forårsaket priser og telegraffirmaer til tank, med unntak av Western Union. Investorer i selskaper som Illinois og Mississippi Telegraph Company og People's Telegraph mistet store investeringer.

Det er noen indikasjoner på at grønn teknologi (som solpaneler, vindmøller og biodrivstoff) og sosiale medier (som Facebook, LinkedIn og Groupon) kan være fremtidens bobler. Goldman Sachs verdsatt Facebook på $ 50 milliarder i januar 2011; I juni 2011 rapporterte CNBC at selskapet kunne bli verdsatt til 100 milliarder dollar i en IPO i 2012. Begge kategorier av ny teknologi lover å forandre verden og ha investorer i vanvid, til tross for at de er relativt nye og ubeviste. (Innovasjoner i energi og forbruk vokser som bedrifter adopterer dem for å redusere kostnadene. For mer, se Rent eller grønn teknologiinvestering. )

Samleobjekter

Selv om det ikke er teknisk en industri, er samleobjekter en kategori av forbruksvarer som noen ganger drives til irrasjonelt høye priser som senere krasjer.

I en juni 2011 artikkel i Weekly Standard , beskriver Jonathan V. Last tegneserieboblen som oppblomstret gjennom 1980-tallet. Nye tegneserier verdsatt langt over dekningene sine innen måneder etter utgivelsen deres; Kjente tilbakeproblemer solgt for titusenvis av dollar i auksjoner hos Christie og Sotheby. Tegneserieprodusenter opprettet dusinvis av nye serier og økte tegneseriepriser, og nye tegneseriebutikker åpnet over hele landet. Når boblen sprakk i 1993, ble tegneserieverdiene nedslått, butikkene lukkede og tegneserier reduserte produksjonen. Marvel selv arkivert for konkurs i 1996. Verdien av de mest verdifulle tegneserieproblemene har kommet seg tilbake siden krasj, men tegneserieindustrien er fortsatt fundamentalt endret. Salg av tegneserier har fortsatt å avta, selv om handlingsfigurer og filmer basert på tegneserie-temaer har fungert bra. (Et konkursfirma kan gi gode muligheter for kunnskapsrike investorer. For mer, se Å dra nytte av Corporate Decline. )

I 1980-årene så også dannelsen av en boble i baseballkort. Verdipapiranalytiker og finansdirektør Tracey Ryniec beskriver baseballkortboblen på nettstedet hennes, Tracey's Market Update. Rookie-kort begynte å hente stadig høye priser, spesielt Mickey Mantle's 1953 Topps-kort, som solgte for $ 46, 750 i en Sotheby-auksjon, ifølge en 1992 New York Times artikkel.Kortproduksjonen økte, baseballkortene begynte å dukke opp overalt og baseballkortbutikker spredte seg. Verdiene av nye kort steg og falt med spillernes ytelse; kort som er kjøpt som en del av en 25-prosent-pakke, kan selges for $ 100 hvis en spiller ble vellykket og kortet var i topp stand. Til slutt, for mange nye kort oversvømmet markedet, kortprisene gikk ned og folk mistet interessen; boblen brast i midten av 1990-tallet.

Beanie Babies - små plysjdyr produsert av Ty-selskapet - var en mani i midten av slutten av 1990-tallet. De ble først tilgjengelige i 1994 og retailed for $ 5 til $ 7 stykke. Selskapet var i stand til å dyrke lekene til lekene til tross for masseproduksjonen, ved å selge dem bare gjennom spesialbutikkbutikker og gavebutikker i stedet for gjennom grossistforhandlere, av ulike produksjonsmengder og ved jevnlig men uforutsigbar "pensjonering" eller å stoppe produksjon av visse tall. I tillegg til knapphet, hadde hver plysjfigur et navn påtrykt på innsiden av en foldet Ty-tag som henger fra dyrets øre, og taggen måtte være i dårlig stand for leketøyet å samle topp dollar. Nesten alle kjøpte disse utstoppa dyrene for deres oppfattede samleverdier i stedet for som leker. Beanies som virkelig var sjeldne hentet hundrevis og til og med tusenvis av dollar i eBay-auksjoner under bommen. Ved begynnelsen av 2000-tallet hadde folk imidlertid mistet interessen. De fleste lekene ble verdiløse.

