Begge put- og call options har tre grunnleggende egenskaper: utøvelsespris, utløpsdato og tidspunkt til utløp.

• Kjøperen har rett til å kjøpe eller selge eiendelen.
• For å få rett til opsjon, må kjøperen av opsjonen betale en pris til selgeren. Dette kalles alternativpris eller premie.
• Utøvelseskursen kalles også fastpris, strekkpris eller bare streiken og bestemmes ved begynnelsen av transaksjonen. Det er den faste prisen som innehaveren av anropet eller putten kan kjøpe eller selge den underliggende eiendelen.
• Trening bruker denne retten, alternativet gir deg mulighet til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen. Selgeren kan ha en potensiell forpliktelse til å kjøpe eller selge eiendelen dersom kjøperen utøver sin rett på opsjonen.
• Utløpsdatoen er sluttdatoen for opsjonsinnehaveren å utøve sin rett til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen.
• Tid til utløp er mengden tid fra kjøp av alternativet til utløpsdatoen. Ved utløpet vil innkallingsinnehaveren betale utløsningsprisen og motta de underliggende verdipapirene (eller en tilsvarende kontantoppgjør) dersom opsjonen utløper i pengene. (Vi vil diskutere graden av moneyness senere i denne sesjonen.) Anropsselgeren vil levere verdipapirene til utnyttelseskursen og motta kontantverdien av disse verdipapirene eller motta tilsvarende likviditetsoppgjør i stedet for å levere verdipapirene.
• Standardinnstillinger på opsjoner fungerer på samme måte som de gjør med terminskontrakter. Standard på over-counter opsjonstransaksjoner er basert på motparter, mens valutarettede opsjoner bruker et clearinghus.

AD:

Eksempel: Ringalternativ
IBM handler på 100 i dag. (1 juni 2005)

Anropsalternativet er som følger: Strike price = 120, Dato = 1. august 2005, Premium på anropet = $ 3

I dette tilfellet må kjøperen av IBM-samtalen i dag Betal selgeren av IBM-samtalen $ 3 for retten til å kjøpe IBM til $ 125 på eller før 1. august 2005. Hvis kjøperen velger å utnytte opsjonen den 1. august 2005, må selgeren levere IBM-aksjer på en pris på $ 125 til kjøperen.

AD:

Eksempel: Sett opsjon
IBM handler på 100 i dag (1. juni 2005)

Sett opsjon er som følger: Strike price = 90, Dato = 1. august 2005, Premium på puten = $ 3. 00

I dette tilfellet må kjøperen til IBM-saken betale selgeren til IBM-samtalen $ 3 for retten til å selge IBM til 90 dollar fra 1. august 2005. Dersom kjøperen av puten bestemmer seg for å utøve alternativet før 1. august 2005, må selgeren kjøpe IBM-aksjer til en pris på 90 dollar.

AD:

Eksempel: Tolkning av diagrammer
For eksamenen kan du bli bedt om å tolke diagrammer som følgende, som viser verdien av et puteringsalternativ ved utløpet.

Et typisk spørsmål om dette diagrammet kan være:

Q: Ignorer transaksjonskostnader, hvilke av de følgende uttalelsene om verdien av puteringsalternativet ved utløpet er TRUE?

A. Verdien av den korte posisjonen i puten er $ 4 hvis aksjekursen er $ 76.
B. Verdien av den lange posisjonen i puten er $ 4 hvis aksjekursen er $ 76.
C. Den lange puten har verdi når aksjekursen er under $ 80 utøvelseskursen.
D. Verdien av den korte posisjonen i puten er null for aksjekurser som tilsvarer eller overstiger $ 76.

Det riktige svaret er "C". Et opsjonsalternativ har positiv pengeverdi når det underliggende instrumentet har en nåværende pris ($ 76) under utøvelseskursen ($ 80).