Ordet "marked" kan ha mange forskjellige betydninger, men det brukes oftest som en fangst-all term for å betegne både primærmarkedet og sekundærmarkedet. Faktisk er "primærmarkedet" og "sekundærmarkedet" begge forskjellige vilkår; Det primære markedet refererer til markedet der verdipapirer opprettes, mens sekundærmarkedet er en hvor de handles blant investorer. Å vite hvordan primær- og sekundærmarkedene fungerer, er nøkkelen til å forstå hvordan aksjer handler. Uten dem ville aksjemarkedet være mye vanskeligere å navigere og mye mindre lønnsomt. Vi hjelper deg med å forstå hvordan disse markedene fungerer og hvordan de relaterer seg til individuelle investorer.

Primærmarked

Det primære markedet er hvor verdipapirer opprettes. Det er i dette markedet at bedrifter selger (flyter) nye aksjer og obligasjoner til offentligheten for første gang. For vårt formål kan du tenke på det primære markedet som markedet der et første offentlig tilbud (IPO) finner sted. Enkelt sagt, skjer en børsnotering når et privat selskap selger aksjer til offentligheten for første gang. Det primære markedet er også markedet der regjeringer eller offentlige institusjoner innhenter penger gjennom obligasjonstilbud.

Det viktigste å forstå om det primære markedet er at verdipapirer kjøpes direkte fra et utstedende selskap.

Secondary Market

Det sekundære markedet, ofte referert til som "aksjemarkedet". Dette inkluderer New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq og alle store børser rundt om i verden. Det definerende kjennetegn ved sekundærmarkedet er at investorer handler hverandre. Det vil si i annenhåndsmarkedet at investorer handler tidligere utstedte verdipapirer uten at de utstedende selskapene er involvert. Hvis du for eksempel går for å kjøpe Microsoft-lager, har du bare å gjøre med en annen investor som eier aksjer i Microsoft. Microsoft er ikke direkte involvert i transaksjonen.

Sekundærmarkedet kan videre brytes ned i to spesialkategorier: auksjonsmarkedet og forhandlermarkedet.

På auksjonsmarkedet vil alle enkeltpersoner og institusjoner som ønsker å handle verdipapirer samles i ett område og kunngjøre prisene de er villige til å kjøpe og selge. Disse kalles bud og pris. Tanken er at et effektivt marked bør seire ved å samle alle parter og få dem til å offentliggjøre sine priser. Dermed er teoretisk sett ikke den beste prisen på et godt behov søkt ut fordi konvergensen mellom kjøpere og selgere vil føre til gjensidig prisstigning. Det beste eksempelet på et auksjonsmarked er New York Stock Exchange (NYSE).

I motsetning til at et forhandlermarked ikke krever at konvergerer seg sentralt. Snarere deltar deltakerne i elektroniske nettverk (fra lavteknologiske telefoner eller faksmaskiner til kompliserte ordreanpassende systemer).Forhandlerne holder en oversikt over sikkerheten, og står så klar til å kjøpe eller selge med markedsdeltakere. Disse forhandlerne tjener fortjeneste gjennom spredningen mellom prisene de kjøper og selger verdipapirer på. Et eksempel på et forhandlermarked er Nasdaq, der forhandlerne, som er kjent som markeds beslutningstakere, gir faste bud og prispriser hvor de er villige til å kjøpe og selge sikkerhet. Teorien er at konkurranse mellom forhandlere vil gi best mulig pris for investorer.

OTC-markedet

Noen ganger vil du høre et forhandlermarked som kalles et OTC-marked. Begrepet opprinnelig betød et relativt uorganisert system hvor handel ikke fant sted på et fysisk sted, som vi beskrevet ovenfor, men heller gjennom forhandlernettverk. Begrepet var mest sannsynlig avledet av off-Wall Street-handelen som boomed under det store oksemarkedet på 1920-tallet, hvor aksjer ble solgt "over-the-counter" i butikkene. Med andre ord var aksjene ikke notert på børs - de var "unoterte".

Over tid begynte imidlertid betydningen av OTC å forandre seg. Nasdaq ble opprettet i 1971 av National Association of Securities Dealers (NASD) for å bringe likviditet til selskapene som handlet gjennom forhandlernettverk. På det tidspunktet ble få reguleringer plassert på aksjer som handlet over-the-counter - noe NASD forsøkte å forbedre. Siden Nasdaq har utviklet seg over tid for å bli en viktig utveksling, har betydningen av over-the-counter blitt fuzzier. I dag er Nasdaq fortsatt betraktet som et forhandlermarked, og teknisk sett en OTC. Men dagens Nasdaq er en børs, og det er derfor unøyaktig å si at det handler i unoterte verdipapirer.

I dag refererer begrepet "over-the-counter" til aksjer som ikke handler på børs som Nasdaq, NYSE eller American Stock Exchange (AMEX). Dette betyr generelt at aksjene handler enten på over-the-counter bulletin board (OTCBB) eller de rosa arkene. Ingen av disse nettverkene er en utveksling; Faktisk beskriver de seg som leverandører av prisinformasjon for verdipapirer. OTCBB og rosa arkvirksomheter har langt færre forskrifter å overholde enn de som handler aksjer på børs. De fleste verdipapirer som handler på denne måten, er penny stocks eller er fra svært små selskaper.

Tredje og fjerde markeder

Du kan også høre vilkårene "tredje" og "fjerde" markeder. Disse gjelder ikke individuelle investorer fordi de involverer betydelige mengder aksjer som skal gjennomføres per handel. Disse markedene handler om transaksjoner mellom meglerforhandlere og store institusjoner via elektroniske nettverk. Det tredje markedet består av OTC-transaksjoner mellom meglerforhandlere og store institusjoner. Det fjerde markedet består av transaksjoner som foregår mellom store institusjoner. Hovedårsaken til at transaksjonene på tredjepart og fjerde marked skjer, er å unngå å plassere disse ordrene gjennom hovedutvekslingen, noe som i stor grad kan påvirke sikkerhetsprisen.Fordi tilgangen til tredje og fjerde markeder er begrenset, har deres aktiviteter liten effekt på gjennomsnittlig investor.

Bottom Line

Selv om ikke alle aktivitetene som foregår i markedene vi har diskutert, påvirker enkelte investorer, er det godt å ha en generell forståelse av markedets struktur. Måten som verdipapirer blir bragt på markedet og handles på ulike børser, står sentralt i markedets funksjon. Tenk deg om organiserte sekundære markeder ikke eksisterte - du må personlig spore opp andre investorer bare for å kjøpe eller selge en aksje, noe som ikke ville være en lett oppgave.

Faktisk dreier mange investerings svindel om verdipapirer som ikke har noe sekundærmarked, fordi intetanende investorer kan svindles inn i å kjøpe dem. Betydningen av markeder og evnen til å selge en sikkerhet (likviditet) blir ofte tatt for gitt, men uten et marked har investorene få muligheter og kan bli sittende fast med store tap. Når det gjelder markedene, kan det du ikke vet, skade deg, og i det lange løp kan litt utdanning bare spare deg litt penger.