Den kommende renteveksten har allerede begynt å gjøre sin tilstedeværelse på kommunemarkedet. Prisen på kommunale obligasjoner begynner å synke da avkastningen på 10-årig statsobligasjon har økt fra 1,37% 8. juli til 2. 40% siste mandag. Kommunalobligasjonsfondene har også blitt påvirket, da prisene på sine beholdninger har falt i annenhåndsmarkedet i kjølvannet av høyere statsobligasjoner. Morningstar rapporterer at investorer har stupet bort over 60 milliarder dollar i fondobligasjoner i løpet av det siste året, i stor grad på vegne av deres rådgivere.

AD:

Prisbevegelse

Fond som investerer i langsiktige lån med lavere kredittvurdering er blitt rammet hardest. For eksempel er langsiktige munis som ble utstedt av California, nå nede på 6,6%, selv med reinvestert interesse inkludert, og de vil mest sannsynlig falle ytterligere i pris når prisene begynner å stige, InvestmentNews > rapporter. High-yield munis er også nede på litt over 6%. "Det som er solgt, er de risikofylte strategiene. I utgangspunktet er det naturen til obligasjoner," fortalte Todd Rosenbluth, direktør for ETF og fondforskning ved CFRA, InvestmentNews . (For mer, se: Grunnleggende om kommunale obligasjoner .)

AD:

På den andre siden av mynten har fondene som har investert i kortsiktig, høy kvalitet kommunalt papir gått mye bedre. Kortsiktige munfonde har bare falt med i gjennomsnitt 1. 85% siden prisene bunnet tilbake i juli. Investorer i langsiktige munfonde kan også ta trøst i det faktum at deres midler ikke har blitt rammet like hardt som mange skattepliktige obligasjonsfond.

Så langt er Nuveen California High Yield Municipal Bond-fondet (NCHRX) nede 9. 71% siden prisene begynte å stige. Dette institusjonelle fondet har årlige utgifter på 0. 65% og dets beholdninger har en gjennomsnittlig effektiv varighet på 10. 56 år. Den gjennomsnittlige kredittkvaliteten på obligasjonene den har, er BB. I den andre enden av spekteret er en av fondene som har blitt hardest rammet, Vanguard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), som har falt med over 20% siden prisene begynte å stige. Dette fondet utgjør kun utgifter på 0, 06% og investerer i høyverdige statsobligasjoner, men gjennomsnittlig varighet av selskapets beholdninger er nesten 25 år.

AD:

Kommunal obligasjonsfond i ETF-universet har fortalt en lignende historie. ETF som har oppnådd det beste siden prisene begynte å øke, er PowerShares VRDO Tax-Free Weekly ETF (PVI), som har steget med rundt 0,14% siden juli. Dette fondet har bare under $ 60 millioner i forvaltningskapital, kostnadsfører årlige utgifter på 0. 25% og har en nåværende avkastning på 0. 56%. Fondet investerer for det meste i obligasjoner med variabel rente, noe som reduserer følsomheten for renterisiko. (For mer, se:

5 grunner til å investere i kommunale obligasjoner når Fed Hikes Priser .) På den nedre delen av skalaene kommer VanEck Vectors CEF Municipal Income (XMPT), som er ned over 12,5% siden juli. Denne ETF har nesten 90 millioner dollar i forvaltningskapital og har en årlig kostnadsandel på litt over 1, 5%. Fondet investerer i lukkede kommunale obligasjonsfond.

Spørsmålet på dette tidspunktet er hvor mye lengre salget vil fortsette. "Obligasjonsmarkedet er fakturering i en anstendig forbedring i veksten og en ganske aggressiv Federal Reserve," Chris Alwine, leder og leder av Vanguards kommunale obligasjonsgruppe, fortalte

InvestmentNews . "Det har kommet litt foran seg selv." The Bottom Line

Investorer som kjøper kommunale obligasjoner i annenhåndsmarkedet eller fondobligasjoner kan trolig forvente at prisene vil falle enda lenger herfra som prisene fortsetter å stige. Fed forventes å øke renten denne måneden, og dette vil mest sannsynlig føre til en annen nedgang i obligasjonsprisene over hele linjen. De som holder obligasjoner eller midler på en skattepliktig konto, kan være i stand til å benytte strategier som skattemessig høsting for å kutte tapene sine. (For mer, se:

The Stealth Wealth i kommunale obligasjoner .)