S & P Global Ratings uttalte onsdag at det sankte sin kredittvurdering på internasjonal olje- og gassvirksomhet Royal Dutch Shell PLC (RDS. A RDS. ARoyal nederlandsk Shell65. 52 + 2. 22% Skrevet med Highstock 4. 2. 6 , RDS. B RDS. BRoyal nederlandsk Shell67. 28 + 2. 13% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) til ' A 'fra' A + '. S & P sa: "Nedgraderingen gjenspeiler vår oppfatning at til tross for ledelsens engasjement for å redusere gjelden etter at BG Group har anskaffet 54 milliarder dollar, vil Shells kredittmålinger og diskresjonær kontantstrøm (DCF, etter investeringer og utbytte) forbli betydelig under nivåer i forhold til tidligere 'A +' vurdering i 2016 og 2017, da vi forventer fortsatt lave priser på olje og gass. “

Vi fremhevet muligheten for nedgradering av kredittvurdering for Shell i en tidligere artikkel. (Se også: Er Shell kredittvurdering i fare?). I den artikkelen nevnte vi forsinket eiendomssalg som en nøkkel kredittrisiko. S & P adresserte dette i sin pressemelding, og sa: "Vi tror at nøkkelelementet i Shell's de-leveraging plan, et $ 30 milliarder kapitalforvaltningsprogram, er i siste instans utover full styringskontroll i dagens markedsforhold. Vi faktor i om lag 50-60% av det målrettede antall disposisjoner i vårt grunnleggende tilfelle. “

En slik rabatt synes å være en faktor i muligheten for et nedskalert salgsprogram. I motsetning til Moody's, som fortsatt har et negativt syn på Shells rating, har S & P gitt et stabilt utsiktsopphold, og sier: "Stabile utsiktene reflekterer våre forventninger om at Shells kredittmålinger vil forbli svake i 2016 og vesentlig bedre i 2017." S & P konkluderer spesielt at Shell skal ha nøytral diskresjonær kontantstrøm i 2017. (Se også: Shell for å avslutte opptil 10 land. )

Bunnlinjen

Shells aksjekurs stanset 0. 5% på onsdag etter nedgraderingen. Ironisk nok er Shells kredittvurdering nå det samme som BPs (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) etter Macondo oljeutslipp i Mexicogulfen i 2010. BP ble nedgradert på grunn av store kontantstrømmer i form av straffer og bøter. Shells kontantstrømmer er i form av investeringer. Kanskje dette er grunnen til at markedsandelsprisreaksjonen var relativt dempet etter nedgraderingen.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en olje- og gass finansiell konsulent som skriver for Investopedia. Observasjonene han lager er hans egen og er ikke ment som investeringsråd. Gary eier ikke aksjer i Shell.