Når økonomien går inn i en tailspin, kan du høre rapporter om å slippe boligstart, øke arbeidsløse krav og redusere økonomisk produksjon. Hvordan påvirker dette oss som investorer? Hva har husbygging og krympende produksjon å gjøre med porteføljen din? Som du ser, er disse indikatorene en del av et større bilde, som bestemmer styrken av økonomien og om vi er i en periode med lavkonjunktur eller ekspansjon. (Se også, "En gjennomgang av tidligere tilbakeslag.")

Forretningsperioden

For å forstå økonomiens tilstand på et gitt tidspunkt, må vi starte med konjunktursyklusen. Vanligvis består konjunktursyklusen av fire ulike aktivitetsperioder, som hver kan vare i måneder eller år.

Peak. Økonomien går i sin helhet i full damp. Sysselsetting er på eller nær maksimalt nivå, reelt bruttonasjonalprodukt (BNP) vokser i god takt og inntektene stiger. Mindre oppmuntrende, prisene pleier å øke på grunn av inflasjonen. Likevel, de fleste bedrifter, arbeidere og investorer nyter boomtiderne.

Tilbakeslag. Det gamle ordtaket "Hva går opp må komme ned" gjelder perfekt her. Etter å ha opplevd stor vekst og suksess, begynner inntekt og sysselsetting å avta på grunn av en rekke årsaker: En ekstern begivenhet som en invasjon eller et forsyningssjokk, en plutselig korreksjon i overopphetede eiendomspriser eller en nedgang i forbruksutgifter som følge av til inflasjon - som igjen kan føre til at bedrifter legger av ansatte. (Fordi lønnsselskapene betaler arbeidstakere og prisene de tar betalt forbrukerne er "uelastiske", eller i utgangspunktet bestandig mot forandring, er kuttlønnene et vanlig svar). Stigende arbeidsledighet presser forbruksutgiftene ytterligere ned, og avtar en ond sirkel med økonomisk sammentrekning. En resesjon defineres generelt som to eller flere påfølgende kvartaler av nedgang i reell BNP. ( Se også , "9 Vanlige effekter av inflasjon.")

trau. Dette er delen av konjunktursyklusen når utgang og sysselsetting ligger bunn ut. På dette tidspunktet har utgifter og investeringer blitt avkjølt betydelig, og presset ned prisene og lønnene. Denne rebalansen gjør nye kjøp attraktive for forbrukerne og nye investeringer - i arbeidskraft og eiendeler - attraktive for bedrifter.

Utvidelse (gjenoppretting). Under en gjenoppretting - eller "utvidelse", hvis vi ikke diskuterer det i sammenheng med siste nedgangstid, begynner økonomien å vokse igjen. Etter hvert som forbrukerne bruker mer, øker bedriftene sin produksjon, noe som fører dem til å ansette flere arbeidere. Konkurranse for arbeid fremkommer, skaffer lønn og legger mer penger i arbeidstakernes lommer (som også er forbrukere). Det gjør det mulig for bedrifter å belaste mer, gnistende inflasjon som, selv om det er mildt i begynnelsen, kan gi slutt og stoppe veksten og starte syklusen igjen.På lang sikt har de fleste økonomier imidlertid en tendens til å vokse, med hver topp som nå høyere enn den siste.

Forretningssyklusens faser

Denne ordningen er altfor forenklet, selvfølgelig: økonomier opplever noen ganger dobbeltdyp-tilbakeslag, for eksempel hvor en kort gjenoppretting etterfølges av en annen lavkonjunktur. Alle økonomiene har heller ikke en positiv langsiktig vekstbane. Forholdene mellom utgifter, priser, lønn og produksjon beskrevet ovenfor er også for enkle: Regjeringene har ofte stor innflytelse på alle stadier av syklusen. Overdreven beskatning, regulering eller pengetrykk kan skape en lavkonjunktur; finanspolitisk og monetær stimulans kan slå en krympende økonomi rundt når den antatt naturlige tendensen til gjenbalanse ikke klarer å materialisere seg. ( Se også, "Bransjer som trives på lavkonjunktur.")

Hva betyr dette for investorer?

Forståelse av konjunktursyklusen spiller ingen rolle om ikke det forbedrer porteføljens avkastning. Hva er en investor å gjøre i løpet av en lavkonjunktur? Svaret avhenger av situasjonen din og hvilken type investor du er. ( Se også, "Tilbakeslag-bevis på porteføljen din.")

Husk først at et bjørnmarked ikke betyr at det ikke er noen måte å tjene penger på. Noen investorer benytter seg av fallende markeder ved å selge aksjer, noe som betyr at de tjener penger når aksjekursene faller og taper penger når de stiger. Denne teknikken bør kun brukes av sofistikerte investorer, men på grunn av sine unike fallgruver. Det viktigste av disse er at tap fra short selling er potensielt uendelig: det er ingen åpenbar grense for hvor langt en aksjeverdi kan stige. ( Se også, "Kortsalgsopplæring.")

En annen ras av investor behandler en lavkonjunktur som et salg på den lokale varehuset. Kjent som verdiinvestering, ser denne teknikken på en fallende aksjekurs som et røverkjøp som venter på å bli scooped up. Å satse på at bedre tider vil etter hvert komme tilbake i økonomien, verdier investorer utnytte björnmarkeder for å hente høykvalitetsselskaper på den billige.

Det er enda en annen type investor som knapt flinches under lavkonjunktur. En tilhenger av den langsiktige, buy-and-hold-strategien vet at kortsiktige problemer knapt vil være et blip på diagrammet over en 20- til 30-årig horisont.

Selvfølgelig har få av oss luksusen i å se årtier nedover linjen, eller jernmagen krevde å ikke gjøre noe i møte med store tap av papir. Value investing er heller ikke for alle, da det krever omfattende forskning, mens kortsalg krever enda tøffere disiplin enn å kjøpe og holde. Nøkkelen er å forstå situasjonen din og velge en stil som fungerer for deg. For eksempel, hvis du er i nærheten av pensjon, er langsiktig tilnærming definitivt ikke for deg. I stedet for å være nåde til aksjemarkedet, diversifiserer seg til andre eiendeler som obligasjoner, pengemarkedet og eiendomsmegling.

Bunnlinjen

Lese overskriftene under en lavkonjunktur kan overbevise deg om at himmelen faller. Men nedturer er en vanlig del av konjunktursyklusen, og det er viktig å utvikle en strategi for å håndtere dem basert på din økonomiske situasjon og appetitt for risiko. Se også "Virkningen av tilbakeslag på bedrifter" og "Profitt i en ettersparingsøkonomi.")