Den siste gangen stagflation var et populært ord var 1970-tallet, som ikke var et godt tiår for aksjer. Dette gir mening fordi stagflation er en periode med stigende kostnader og bremse veksten. Men det er heller ikke ultimate død.

Purgatory for økonomisk og børsmarkedet

Michael Arone, sjefsinvesteringsstrateg ved State Street Global Advisors, har nylig gjort det best. Han uttalte at økonomien ikke ser ut til at den vil oppnå 3% til 4% vekst eller lavkonjunktur eller depresjon. I stedet vil det forbli i purgatory. (For mer se: Hvorfor Dimon mener USAs økonomi kan holde seg selv .)

AD:

Ifølge Gad Levanon, sjef nordamerikanske økonom for konferansen styret, er Federal Reserve på et tøft sted fordi det må velge mellom høy inflasjon og lavkonjunktur. Siden Federal Reserve har mye sving på markeder, kan du også se aksjer i purgatory. For eksempel, hver gang markedet sours Fed Chair Janet Yellen kan gjøre et døvt uttalelse eller finne en måte å implementere imøtekommende pengepolitikk. Yellen er sannsynligvis tøvende med å hike priser på grunn av risikoen for lavkonjunktur. Tidligere Fed-stol Paul Volcker forsterket inflasjonen med fotturer, noe som førte til lavkonjunktur, men da velstand. Og savner hadde ikke noe imot det sikre høye utbyttet på den tiden.

AD:

Levanon ser ut fra et økonomisk synspunkt, mot en aksjemarkedsposisjon, på grunn av: "Kombinasjonen av pensjonering av Baby Boomers og historisk lav produktivitetsvekst som begrenser forsyningssiden av økonomien. Etterspørselssiden begynner å støte på forsyningsbegrensninger. "(For mer, se: Som Boomers Slow Down, Vil økonomien følge? )

Blandede avlesninger

Mange investorer har klaget over Federal Reserve som sender blandede signaler. Deres frustrasjon er forståelig fordi volatiliteten favoriserer handelsmenn mer enn investorer. Men Federal Reserve kan være forvirret, da økonomiske avlesninger har blitt blandet. For eksempel, mens produksjonen er bedre og eiendomsmegling har vært sterk, har eksport og produksjon gått sakte. I mars ble 215 000 arbeidsplasser lagt til økonomien, som var anstendig uten å rive dekselet av ballen. Gjennomsnittlig timelønn økte 0. 2% for måneden og 2. 3% årlig. Igjen, ikke forferdelig, men ikke imponerende.

AD:

Ser på det store bildet Jim Paulsen, sjefsinvesteringsstrateg ved Wells Capital Management, er også opptatt av å si: "Dette er første gang under utvinningen at en bred og betydelig kostnadsøkning sakter jobb skapelse, reelle forbruksutgifter og lønnsomhet. "(For mer, se: Siste arbeidsnummer: Gode nyheter for markedet? )

På den annen side Samantha Azzarello, Global Market Strategist at J.P. Morgan Asset Management, ser ikke en lavkonjunktur det neste og et halvt år. Faktisk ser hun svakhet i industri og produksjon, men ikke utbredt svakhet, noe som har ført til at hun favoriserer konjunkturer over forsvar. Til tross for at det er tilfelle, bør det påpekes at utbyttebetalende aksjer har overgått år til år:

• Telecom 16%
• Verktøy 14%
• Finans (5,3%)
• Helse (5,6%)

Noen kan stryke på Azzarellos oppfatning at det ikke er noen lavkonjunktur i nær fremtid. Gitt den globale økonomiens retardasjon, har denne følelsen potensialet til å være forsvarlig. Samtidig har hun vært riktig så langt.

Kanskje det mest forvirrende aspektet av økonomien akkurat nå er ledighet. Arbeidsledigheten er 5%, men arbeidsdeltakelsen er bare 63%. Sistnevnte refererer til antall personer som er enten ansatt eller aktivt ute etter arbeid. Det inkluderer ikke personer som ikke lenger er aktivt ute etter arbeid. 63% lesingen virker lav, som det er historisk, men det er opp fra 62. 9% i februar. Den høyeste avlesningen var noensinne 67,30% i januar 2000. Globalt sett klarer USA seg i arbeidsstyrken. Nedenfor er en liste over land med høyere arbeidsdeltakelse enn USA: (For mer, se: Hvordan Arbeidsstyrke Deltakelseshastighet påvirker USAs arbeidsledighet .)

• Slovakia 89%
• Tanzania 86. 70%
• Island 81. 60%
• Storbritannia 78. 20%
• Norge 70. 70%
• Russland 68. 90%
• Latvia 68. 70%
• Sveits 68 70%
• Danmark 68. 50%
• New Zealand 68. 40%
• Belgia 67. 70%
• Malaysia 67. 70%
• Singapore 67%
• Georgia 66. 47%
• Canada 65. 90%
• Ecuador 65. 80%
• Indonesia 65. 76%
• Den dominikanske republikk 65. 40%
• Sverige 65. 30%
• Australia 64. 90%
• Colombia 64. 60%
• Italia 64. 40%
• Barbados 64. 40%
• Israel 64. 40%
• Nederlandene 64. 40%
• Finland 64%
• Armenia 63 90%
• Filippinene 63. 30%

Det er en lang liste, men USA har fortsatt en høyere arbeidsdeltakelse enn de fleste land, inkludert Tyskland (60. 30%), Spania (59. 43%). , Japan (59,30%), Frankrike (56,10%) og Brasil (54,80%). Alt som sa, konkurrerer USA mot seg selv mer enn noen annen nasjon. Hvis du ser på det langsiktige bildet, er frekvensen lav, men den har sett fire påfølgende økninger de siste fire månedene.

Bunnlinjen

Når veksten senker rundt i verden, har den potensial til å føre til deflasjon. Men når sentralbanker rundt om i verden er svært imøtekommende, kan det føre til kostnadsøkninger, som har potensial til å føre til stagflation. Hvis stagflation blir en realitet, vær ikke overrasket over at aksjer blir rekkeviddebundne, noe som tilsvarer aksjemarkedet. (For mer, se: Hva skal Fed gjøre i 2016? )