Gjennom bruk av verdipapirfond eller børsnoterte fond (ETF), kan investorer få tilgang til diversifiserte porteføljer av aksjer som er historisk mer volatile enn referanseindekser. Også betegnet som høye beta-aksjer, kan disse selskapene finnes i egenkapitalkategorier som spenner fra mikrokapsler, med markedsverdier på 300 millioner dollar eller mindre, til store caps, med markedsverdier på over 10 milliarder dollar.

For eksempel tilbød Bridgeway Ultra Small Company Market Fund ("BRSIX") en portefølje av beholdninger med en gjennomsnittlig markedsverdi på 168 millioner dollar og en femårig beta på 1,18, som av sin 31. desember 2016 rapport. PowerShares S & P 500 High Beta Portfolio (NYSEARCA: SPHB SPHBPwrShr ETF FTII40. 57 + 0. 60% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tilbød en portefølje med en veid markedsverdi på $ 31. 99 milliarder kroner og en beta på 1, 4, per 30. mars 2016. Hvorvidt den beste tilgangen til høye beta-aksjer tilbys av fond eller ETF, avhenger av en rekke faktorer.

Fondforvaltning

En høy prosentandel av ETFer med høy beta-egenkapital klarer å spore resultatene av en fastlagt indeks, som tjener som referanse for porteføljebelegg. For eksempel sporer iShares Micro-cap ETF (NYSEARCA: IWC IWCiSh Rsl Micr-Cp93. 47-0. 38% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) sporer de minste 1 000 selskapene i Russell 2000-indeksen. På grunn av sammenhengen med indeksen er dette fondets omsetningsrate relativt lav på 26%.

Fondsmidler er mer sannsynlig å ansette aktive styringsstrategier med sikte på å slå markedsindekser. Resultatet er en høyere frekvens av handel og høyere kostnader knyttet til omsetningsrenter som kan overstige 100% av porteføljen. Selv om omsetningen alene ikke er en indikasjon på god eller dårlig ytelse, oppnår omtrent 80% av de aktivt forvaltede fondene ikke sitt primære mål om å slå sine referanser.

Transparency and Style Drift

ETF har høyere gjennomsiktighet, da deres beholdninger vanligvis blir offentliggjort daglig og publiseres av indeksene de sporer. Av sikkerhets- og valutakommisjonens (SEC) regler, er det bare obligasjonsfond som må rapportere eierandeler kvartalsvis.

En annen grunn til lavere gjennomsiktighetsnivåer i høy beta-fond er knyttet til aktive styringsstrategier og likviditetshandel. Vanligvis er porteføljeforvaltere som prøver å slå bred markedsavkastning, uvillige til å dele informasjon om sine porteføljeposisjoner for å opprettholde en konkurransefortrinn, samt å sikre at aksjer kan kjøpes eller selges uten å bli presset av konkurrerende kjøpere eller selgere.

En annen ulempe som følge av sjeldent rapportering er at investeringsstablene i fondene kan drive mellom kvartalsrapporter. For eksempel, hvis porteføljeforvalterne til et micro-cap-fond ser muligheter i små til mid-cap selskaper, kan de samlede beholdningene til et fond skifte til en gjennomsnittlig størrelse som tilnærmer småkapsler i stedet for mikrokapsler, en endring som kan ikke bli offentliggjort til investorene før neste kvartalsrapport.

Investeringsmål

Et av de viktigste hensynene til en høy beta-fondsposisjon er investeringsmålet. Hvis en investor har til hensikt å holde fondet på lang sikt, er et fond eller ETF et egnet valg. Men hvis posisjonen er ment som et handelsbil, vil en ETFs transaksjonsfleksibilitet gjøre det til et bedre valg. Mutualfondstransaksjoner skjer direkte med fondforetakene etter hver handelssesjon når den endelige nettoverdien (NAV) for hvert fond er blitt tabulert.

På grunn av denne NAV-begrensningen, fylles alle transaksjoner til samme pris, uansett tidspunktet de er plassert i løpet av handelsdagen. På den annen side kan ETF-transaksjoner utføres gjennom handelsdagen på sekundære markeder, som NASDAQ og NYSE. Denne fleksibiliteten kan være en viktig fordel når markedene er volatile.

Nøkkelfunksjoner

For å møte investorens mål om å få tilgang til høye beta-aksjer, gir fondene fordelene ved et bredere utvalg av investeringsstiler, men har begrensninger i deres transparensnivå og gir ikke fleksibiliteten til handel på sekundær markeder. ETF tilbyr ikke det rene antallet valg av fond, men tilbyr fordelene med høyere nivåer av åpenhet og handel i sanntid.