Inflasjon - endringen i generelle prisnivåer - i USA er under gjennomsnittet på grunn av faktorer som inkluderer deprimerte globale råvarepriser på grunn av overskytende forsyning og svak etterspørsel, og sakte stigende lønn fra 2008 finanskrise og sakte økonomisk oppgang. Overskriften Konsumprisindeks (KPI) øker kun 0,1% fra samme periode året før, noe som ligger langt under det historiske gjennomsnittet på om lag 2,1%. Kjernen KPI, som strekker ut mat- og energipriser, er opp 1,8% fra et år siden; Dette er nær Federal Reserve mål på 2%. Globalt er inflasjonstrender svake ettersom de fleste store økonomier (som Kina, Japan og Europa) er svake eller sakte. Generelt bør investorer ikke for øyeblikket være opptatt av rask inflasjon, men de kan bli påvirket av de globale desinflationstrender.

Hva er inflasjon?

Inflasjon er en økning i prisnivået på varer og tjenester. Det er flere målinger av inflasjon i USA, med KPI som oftest sitert. KPI sporer prisene på en representativ kurv av forbruksvarer og tjenester til urbane forbrukere. Den såkalte overskriften KPI rapporterer prisendringen på alle varer og tjenester i kurven. Kjernen KPI fjerner energi- og matvarepriser, som pleier å være mer volatile og utsatt for press utenfor den normale konjunktursyklusen. De fleste økonomer mener at kjerneinflasjon er en bedre representasjon av det grunnleggende prispresset som forbrukerne står overfor.

I USA er den tiårige historiske gjennomsnittsprisen på om lag 2,1%, ned fra ca 2,8% før finanskrisen i 2008. Dette sammenligner med gjennomsnittlige inflasjon på rundt 2% i EU, 0,3% i Japan og 2,9% i Kina.

Fed Inflation Target

Fondforvaltningen tar sikte på en annen måling av inflasjon målt av prisdeflatoren for personlig forbruksutgift (PCE). PCE deflatoren er forskjellig fra KPI ved at KPI sporer en lignende kurv av varer og tjenester over tid, mens PCE Deflator måler prisene på varer og tjenester som faktisk er kjøpt på et bestemt tidspunkt.

En av Feds politiske mål er å oppnå stabile priser, vanligvis definert som ca. 2% inflasjon målt av Core PCE Deflator (f.eks. PCE deflator mindre energi og matvarepriser).

Inflasjonsutsikt

Utsiktene for U.-inflasjonen er dårligere, med under gjennomsnittlig inflasjon de neste fem til ti årene. Det er flere måter å tolke markedets forventninger til fremtidig inflasjon. For eksempel publiserer Federal Reserve break-even inflasjon, noe som indikerer obligasjonsmarkedet implisitte forventninger til inflasjon over ulike tidsperioder.De siste breakevens viser forventningene om gjennomsnittlig inflasjon på 1,5% i løpet av de neste fem årene og en gjennomsnittlig inflasjon på 1,8% de neste 10 årene. Dette innebærer også en gjennomsnittlig inflasjon på 2,1% over de fem årene som begynner i 2010.

Skal investorer bekymre seg om inflasjon?

De fleste indikatorer tyder på at investorer ikke bør bekymre seg for hvilken type ufarlig inflasjon som USA opplevde på 1970- og 1980-tallet. I løpet av de siste 30 årene har Federal Reserve vist at det er i stand til å dempe inflasjonstrykket. Videre forblir de økonomiske forholdene myke og viser ikke tegn på å bygge inflasjonstrykk. Spesielt er råvareprisene faktisk i en deflatorisk trend, lønnsveksten er sakte, kapasitetsutnyttelsen er under 80 til 82% (som vanligvis er en terskel for stigende priser), og en ny kredittsyklus har ikke fått traksjon ennå. Tvert imot er det en bekymringsløs global trend for desinflation, en avtagende inflasjonsrate. Dette kan påvirke investorer i bestemte markeder, inkludert obligasjoner, råvarer og valutaer.