Aksjen markedet kan være spennende, spennende, skummelt og nedslående ved svinger. Aksjer kommer i alle former og størrelser og dekker et bredt utvalg av næringer. Investering i dem vil holde deg på tærne. Det er store aksjer for kapitalisering i helsevesenet; Tenk på husnavn som Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Det er små aksjer for kapitalmarkedsføring i metallindustrien, som tilbys av relativt ukjente selskaper som Horsehead Holdings Corp. (ZINC). Og selvfølgelig er det tusenvis av aksjer i mellom.

AD:

Mange investorer ser på markedsverdi som en proxy for hvor godt aksjer handler; hvor lett det er å kjøpe eller selge aksjer til en gitt pris over en gitt tidsperiode. De fleste tror at store aksjemarkedskapitalbeholdninger er enklere og raskere å handle (mer likvide) enn mindre aksjemarkeder. På grunn av dette, mindre kapitalisering aksjer de har en tendens til å motta en "likviditetspremie" -en ekstra avkastning eller ekstra kompensasjon investorer kan få bare for å holde små kapitalisering aksjer. Likviditetspremie er imidlertid ikke alltid realisert, og det er analytikere som tror at likviditeten har svært lite innvirkning på avkastningen. Så, blir likviditeten alltid ofret fordi aksjene har lavt handelsvolum? Hvis ja, hvordan kommer denne innflytelsen tilbake?

AD:

Små markedsverdier og likviditet

I det amerikanske aksjemarkedet er små aksjer for verdipapirer verdsatt til under 2 milliarder dollar. I internasjonale markeder (spesielt fremvoksende markeder) kjennetegnes merket på 2 milliarder kroner ofte mellom store aksjer, med små aksjer verdsatt til under 1 milliard dollar. (Se: Forstå små og store aksjer. )

Når man bruker en streng definisjon av handelsvolum som en proxy for likviditet, ser det ut til at små aksjer har et likviditetsproblem. Det er på grunn av dette problemet at investorer har en tendens til å vike seg vekk fra markedet, og gir åpne muligheter for investorer som er på utkikk etter undervurderte aksjer. Men før spranget går i små lagre, må investorene forstå potensielle fallgruver. For det første er likviditetspremien ikke garantert, og det å investere blindt i små kapitalbeholdninger uten å utføre den nødvendige forskningen og due diligence kan føre til enorme tap. For det andre har små aksjer en tendens til å overgå store aksjer på lang sikt, men kan vise større volatilitet i kortere perioder. Faktisk viser forskning at estimerte årlige risikopremier for illikvide aksjer er 1. 1% høyere enn for flytende aksjer.

AD:

Administrere likviditetsrisiko

På grunn av den oppfattede likviditetsrisikoen, overses aksjene i mange små bedrifter. Den gode nyheten er at likviditetsrisikoen kan styres. Vi anbefaler følgende metoder:

1. Forskning som sammenligner porteføljene til små og store bedrifter, viser tilsvarende likviditetsnivåer at porteføljer av mindre bedrifter overgik porteføljene til større firmaer selv på lik likviditetsnivå. Dette betyr at svært flytende små aksjer kan overgå store aksjer, samtidig som likviditetsrisiko blir et ikke-problem.
2. Med små kapitalbanker har likviditeten en tendens til å forsvinne når det ikke er noen selgere, eller når alle selgere allerede har solgt. Kjøperne kan fortsatt være der ute, uten noe å kjøpe, og i slike tilfeller kan aksjekursen bevege seg sidelengs (ikke gå opp eller ned) til noen hendelser utløser nybegynnert vilje til å transaksere. Men kjøpere som har gjort sin undersøkelse kan finne ut at poeng hvor interesse er en aksje er lav, er også den beste tiden å kjøpe. Denne strategien krever tålmodighet og en vilje til å slå så snart lageret blir væske.
3. To scenarier kan oppstå når du prøver å selge små aksjer. I det første, mer ønskelige scenariet ser investorer ut til å selge når aksjekursen har verdsatt til forventet nivå, og verdsettelsen ser full ut. På dette tidspunktet kan aksjene ha fått oppmerksomheten fra andre investorer, selgeranalytikere og medier. Dette innebærer vanligvis at likviditeten har åpnet seg, med flere kjøpere som kommer inn på markedet, og i dette scenariet er markedet ivrig etter å ta aksjen fra hendene og selge er enkelt og raskt. Det andre scenariet kan oppstå mens likviditeten fortsatt er lav. På dette tidspunktet må investorer utføre salgsordre tålmodig og vente på markedet, akkurat som de gjorde da de kjøpte aksjene.

Bunnlinjen

Hvis du har leksene dine, ta lang tid og trene tålmodighet, vil du sannsynligvis finne at det å investere i små markedskapitalbeholdninger ikke er mer risikofylt enn å investere i store aksjer. På grunn av lavere interesse i denne kategorien, er det ofte lettere å finne attraktivt verdsatte aksjer, og resultatet er ofte imponerende.