First Data Corps (FDC FDCFirst Data Corp17. 38 + 1. 46% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Torsdag IPO var fortsatt årets største, mye som giddy medierapporter lovet fører opp til kredittkortprosessorens debut. Nå som vi har sett akkurat hva slags IPO det var, skjelner skillet hul. Første data, som ble omsettes før de ble tatt privat av KKR & Co LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og andre i 2007, priset 160 millioner aksjer på $ 16 hver og øker $ 2. 56 milliarder kroner.

FDC hadde opprinnelig rettet mot et utvalg på 18-20 dollar, men ble tvunget til å temperere forventningene i lys av investorens økende skepsis. Aksjer lukket til $ 15. 75, ned 1 6%, og har falt ytterligere i fredag ​​morgen trading.

Cold Feet

Tempererte forventninger blir et tema i markedet for markedsøkonomi. Albertsons Companies Inc (venter: ABS) ble også slått for å bli offentlig på torsdag, men utsatt disse planene på onsdag, da Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ) spådde at fortjenesten ville falle kanskje 12% neste år og så at aksjekursen falt 10% som et resultat. Neiman Marcus Group Inc (venter: NMG) er også skittish; den luksuriøse forhandleren, støttet av Ares Management LP (ARES ARESAres Management LP18. 80 + 0. 27% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) sa at det ville forsinke å gå offentlig på tirsdag, kanskje med et øye med Nordstrom Inc (JWN JWNNordstrom Inc39. 26 + 1. 97% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) 5% siste års nedgang.

Og det var så bra i 2014. Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) hevet $ 21. 8 milliarder kroner den 28. september og så sine aksjer stige 38% den dagen . Fire dager senere utnevnte underwriters muligheten til å selge ekstra aksjer, og samlet totalt 25 milliarder dollar, og Alibaba er den største (* fire-dagers) IPO verden noensinne har sett. Det var ingen grunn til å tenke på Airbnb og Uber ville ikke følge med - kanskje til og med kjøre som en selvstendig billett i 2016 og overta verden.

Så skjedde August 2015. Markeder verden over sprang, og BABA dyppet under tilbudsprisen på $ 68. Det ble der godt inn i oktober.

Ikke en dårlig indikator

Renaissance Capital, av eponymous Renaissance Capital IPO ETF (IPO IPORENESSE Cap27. 94 + 0. 59% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), holder øye med disse tingene. Deres data maler et interessant bilde av markedet for markedsundersøkelser, sammen med konsekvensene for det bredere aksjemarkedet.

La oss starte med antall IPOer på U.S. utvekslinger pr år siden 2006:

Det ser ut til å være et mønster, nei? I den svikefulle ledelsen opp til finanskrisen, rundt 200 børsintroduksjoner i året, etterfulgt av 31 i 2008 og 63 i 2009. Så 2013 og 2014 toppet selv pre-crash-utryddelse, bare for å gå tilbake til et nivå som kan sammenlignes med 2010, forutsatt at en Få flere bedrifter tar sjansen før 2015 slutter. Så er antall IPO pricings en anstendig contrarian indikator? La oss se litt nærmere (bla over disse diagrammene for å se dataene):

Det ser ut til at den beste tiden å kjøpe aksjer bruker S & P 500, justert for utbytte, er et referansepunkt når ingen firma ønsker å debutere. Markedet hadde lengre å falle i september 2008, men kjøpere og investorer kunne gjøre verre enn å stave et krav til S & P 1170. Tre år senere gikk markedet ned igjen, og alle og deres mor sa at det var en fordypning på dobbeltdyp oss. Ikke et enkelt selskap flyte. S & P er opp 79% fra da, fra torsdagens nærhet. I oktober 2007 var det 27 IPOer, neste måned 26. På det tidspunktet hadde det allerede begynt å gå sydover.

Bunnlinjen

Juni 2015 så 35 IPOer, så av alle rettigheter skulle vi være på vei for apokalypsen. Likevel er den plutselige uvilligheten fra selskapene til å flyte ublu prissatte aksjer - og av investorer å gi dem enda høyere - trøstende. Så langt i oktober er vi under gjennomsnittlig IPO per måned verdi på 12. 5. Dømmer etter de store navnene serielle utsettelser, november og desember kunne holde seg under dette nivået og kanskje falle lenger. Investerere har ikke skjult den siste av deres utroskap, men dø-harde okser blir vanskeligere å finne. Neste gang vi går en måned med en IPO eller ingen, støtter jeg meg for en truck.