Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tilbakekjøp aksjer av aksjene som et middel til å prøve å øke aksjekursen og gi aksjonærverdien. Dette kan også sees som et tegn på at tech giant ser potensiell avkastning på egen aksje som en bedre investering for disse pengene enn å reinvestere tilbake til virksomheten.

Det er vanskelig å argumentere med Apples strategi. Den 18. juli 2017 er tech giant opp 26. 9 prosent år-til-dato og fortsetter å selge iPhone i målestokk. For kvartalet som avsluttet 31. mars 2017 opptok Apple en fortjeneste per aksje på $ 2. 10 på inntekter på $ 50. 6 milliarder kroner. Men Apple er absolutt ikke normen på Wall Street, og analytikere fortsetter å stille spørsmålet. Er tilbakekjøp av bedriftens aksjer en god ting? (Se også: Er det noen tilbakekjøp som propper opp markedet? )

En av fire valg

For selskaper med ekstra penger er det i hovedsak fire valg om hva de skal gjøre med ekstra penger. Firmaet kan gjøre investeringer eller investere på andre måter i sin eksisterende virksomhet; de kan betale kontantutbytte til aksjonærene; de kan skaffe seg et annet selskap eller en forretningsenhet; de kan bruke pengene til å kjøpe tilbake egne aksjer.

Flere bedrifter har i de senere årene valgt å bruke en økende andel av overskytende kontanter til å tilbakekjøpe egne aksjer i det åpne markedet. I 2015 utgjorde aksjekjøp av amerikanske firmaer $ 572. 2 milliarder kroner den største siden 2007, året etter gikk dette tallet til $ 536. 4 milliarder kroner.

Fordeler med tilbakekjøp av aksjer

Teorien bak aksjekjøp er at de reduserer antall aksjer som er tilgjengelige i markedet, og likevel vil de øke inntjeningen per aksje på de resterende aksjene , nytte aksjonærer. Tilbakekjøp kan tjene til å øke aksjekursene ved å bare redusere tilbudet av tilgjengelige aksjer på markedet. Aksjer som delvis er basert på tilbud og etterspørsel, og lavere leveranse kan føre til at prisen blir høyere i noen tilfeller. (For relatert lesing, se: De 3 beste utbyttebeholdningene under $ 5. )

Selskaper som kjøper tilbake egne aksjer:

• Ofte tror at aksjen er undervurdert og er et godt kjøp på nåværende markedspris. Nåværende aksjonærer kan se se dette som et tegn på tillit fra selskapet i sine egne fremtidsperspektiver. Når et selskaps aksjer har blitt hardt rammet, kan en tilbakekjøp være en god måte å belønne aksjonærene uten å få dem til å betale skatt.
• Ofte tror at det vil skape et grad av støtte for aksjene, si i løpet av en lavkonjunktur eller under en markedsjustering, som fordeler aksjonærene.
• Ofte tror at tilbakekjøp kan redusere antall tilgjengelige aksjer og øke resultat per aksje som nevnt ovenfor.

Noen tilbakekjøpskonsekvenser

I mange år ble det antatt at aksjekjøp var positivt for aksjonærene. Men det er også noen ulemper med tilbakekjøp:

• Virkningen av tilbakekjøp på inntjening per aksje kan gi en kunstig løft til aksjen og maskere økonomiske problemer som vil bli avslørt ved å se nærmere på selskapets forhold.
• Noen har sagt at selskapene vil bruke tilbakekjøp som en måte å tillate ledere å utnytte opsjonsprogrammer samtidig som de ikke fortynner inntjening per aksje.
• Tilbakekjøp kan skape en kortsiktig bump i aksjekursen som noen sier, gjør det mulig for innsidere å tjene penger mens andre investorer kan kjøpe inn etter at de ser prisbevegelsen høyere. Videre har en langsiktig ytelse ikke vært bundet til å dele tilbakekjøp.