Fast eiendom

Alle er kjent med begrepet eiendomsboble. Hva noen ikke skjønner er at mens 2000-tallet eiendomsboblen var unik i sin størrelse, var det ikke et unikt fenomen.

I en februar 2011 New York Times artikkel skriver økonomen Robert Shiller om to av de tidligste eiendomsboblene i USA: landboblen på 1830-tallet, som kulminerte i panikket i 1837 og en stor depresjon og landboblen på 1850-tallet, som kulminerte i panikken i 1857.

John Simon beskriver 1880-tallet landboble i Melbourne, Australia, i sin artikkel "Tre australske eiendomsprisbobler". Rikdom oppnådd i løpet av gullstoppene kombinert med forbedret transport, telefoner, elektrisitet og befolkningsvekst til å øke etterspørselen etter land i Melbournes forstedene. Fra 1874 til 1891 ble boligprisene nesten doblet. Så falt prisene med mer enn halvparten så mye som de hadde steget, i gjennomsnitt. På enkelte områder falt prisene betydelig ytterligere. (For relatert lesing, se Hvorfor Boligmarkedsbobler Pop. )

Florida så en eiendomsboble på 1920-tallet. FloridaHistory. org og Linda K. Williams 'artikkel, "South Florida: A Brief History" beskriver bommen og bysten. I begynnelsen av 1900-tallet økte statens befolkning dramatisk i prosentvise forhold. En annen faktor som kjørte etterspørselen var at reisen hadde blitt lettere, og disponibel inntekt hadde økt, slik at amerikanerne kunne komme til Florida fra hvor som helst i landet for å kjøpe fast eiendom. Spekulanter investerte også uten å sette fot i staten.Appelsinlunder og sumpene ble auksjonert ut for eiendomsutvikling og priser skyrocketed. Prisene begynte å avta i 1925, og bommens skjebne ble forseglet da en stor orkan rammet i september 1926, og den store depresjonen fulgte ikke lenge etterpå.

Hva gjør bobelen utsatt for fast eiendom? Tilsynelatende vil hver faktor som kan bidra til en boble, spille en rolle i eiendomsbobler. Investorer låner penger til lave renter; de bruker store mengder innflytelse når de kjøper eiendom regjeringspolitikk som boliglånsrenteavdrag og statsstøtte til boliglån gjør eiendomsmegling kunstig billig; og som Shiller og stipendiatøkonom George Akerlof påpekte i april 2009-artikkelen "Hvordan" Animal Spirits "ødela boligmarkedet, kan investorene enkelt overbevise seg om at stigende eiendomspriser vil stige for alltid fordi, siden" det er bare så mye land, befolkningstrykk og økonomisk vekst bør uunngåelig skyve eiendomsprisene sterkt oppover. " Fast eiendom virker som en trygg, logisk investering: både utviklede og uutviklede land har åpenbare, materielle bruksområder som gruvedrift, jordbruk og boliger.

Bunnlinjen

Hvorfor fortsetter boblene i enkelte bransjer? Selv om historiske bobler ofte har mye felles med dagens bobler, tror investorene ofte på at ting er annerledes, at en eller annen grunnleggende skifting har skjedd for å gjøre den siste oppveksten til en permanent forandring. Investorer som ønsker å unngå å være ofre for fremtidige bobler, bør se på hva som har skjedd i det siste og vurdere muligheten for at kanskje ingenting virkelig har endret seg. (For relatert lesing, se Riding the Market Bubble: Ikke prøv dette hjemme. )