Åpen interesse, det totale antall åpne kontrakter på sikkerhet, gjelder primært futures markedet. Åpen interesse er et konsept som alle futureshandlere burde forstå, fordi det ofte brukes til å bekrefte trender og trendomkastninger for futures og opsjonskontrakter. Selv om dette nummeret ofte går tapt som handelsmenn fokuserer på budpris, spør pris, volum og underforstått volatilitet, å være oppmerksom på åpen interesse, kan hjelpe valghandlere gjøre bedre handler. Her ser vi på hvilken informasjon åpen interesse har for en næringsdrivende og hvordan handelsmenn kan bruke den informasjonen til deres fordel.

- 9 ->

Veiledning : Futures Trading 101

Hvilken åpen interesse forteller oss
En kontrakt har både en kjøper og en selger, slik at de to markedsaktørene kombinerer for å inngå en kontrakt. Den åpne interesseposisjonen som rapporteres hver dag representerer økningen eller reduksjonen i antall kontrakter for den dagen, og den vises som et positivt eller negativt tall. En økning i åpen interesse sammen med en økning i pris sies å bekrefte en oppadgående trend. Tilsvarende bekrefter en økning i åpen interesse sammen med en prisreduksjon en nedadgående trend. En økning eller prisreduksjon mens åpen rente forblir flat eller avtagende, kan indikere en eventuell trendendring.

- 9 -> 8 regler for åpen rente

Det er visse regler for å åpne interesse som futureshandlere må forstå og huske. De har blitt skrevet i mange forskjellige publikasjoner, så her har jeg tatt med en utmerket versjon av disse reglene skrevet av kartleggeren Martin Pring i sin bok "Martin Pring on Market Momentum": 1. Hvis prisene stiger og åpen rente øker til en hastighet raskere enn dens femårs sesongmessige gjennomsnitt, er dette et bullish tegn. Flere deltakere kommer inn på markedet, med ekstra kjøp, og alle kjøp er generelt aggressive i naturen.

2. Hvis de åpne rentenivåene flater etter en økende trend i både pris og åpen rente, ta dette som et varselskilt på en forestående topp.

3. Høy åpen interesse på markedstoppene er et bearish signal dersom prisfallet er plutselig, siden dette vil tvinge mange svake lengter til å avvikle. Av og til setter slike forhold av en selvfødende, nedadgående spiral.

4. En uvanlig høy eller rekord åpen interesse for et oksemarked er et faresignal. Når en stigende trend med åpen interesse begynner å reversere, forvent en bear trend å komme i gang.

5. En utbrudd fra et handelsområde vil bli mye sterkere dersom åpen interesse stiger under konsolideringen. Dette skyldes at mange forhandlere vil bli fanget på feil side av markedet når breakout endelig finner sted. Når prisen går ut av handelsområdet, blir disse handelsmenn tvunget til å forlate sine stillinger. Det er mulig å ta denne regelen et skritt videre og si jo større økningen i åpen interesse under konsolideringen, jo større potensial for den påfølgende flyttingen.

6. Stigende priser og en nedgang i åpen rente til en rate som er høyere enn sesongens norm er bearish. Denne markedsforhold utvikler seg fordi kort dekning, ikke grunnleggende etterspørsel, bidrar til den stigende prisutviklingen. Under slike omstendigheter strømmer penger ut av markedet. Derfor, når den korte dekket har gått kurset, vil prisene falle.

7. Hvis prisene faller og den åpne interessen stiger mer enn sesongens gjennomsnitt, indikerer dette at nye korte stillinger åpnes. Så lenge denne prosessen fortsetter, er det en bearish faktor, men når shorts begynner å dekke, blir den bullish.

8. En nedgang i både pris og åpen rente indikerer likvidasjon av motløse handelsmenn med lange stillinger. Så lenge denne trenden fortsetter, er det et bearish tegn. Når åpen interesse stabiliserer seg på et lavt nivå, er likvidasjonen over, og prisene kan deretter rally igjen.

Figur 1: 2002-diagrammet for COMEX Gold Continuous Pit Contract

Kilde: TradeStation

For eksempel, i 2002-diagrammet for COMEX Gold Continuous Pit Contract, vist ovenfor, stiger prisen, den åpne interessen faller av og volumet er avtagende. Som en tommelfingerregel, resulterer dette scenariet i et svakt marked.

Hvis prisene stiger og volumet og den åpne renter er begge opp, er markedet klart sterk. Hvis prisene stiger og volumet og den åpne renter er begge ned, er markedet svekkende. Hvis prisene imidlertid faller og volumet og den åpne renter er opp, er markedet svakt; når prisene senker og volumet og den åpne renten er nede, blir markedet sterkere.

Den nederste linjen

Åpen interesse kan hjelpe futureshandlere å få en følelse av om markedet styrker eller blir svakere. Når du analyserer futures, unngå den vanlige feilen å ikke ta dette tallet i betraktning. Som investor, jo mer du vet, desto mindre sannsynlig er du å bli vaket i en tapt handel. Husk at det er pengene dine, så invester det klokt.