For bedrifter som er spylt med kontanter, kan utsigten til å støte på EPS være fristende, spesielt i et miljø der gjennomsnittlig avkastning på kontanter i bedriftskunder er knapt over 1%. Det kan være vanskelig å argumentere med denne logikken. ) Kritikk av tilbakekjøp

Som nevnt tilbakekjøper enkelte selskaper aksjer for å skaffe kapital til reinvestering. Dette er alt bra og godt til pengene ikke er injisert tilbake til selskapet. I juli 2017 publiserte Institute for New Economic Thinking et papir med tittelen "US Pharma's Financialized Business Model" på farmasøytiske selskaper og deres tilbakekjøp og utbyttestrategi. Det som studien viste var at tilbakekjøp av aksjer ikke ble brukt på måter å vokse selskapet på, og i mange tilfeller totalt antall tilbakekjøp ut nummerert penger til forskning og utvikling. "I navnet" maksimal aksjonærverdi "(MSV) farmasøytiske selskaper allokerer fortjenesten generert fra høye narkotikapriser til massive tilbakekjøp eller tilbakekjøp av egen aksjeselskap med det ene formål å gi manipulerende økninger til aksjekursene, sier rapporten.

"Incentivizing disse tilbakekjøpene er aksjebasert kompensasjon som belønner ledende ansatte til aksjekursutvikling."

Høye narkotikapriser gjør farmasøytiske selskaper enkle mål, og de er ikke alene i denne nye tilbakekjøpsalderen. Sammen med Apple har Exxon Mobil og IBM gjort betydelige tilbakekjøp av aksjer. En CNBC-artikkel i mai 2017 sier at siden utgangen av århundret har utestående aksjer i Exxon Mobil falt 40 prosent, og IBM har redusert med 60 prosent fra topp i 1995. Artikkelen bemerker at dette ikke bare passer " økonomi ", men det påvirker også generelle aksjeindekser som er verdsatt på vektene i disse selskapene.

Tilbakekjøp vs. Utbytte

Utbytte er den vanligste måten selskaper distribuerer penger som ikke blir investert tilbake til virksomheten tilbake til sine aksjonærer.

Når det gjelder å være et kjøretøy for å fordele overskytende penger, utbetales utbytte til alle aksjonærer per aksje.De blir betalt på et bestemt tidspunkt. Når et utbytte er deklarert, skjer betaling nesten alltid med mindre det oppstår ekstraordinære hendelser. Dermed er utbytte meget gjennomsiktige og offentlige.

Tilbakekjøp fordeler alle aksjonærer i den grad de bidrar til å øke aksjekursen. Bare et visst antall aksjonærer vil til slutt dra nytte av denne bumpen i aksjekursen. De som selger sine aksjer i det åpne markedet eller direkte tilbake til selskapet vil se en konkret fordel. Andre aksjonærer som ikke selger sine aksjer nå, kan se prisfallet og ikke innse fordelene når de til slutt selger sine aksjer på et eller annet tidspunkt i fremtiden.

Selv om selskapene kunngjør et tilbakekjøpsprogram for sine aksjer, kan hele beløpet ikke bli brukt. Kritikere av tilbakekjøp har antydet at de ofte brukes til å maskere effekten av lukrative aksjeutligningsprogrammer for ledere.

Bunnlinjen

Det ser ut til at et selskap som kjøper tilbake sin egen aksje, er en god ting ved at det tar aksjer ute av omløp og kan øke inntjeningen per aksje og aksjekurs for de gjenværende aksjene. I de senere år har imidlertid den faktiske verdien av aksjekjøp tilbakevørt. Noen eksperter hevder at tilbakekjøp på nåværende høye markedsnivåer gjør at selskapet betaler for mye for aksjene og utføres for å skape store aksjonærer. For kunder som investerer i enkelte aksjer, kan en finansiell rådgiver som er kunnskapsrik på dette området, bidra til å analysere langsiktige utsikter til en gitt aksje og kan se utover slike kortsiktige bedriftsaksjoner for å realisere den faktiske verdien av firmaet som en del av en investeringsportefølje. (For relatert lesing, se:

10 bøker hver investor bør lese. )