To av de største hullene i din økonomiske plan kan være mangelen på beskyttelse mot inflasjon og risikoen for å overleve dine eiendeler. En lite kjent sikkerhet kalt inflasjonsbeskyttede livrenter (IPAer) (også kjent som reelle livrenter eller inflasjonsindekserte livrenter) kan enkelt løse disse problemene.

Selv om IPA er vanlige i andre land, særlig i U.K., pleide de å være mindre kjente i USA, men det endrer seg. I denne artikkelen vil vi forklare hva disse livrenter er og vise deg hvorfor de gir mening. Vi diskuterer også hvorfor IPA er ikke mer populære i USA.

Slik fungerer inflasjonsbeskyttede livrenter En IPA ligner en vanlig umiddelbar livrente, men betalingene er indeksert til inflasjonstakten. Imidlertid er det ofte en cap, og investorer mottar ikke betalinger utover denne prosentdelen. (For å lære mer om de ulike typer livrenter, se En oversikt over livrenter .)

Hvorfor IPAs de gjør mening Dessverre oppfyller ikke sosiale trygghet de fleste amerikaners pensjonsbehov. Dens lave utbetalinger og usikre framtid gjør det ikke noe mer enn et ekstra kjøretøy for pensjonering. Ironisk nok er sosial sikkerhet det mest gjenkjennelige IPA tilgjengelig.

Når overgangen fra ytelsesbaserte ordninger til innskuddsplaner fortsetter, går ansvaret for å finansiere en pensjonering fra arbeidsgiver til arbeidstaker. Dessverre, med dette skiftet, kommer alle slags økonomiske risici for den ansatte - særlig inflasjon og levetidrisiko. (For mer innsikt, se Forutsetningen for den definerte ytelsesplanen .)

I sin Verdensbank-artikkel "Annuitetsmarkeder i sammenligningsperspektiv: Får forbrukerne pengene sine?" (November 2000) hevder forfattere Estelle James og Dimitri Vittas at individer har en tendens til å undervurdere deres forventede levetid.

Med andre ord pleier de å se på dagens pensjonister som å være representative for deres forventede levetid. Forskuddene i helsevesenet har imidlertid blitt betydelig forbedret og vil fortsette å forbedre livsforventningene.

Inflasjon er også en stille morder som truer din pensjonsportefølje. Alt for ofte fokuserer investorer på nominell avkastning i stedet for reelle avkastninger. Faktisk er virkelig avkastning alt som betyr noe for investeringsporteføljen din. (Lær om hvordan du kan redusere effekten av inflasjonen på porteføljen din i Curbing Effects of Inflation .)

Hvorfor de ikke er mer populære
Tatt i betraktning hvor enkle IPA er, og hvor godt de passer behov for investorer nærmer seg pensjon, ville du tro at disse investeringskøretøyene ville være like populære blant pensjonister som condos i Florida. Men som vi nevnte tidligere, er dette ikke tilfelle.Dårlig relativ prising og lavere innledende innbetalinger har forårsaket utfordringer for IPA.

Nedre etterspørsel oversetter til svakere relativ prising sammenlignet med vanlige umiddelbare livrenter. I tillegg kompenserer par naturligvis noen av deres levetidrisiko ved å samle sine eiendeler sammen og unngå likviditetsbegrensninger ved å unngå livrenter. Likviditetsbegrensninger blir et problem når utgifter som store medisinske regninger plutselig vises - en begivenhet som er på alle pensjonisters sinn. Alt legger til lavere salgsnivåer for IPAer, og tvinger leverandører til å kreve høyere marginer. Disse høyere marginer sendes videre til forbrukerne i form av høyere priser.

I tillegg gir IPAer lavere innledende utbetalinger til investorer sammenlignet med andre typer livrenter. Dette skyldes at pengene investert vil øke i verdi med inflasjon og sammensettes minst årlig med inflasjon, innledende utbetalinger vil være betydelig lavere enn de siste utbetalingene - kanskje så mye som 20-30% mindre enn en vanlig umiddelbar livrente. Dette er en forskjell som mange mennesker har problemer med å godta. Et alternativ til å investere i IPA er å kjøpe en livrente som gradvis øker i betaling mellom 1-5%. (Lær mer om umiddelbar annuiteis i Umiddelbar Annuities: Garantert inntekt til en pris? )

Et annet problem er mangelen på inflasjonssikrede verdipapirer (IPS) der ute. Forsikringsselskaper trenger disse verdipapirene fordi de investerer i dem for å kompensere for risikoen i IPAene de utsteder. (For ytterligere lesing se Inflasjonsbeskyttede verdipapirer - Den manglende linken .)

IPS har eksistert i USA bare siden 1997, og de var ikke opprinnelig populære hos investeringsfellesskapet. Forsikringsselskaper trenger også en rekke problemer med ulike løpetider for å ordentlig sikre seg inflasjonens eksponering, men det overveldende flertallet av IPS utstedes av den føderale regjeringen. Dette minimerer kredittrisiko for forsikringsselskapene, men eliminerer også tilleggsavkastning som de ville ha mottatt ellers ved å investere i statsobligasjoner. Som et alternativ kan forsikringsselskaper bruke KPI-futures på Chicago Mercantile Exchange for at forsikringsbeskyttelsen. (KPI-futures er derivater som øker eller reduserer verdien i perfekt sammenheng med forbrukerprisindeksen, som er et mål for inflasjon, og dermed gir risikostyring og forsikringsselskaper sikring mot inflasjon.)

Inflasjonsbeskyttelse kommer til en pris, men. Ifølge James og Vittas, prisen man må betale for at forsikringsbeskyttelsen gjennom IPA varierer fra land til land, avhengig av tilgangen til IPS. Nåverdi av livrenteutbetalinger fra IPA har en tendens til å være lavere enn nåverdi fra faste umiddelbare livrenter.

Prissetting kan bli bedre dersom regjeringene tilbudt IPS-verdipapirer med lengre varighet og holdt inflasjonen stabil, noe som ville bety mindre risiko for utstedere av IPA. Mens livrenter kan vare opptil 40 til 50 år, er den IPS med den lengste varigheten som tilbys i dag bare 30 år.Manglende evne til å matche eiendeler med gjeld vil legge til risiko for et forsikringsselskaps balanse. Videre kan det ta et forsikringsselskap opp til 20 år før det vet om det har gjort fortjeneste på en livrente.

Hva vil det ta for inflasjonsbeskyttede livrenter at de blir mer populære? Først av alt, bør babyboomere begynne å tenke mer om deres ventende pensjon. Sikkert, en periode med dårlig inflasjon vil være gunstig for IPA-markedet. Den amerikanske regjeringen kunne også øke dybden og likviditeten til IPS-markedet.

Konklusjon IPA er ennå ikke konkurransedyktig priset sammenlignet med vanlige umiddelbare livrenter, men deres evne til å eliminere inflasjon og levetidsrisiko gjør at de ser ut til å være attraktive.

Selv om de ikke er så populære i dag, er det bare et spørsmål om tid før IPA er klare for prime time. Forsikringsselskaper og finansielle planleggere vil være godt rådet til å begynne å forberede den dagen.