Kinas økonomiske vekst har senket seg i mange år, men den siste uroen på børsene og en overraskende devaluering av yuanen bidrar til bekymringer for at den kinesiske økonomien er verre enn forventet. Som Kina står for 15 prosent av den globale produksjonen, vil effekten av nedgangen bli følt rundt om i verden. Den dobbeltsifrede veksten i Kina som den globale økonomien har hatt nytte av, er ikke sannsynlig å komme tilbake, ettersom Kina overgår til en langsommere, men mer bærekraftig vekstmodell. Denne overgangen demper allerede økonomien til en rekke Kinas nærmeste naboer. (Se også: Kinas økonomiske indikatorer, effekt på markeder .)

- 9 ->

Sakte vekst

Hvis Kina nå sin målrettede vekst på 7 prosent i år, ville det være langsommere vekst enn landet har sett på 25 år. Men nyere data tyder på at 7 prosent kan være litt for optimistisk på dette punktet. Nylig utgitte data om produksjonsaktivitet viser at Kinas industrisektor har gått ned med sitt raskeste tempo siden 2009, og den kinesiske regjeringen hevdet tidligere i måneden at eksporten var ned 8,3 prosent i juli fra året før. Mens den svake ytelsen har forutsatt at Kinas økonomiske vekst faller til 6,8 prosent i år, forutsetter noen økonomer veksttakten så lite som 4 prosent. (Se også: Den kinesiske nedverdigelse av Yuan .)

Selv om avmatningen kan virke strengere enn opprinnelig trodde, er det urimelig å tro at de 10 prosent gjennomsnittlige vekstratene Kina opplevde de siste 30 årene, kunne fortsette på ubestemt tid. På lang sikt er veksten avhengig av sluttfinansierte mengder arbeidskraft, kapital og produktivitet. Det nåværende nivået på disse tre faktorene i Kina indikerer at veksten vil bli tregere, ettersom befolkningen i arbeidstidsalderen har begynt å spike, har investeringen i prosent av BNP nådd et nivå få land har oppnådd, og teknologigapet mellom Kina og Høyinntektslandene har redusert, noe som betyr at fremtidige produktivitetsgevinster vil bli lavere.

Mye av det som har drevet den kinesiske økonomien de siste tre tiårene, var basert på en vekstmodell drevet av eksport og infrastrukturinvesteringer påkrevet av kreditt. Men svak ekstern etterspørsel fra rike land og et samlet gjeldsnivå på 250% av BNP, som har om lag doblet seg siden 2008, avslører uholdbarheten til denne modellen. For å reversere trenden har Xi Jinping, Kinas president siden 2013, preget en "ny normal" for Kinas økonomi fokusert på en mer bærekraftig vekstmodell. Denne overgangen til en mer forbruker- og tjeneste-drevet økonomi har umiddelbare, men varierte, effekter på Kinas naboer.

Effekter på naboland

Sakre vekst i Kina vil påvirke naboene, da regionen er knyttet økonomisk gjennom verdikjeder og utgående utenlandske direkte investeringer. En nedgang på 1 prosentpoeng i Kinas vekst har blitt estimert av Verdensbanken for å få en 0,2 prosentpoeng reduksjon i resten av Asia. Disse effektene er sannsynligvis sterkere i Øst- og Sørøst-Asia, i motsetning til Sør-Asia, der de økonomiske forbindelsene ikke er like omfattende.

For eksempel er østasiatiske land som Taiwan, Japan og Sør-Korea allerede følte effekten av Kinas nedtur. Med 40 prosent av eksporten til Kina, har taiwanesiske tjenestemenn allerede slått den forventede veksten for økonomien i år fra 3 prosent til 1,65 prosent. Japan, en leverandør av industrimaskiner, biler og andre produkter til Kina, har hatt et andre kvartal i eksporten på 4,4 prosent, mens BNP-veksten har gått opp med 0,4 prosent. I Sør-Korea falt eksporten 6,4 prosent i fjor fra foregående år.

Sørøst-asiatiske land og Australia vil også føle effektene på grunn av deres avhengighet av vareeksport til Kina. Indonesia har en svak investering, svakere jobbsetting og lave skatteinntekter, mens Malaysia har blitt skadet av lave råvarepriser. En rekke australske gruveselskaper ser betydelige dråper i årlig fortjeneste på grunn av svakere etterspørsel fra Kina.

Sørasiatiske land, med færre økonomiske bånd til Kina, vil imidlertid ikke bli påvirket av avmatningen. Bedrifter i India er mindre integrert med de i Kina, og landet bygger mindre på ekstern etterspørsel enn andre utviklingsøkonomier. Av denne grunn har Asia Development Bank opprettholdt årets prognostiserte vekst for India på 7,8 prosent. India har også potensial til å formørke Kina som Asiens økonomiske supermakt. (Se også: India forklarer Kinas økonomi som lyseste BRIC Star .)

The Bottom Line

Kina opplever for tiden effekten av overgang fra en investeringsdrevet til en forbruksdrevet økonomi, som bør føre til mer bærekraftig, men langsommere vekst. Å være verdens nest største økonomi, Kinas langsommere vekst drar ned økonomiene i nabolandene. Den gjennomsnittlige tosifrede veksten som er opplevd i de siste tiårene, er ikke sannsynlig å komme tilbake, og naboene vil bli tvunget til å gjøre noen overganger av seg selv.