Aksjemegling app Robinhood har nylig fanget oppmerksomheten til tekniske publikasjoner. Stiftere Vlad Tenev og Baiju Bhatt hevder at Robinhood vil demokratisere markedene ved å senke en hindring - avgifter - for yngre investorer. Ved å tilby provisjonsfrie handler tror disse tech-entreprenørene at de kan trykke på tusenårsmarkedet og forstyrre større meglerfirmaer som Charles Schwab (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 82-0. 53% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ) og TD Ameritrade (AMTD AMTDTD Ameritrade Holding Corp49. 73-0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Selv om markedsføringen av Robinhood er svært effektiv, kan appen ha en vanskeligere tid å overta etablerte meglere enn det ser ut til å virke.

Hvordan meglerforetak tjener penger

Meglere foretar penger på en rekke måter, inkludert provisjoner fra handler, formueforvaltningstjenester, salg av investeringsprodukter, marginal belastet kunder og påløpte renter på eiendeler under ledelse, for å nevne noen få. I de senere år har alle meglerhusene, fra Schwab til TD Ameritrade, gjort store inntekter fra provisjoner og investeringsprodukter. I 2014 kom 43. 2 prosent av TD Ameritrades inntekter fra provisjoner og transaksjonsgebyrer. Selskapets investeringsproduktgebyrer har vokst med 24 prosent siden 2010; I mellomtiden utgjorde netto renteinntekter (inkludert marginer belastet klienter) bare 18,6 prosent av omsetningen i fjor.

Kort sagt, provisjonene holder dørene åpne. Mens Robinhoods provisjonsfrie modell kan være tiltalende for noen, er det også en utfordrende vei for selskapets vekst.

En tøff vei

Robinhoods plan er å tjene penger først og fremst ved å tilføre renter på ubrukte midler fra kundekontoer. Et annet firma, Zecco, gikk ned på samme vei - provisjon gratis handler og alle - i 2006, men det måtte forlate provisjonsfri handel da renten falt. Enkelt sagt, tilbyr lavrisikob obligasjoner ikke mye avkastning. For eksempel var netto rentemarginen bare 1,5 prosent ved TD Ameritrade og 1,6 prosent i Schwab ved utgangen av 2014, sammenlignet med 3,8 prosent i 2008.

Begge meglerne har stolt på investeringsprodukter og veiledning for å motvirke nedgang fra lavere rente. I TD Ameritrades årsrapport for 2014, tilskrives selskapet dette skiftet til retail investors økte etterspørsel etter støtte og veiledning. Millennials har en tendens til ikke å stole på økonomisk rådgivning, noe som gjør Robinhoods "no-frills" plattform tiltalende for dem. Men med renter som er så lave, kan Robinhoods lille aktivitetsbase gi nok i renteopptjening? Tross alt er appen fremdeles bare tilgjengelig på iOS, og publikum er unge investorer med noen ganger mindre enn $ 1 000 å investere.

Med mindre det planlegges å gjøre risikofylte investeringer med sin kapital som har høyere avkastningspotensial, for eksempel eiendoms- og boliglånsbevissede verdipapirer, kan Robinhood ikke være i stand til å utvide sin nåværende tilstand. Oppstarten planlegger å koble investorer som ønsker hjelp med rådgivere, men selv om Robinhood ikke ansetter disse rådgivere, vil tjenesten kreve investeringer i teknisk og kundestøtte. Marginhandel vil være tilgjengelig på appen senere i år, men ifølge en nylig Barron's artikkel, vil Robinhood kun belaste 3,5 prosent rente, betydelig under bransjens gjennomsnitt på 8 til 10 prosent. Lavmargin avgifter og lave renter på et lite aktiv pool har stablet oddsen mot Robinhoods vekst.

Selger Millennials Short

Sannheten er $ 10 provisjon er ikke det som holder årtusener fra å investere. Dette er en generasjon som så at foreldrene mistet seg sterkt i aksjemarkedskrasjen i 2008. Deres kjerneegenskaper ved å være risikovil, verdsette erfaringer over penger og være mistro til finansielle rådgivere, ligner på de unge som vokste opp i den store depresjonen . Til dette punktet er det tydelig at Robinhood misforstår sitt publikum.

Mange observatører klandre online trading og billige provisjoner på rask handel, som har drept investorer tilbake. For mange år siden, da en investor måtte betale $ 100 for en kommisjon og ringe en megler, tenkte de lenge og hardt om å kjøpe en aksje. I dag handler investorer inn og ut av verdipapirer, og gjennomsnittlig holdingsperiode for aksjer har falt til bare seks måneder. Ved å tilby provisjonsfrie handler og lavmarginpriser Robinhood oppfordrer unødvendig unge investorer til å låne penger de ikke har og handler aksjer de ikke har fullstendig forsket på. Denne typen oppførsel vil trolig føre til alvorlige tap, noe som vil presse flere tusen år unna markedet.

Bunnlinjen

Robinhoods markedsføring og plattform vil appellere til noen unge investorer, men det vil bli like store beløp unna. Når du kommer forbi markedsføringen og historien bak appen, eksisterer det for mange utfordringer å forestille Robinhood utfordre de store meglerfirmaene til enhver tid snart.