Tro det eller ikke, Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er fortsatt et vekstfirma. Det er en av de mest innovative selskapene som eksisterer, noe som har ført til uhindret vekst gjennom årene. Problemet med Amazon har vært bunnlinjen. Konsernsjef Jeff Bezos har den holdningen at selskapet skal gå ut av veien for å gjøre kundene lykkelige, selv om dette resulterer i en hit til bunnlinjen. Teorien er at dette vil føre til økt forretningsmessig og stellar kundeoppbevaring, og at nedover veien Amazon kan øke inntektene nok (og kutte noen kostnader) for å levere konsistent fortjeneste. Det er i utgangspunktet en langsiktig trinnvis tilnærming. I to av de tre siste regnskapsårene (FY) og to av de siste fire kvartaler har Amazon rapportert tap. Men topplinjen fortsetter å imponere.

AD:

Vi ser snart de årlige tallene, men det som de fleste investorer mangler om Amazon, er ikke på radaren deres. Det er en svært viktig ekstern faktor som skal bidra til å avgjøre Amazons nær og langsiktige skjebne. (For mer, se: Hvordan vil vi alle være Amazon. Com Kunder til slutt .)

Nøkkeltall

Først ta en titt på Amazons inntekter og netto resultatutvikling de siste tre regnskapsårene (alle tall i tusen per 4/9/15):

AD:

Amazon	FY2012	FY2013	FY2014
Inntekter	$ 61, 093, 000	$ 74, 452, 000	$ 88, 988, 000
Netto inntekt	$ (39 000)	$ 274 000	$ (241 000)

Det er utrolig topplinjevekst for et selskap som har eksistert siden 1994. Bunnen Linjen er en annen historie, og det er den primære grunnen til at investorer ikke er sikre på hva de skal gjøre med Amazon. Noen investorer er tilfreds så lenge topplinjen vokser. Andre blir utålmodige med mangel på fortjeneste. Aksjene har verdsatt 22. 29% i løpet av det siste året, så oksene har vært korrekte. Som en side notat, er det ikke noe utbytteutbytte på Amazon, som forventes siden det er et vekstlager.

AD:

Amazon har en gjeldsandel på 1,50, som ikke er imponerende eller bekymringsfull. Den har $ 17. 42 milliarder kroner i kontanter og 16 dollar. 09 milliarder i langsiktig gjeld. Det er en sunn balanse, spesielt når selskapet har generert $ 6. 84 milliarder kroner i operasjonell kontantstrøm i løpet av de siste 12 månedene. Med Amazonas aksjemarked med 169 ganger inntjening, kan eventuelle overraskende negative nyheter føre til et gap-down, men aksjer som disse tilbyr også det meste potensialet. Mye bør avhenge av risikoen din. (For mer, se: Breaking the Balance Sheet .)

Det skal også bemerkes at Amazon holdt opp mye bedre enn de fleste tech-aksjer i finanskrisen. I august 2008 handlet den til en høy på $ 80.81. I mars 2009 handlet det til en lav på $ 73. 44. Dette betyr imidlertid ikke at det vil holde seg så godt hvis en lignende markedskrasj oppstod. Markedsulykke eller ikke, dette er ikke sannsynlig å være den beste tiden å investere i Amazon, men det burde være en surefire langsiktig vinner. Følgende vil forklare hvorfor. ) King Dollar

Dette tilbudet er fra Amazonas 10-K: "Hvis den amerikanske dollar svekkes over hele året, år i forhold til valutaer på våre internasjonale steder, vil konsernets nettoomsetning og driftskostnader være høyere enn om valutaene hadde vært konstant. På samme måte, hvis US Dollar styrker året etter år i forhold til valutaer på våre internasjonale plasseringer, vil konsernets nettoomsetning og driftskostnader være lavere enn hvis valutaene hadde vært konstant. "

Amazon trenger nettoomsetningsvekst for å lykkes, og for aksjene skal forbli tiltalende for investorer. Den amerikanske dollar handler mot andre store valutaer, som inkluderer euro og japansk yen. Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of Japan (BOJ) skriver ut penger på ufattelige priser for å bekjempe deflasjon. Den amerikanske føderale reserven er ferdig med å trykke penger, noe som gjør det mulig å satse mot USAs dollar på en utadvendt handel. For nå (ikke på lang sikt), bør dollarene fortsette å verdsette mot andre valutaer. Den amerikanske regjeringen har også $ 17 billioner i gjeld og det private markedet har $ 45 billioner i gjeld. Disse gjeldene må tilbakebetales, noe som vil føre til massiv deleveraging. Ved å redusere tilgangen på dollar, bør etterspørselen etter disse dollarene øke, noe som også vil bidra til å styrke USAs dollar. (For mer, se:

Bli kjent med de store sentralbankene .) Dette har alle negative konsekvenser for Amazon. Imidlertid må Amazon sikte på geografisk ekspansjon for langdistanse. Og til slutt vil de siste Federal Reserve-retningslinjene trolig føre til voldsom inflasjon når det er organisk økonomisk vekst (5-10 år fra nå). På den tiden vil dollarens dollar gå ned og råvarene bør komme seg tilbake. For Amazon vil det være et positivt nett.

The Bottom Line

Amazon er uten tvil et topp-tier selskap. Problemet er USAs dollar, noe som kan få negativ innvirkning på selskapet i nær fremtid. Når det er sagt, takket være ypperlig innovasjon og diversifisering, har Amazon svært høye muligheter for å være en betydelig langsiktig vinner. Basert på disse omstendighetene, bør du vurdere å bo på sidelinjen for et bedre inngangspunkt, slik at du kan maksimere fortjenesten din. (For mer, se:

Hva skjer på Stake som Google tar på Amazon? ) Dan Moskowitz har ingen stillinger i AMZN.