Obligasjoner er generelt ganske enkelt gjeldsinstrumenter som tillater bedrifter eller staten å finansiere deres kapitalbehov ved å finne investorer som er enige om å låne dem et beløp i bytte for interesse for en periode før returnerer hovedstolens beløp i sin helhet. Det er spesifikke priser og perioder som obligasjonsutsteder og investor er enige om. Selv om tallene kan virke forvirrende først, bryter ned de viktige tallene og noen enkle beregninger kan bidra til å gjøre matematikken bak bedriftsobligasjoner litt lettere å forstå. Spesielt når det gjelder å finne ut hvilke bedriftsobligasjoner som er verdt å investere i, og som ikke gir en sterk nok avkastning.

- 9 ->

Definere noen viktige vilkår

Nåværende avkastning: Dette refererer til det nåværende avkastningen en bedriftsobligasjon gir basert på markedspris og kupongrente, i motsetning til å basere den på par eller ansikt verdi. Dette avkastningen bestemmes ved å ta obligasjonens årlige renter og dividere det beløpet med dagens markedspris. For å gjøre dette klart, bør du vurdere dette enkle eksempelet: en $ 1000-obligasjon som selger for $ 900 og betaler en 7% -kupong (det er $ 70 per år), ville ha et nåværende avkastning på 7,7%. Dette er $ 70 (årlig rente) dividert med $ 900 (nåværende pris).

AD:

Avkastning til samtale: Utbyttet til å ringe refererer til obligasjonens avkastning dersom det innløses ved første mulige oppringningsdato i stedet for datoen for modning. Datoen som brukes i denne beregningen er vanligvis den første mulige samtale dato, ikke sluttdatoen hvor den når full verdi. Det er ikke uvanlig for forsiktige investorer å avgjøre både et selskapsobligasjons avkastning for å ringe og gi ut til modning før det tas en endelig beslutning om å investere i et obligasjonslån. En rekke mulige utbytter blir tydelige med utbyttet for å ringe på den lave enden. Mens utbyttet til modenhet brukes til å bestemme det mulige high-end utbytte av bindingen. Ifølge Standard & Poors Financial Services LLC, 2015 vil utbyttet til å anta at selskapsobligasjon holdes til anropsdatoen, og at de reinvesterte kontantene gjøres i samme takt som den opprinnelige avkastningen.

AD:

Utbytte til forfall (YTM): Dette refererer til renten for å sammenligne en obligasjons pris til den nåværende kontantstrøm verdien. Når uttrykket utbytte til forfall brukes, betyr det at det antas at bedriftsobligasjonen vil bli holdt til den forfaller. I tillegg forutsetter dette begrepet at alle foreløpige kontantstrømmer reinvesteres til en tilsvarende rate til avkastningen ved modning. Hvis selskapsobligasjonen ikke holdes til forfall, eller kontantstrømmene reinvesteres til forskjellige priser fra renten til forfallsraten, vil investorens avkastning avvike fra renten til forfall. Det er viktig å merke seg at beregningen for et rentebærende løpetid inkluderer vederlag for eventuelle tap på kapital, gevinster eller inntektsinvestorer opplever når det holdes obligasjon hele veien til modning).

Utbytte til verste (YTW): Dette refererer til lavest mulig avkastning en bedriftsobligasjon kan generere. Dette tiltaket kalles vanligvis før forfall.

Varighet: Dette måler en obligasjons følsomhet for endringer i rentenivået. Varighet refererer spesifikt til det veide gjennomsnittlige løpetidet som det tar en sikrings kontantstrømmer å modne. Denne gjennomsnittlige sikt vektes spesifikt av nåværende kontantstrømverdiens prosentandel av sikkerhetsprisen. Dette betyr at jo lengre eller høyere varigheten av et obligasjonslån er, jo mer sårbare er det for endringer i rentenivået. I henhold til Standard & Poors Financial Services LLC, 2015, brukes varigheten derfor til å estimere hva som forandrer seg i obligasjonens pris i prosent gitt en 1% svingning i renten. For eksempel: hvis en selskapsobligasjons varighet er 3, vil det forventes å bevege seg med 3% for hver 1% som renten beveger seg.

