Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT LMTLockheed Martin Corp309. 99-0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en global sikkerhet, forsvar og luftfartsselskap med betydelig nærvær i regjeringens segment. Nesten 60% av selskapets salg kommer fra Forsvarets forsvarsdepartement, som tett binder selskapets formuer med budsjettallokeringer til forsvarsutgifter fra USAs regjering. Ved inntekter er Lockheed Martin en av verdens største forsvarsleverandør med en ekspansiv portefølje av produkter.

Driftsmargin

For å maksimere aksjonærverdien må selskapene oppnå høye driftsmarginer for å resultere i frie kontantstrømmer som kan distribueres til aksjonærene eller beholdes for å bli satt tilbake i ulike investeringer prosjekter. Driftsmarginen beregnes ved å ta opp selskapets driftsinntekter og dele dem med totalt salg. En høy driftsmargin kan tyde på at selskapet har en bred økonomisk vollgrav eller sterke kostnadseffektivitet som gjør det mulig å effektivt kontrollere kostnadene.

Fra 2005 til 2014 lå Lockheed Martins driftsmargin på mellom 8 og 12. 3%, med en gjennomsnittlig driftsmargin på 10 år med 9,93%. I den etterfølgende tolvmånedersperioden som ble avsluttet 30. september 2015 hadde selskapet en driftsmargin på 12,02%. Fordi Lockheed Martin mottar refusjoner hovedsakelig fra regjeringer, er driftsmarginen avhengig av forhandlingsmakt til å forhandle gunstige priser på forsvarskontrakter. Selskapet har en høy konkurransefortrinn i forsvarsindustrien, med nær monopolposisjon i neste generasjons jagerfly. Dette gjør at selskapet kan sette gunstige priser på sine produkter. Lockheed Martins driftsmargin kan variere fra år til år, da selskapet kan bruke flere ressurser til forskning og utvikling (R & D) i enkelte år med fordeler først realisert.

Avkastning på investert kapital

Avkastning på investert kapital (ROIC) har også stor innvirkning på selskapets verdsettelse. Et ROIC som er høyere enn et selskaps kapitalkostnad indikerer at ledelsen bruker selskapets ressurser effektivt til å generere meravkastning for hver dollar kapital som brukes i prosessen. ROIC beregnes ved å ta et driftsresultat etter skatt og dividere med sin investerte kapital, som er en sum av gjeld, egenkapital og kapitaliserte operasjonelle leieavtaler minus kontanter og kontantekvivalenter.

I mange år har Lockheed Martin vist en konsekvent høy ROIC. Fra 2005 til 2014 var selskapets ROIC mellom 16,7% i 2005 og 43% i 2012 med i gjennomsnitt 32. 8%. Mer nylig har Lockheed Martin generert en ROIC på 33.58% for den etterfølgende tolvmånedersperioden som slutter 30. september 2015. Selskapets ROIC har en tendens til å endres i takt med driftsmarginen, da den effektive skattesatsen har vært relativt stabil gjennom årene. Lockheed Martins ROIC svinger også avhengig av hvor mye gjeld og egenkapital som er ansatt i virksomheten. Mens gjelden var relativt stabil, har selskapet engasjert seg i tilbakekjøp, noe som betydelig reduserte bokført verdi av egenkapitalen.

Kapitalutgifter som en prosentandel av salget

Lockheed Martins suksess avhenger av investeringer i å drive sin teknologiske utvikling og forbli konkurransekurven. Hvis et forsvarskonsulentfirma som Lockheed Martin reduserer sin investering i know-how, kan det oppleve langsommere vekst og erosjon i konkurranseposisjon på grunn av mangel på produkter som kan skille seg ut i forhold til konkurrentene sine.

Ett forhold som bidrar til å vurdere om et selskap investerer nok i sin fremtidige vekst, er investeringene i prosent av salget. Bedrifter må typisk vokse sine investeringer i utstyr og eiendom for å opprettholde topplinjevekst. Lockheed Martin har opprettholdt en relativt stabil investeringskostnad til salgsforhold fra 2005 til 2012, gjennomsnittlig rundt 2. 1. Imidlertid gikk forholdet til 1,85 i 2014 og steg litt til 1. 94 for den etterfølgende tolvmånedersperioden som slutter 30. september 2015. Dette forholdet gir ledetråder om selskapets reinvesteringsbehov, og investorer må kanskje grave videre for å finne ut hvorfor forholdet falt innen 2015.