Andre faktorer som skal vurderes

Forfallsdato: Datoen for modning er datoen du mottar hovedinvesteringen din tilbake på en bedriftsobligasjon. Det avgjør også hvor lenge du vil motta rentebetalinger på den aktuelle kapitalen. Selvfølgelig er det noen unntak fra hvordan dette virker. For eksempel er enkelte obligasjoner eller verdipapirer ansett som "callable". Dette betyr at utstederen av obligasjonen kan betale tilbake rektor til bestemte tider de før den faktiske forfallstidspunktet. Uten tvil er det viktig for investorer å avgjøre om en bedriftsobligasjon kan kalles før investeringen i slike verdipapirer.

Kupong: Dette refererer til det årlige rentebeløpet et obligasjon utbetaler og uttrykkes ofte som en prosentandel av obligasjonens pålydende. Dette betyr at en $ 1000 bedriftsobligasjon som har en fast 6% kupong, betaler $ 60 i året for varigheten av obligasjonen. De fleste rentebetalinger gjøres halvårlig. Så i dette eksemplet vil investorene trolig få en $ 30 betaling, to ganger i året. Som nevnt ovenfor, er det også et nåværende avkastning som kan avvike fra kupongen, som også kalles det nominelle utbyttet i motsetning til det nåværende avkastningen. Dette skyldes at obligasjoner som en gang er utstedt, kan handles og videreselges, noe som kan føre til at deres verdi svinger. Det er viktig å huske på at endringer i nåværende avkastning ikke påvirker kupongen som pålydende, og årlige utbetalinger er fastsatt fra utstedelsesdatoen.

Parverdi: Dette er obligasjonens pålydende - beløpet som er skrevet i utstederens selskapsloven. Dette beløpet er spesielt viktig for obligasjonslån hvor det brukes til å fastslå obligasjonens verdi ved modning, samt antall kupongbetalinger til den tiden. Normalverdien for et obligasjonslån er enten $ 100 eller $ 1000. Den nåværende markedsprisen på enhver bedriftsobligasjon kan til enhver tid være over eller under pari-verdien, avhengig av mange forskjellige faktorer som gjeldende rente, kredittvurdering av obligasjonens utsteder, selskapets kvalitet og tiden til forfall.

Kjøpesummen eller dagens pris: Dette refererer bare til beløpet en investor betaler for bedriftsobligasjonen (eller annen sikkerhet).For investorer er dette det viktigste beløpet som dagens pris bestemmer deres potensielle avkastning. Hvis kjøpesummen er mye høyere enn pålydende, så gir muligheten mest sannsynlig ikke så stor mulighet for avkastning.

Kupongfrekvens og datoen for rentebetaling: Det er viktig at alle investorer er klar over kupongfrekvensen, samt de eksakte datoene for rentebetalinger på bedriftsobligasjonene de har i porteføljen. Denne informasjonen finnes for eksempel i prospektet til utstederen.

Bunnlinjen

Ved hjelp av informasjonen nevnt ovenfor kan investorene nettopp bestemme kontantstrømmene som kommer inn i rentebetalinger av ulike bedriftsobligasjoner. Som nevnt betaler de fleste bedriftsobligasjoner halvårlig; Alternativene er imidlertid årlig eller kvartalsvis: en firmanavn (årlig kupongfrekvens) med en nominell verdi på $ 1000 og en fast 6% kupong betaler ut $ 60 en gang i året på forutbestemt dato for rentebetaling. En bedriftsobligasjon (kvartalsvis kupongfrekvens) med en $ 1000 pålydende verdi og en fast 6% kupong betaler ut $ 15 fire ganger i året, også på forhåndsdefinerte datoer for rentebetaling. Faktisk ved å samle de relevante dataene for alle bedriftsobligasjoner i en portefølje, kan investorer få en klar utbetalingsstruktur for porteføljen, da de får presis informasjon om dato og beløp for hver rentekupong de vil motta. Ved å oppsummere tilsvarende vil investor kunne bestemme for eksempel det eksakte beløpet av månedlig rente mottatt. Dette er gode metoder for å finne ut viktige tall.