Personer beskytter sine største eiendeler ved å kjøpe forsikring på deres hjem, biler, dyre smykker og til og med deres liv. På samme måte kan investorer bruke avledte verdipapirer til å effektivt kjøpe forsikring på sine individuelle beholdninger eller på porteføljen som helhet. Selv om avledte verdipapirer kan virke risikable, fungerer de på riktig måte når de brukes riktig - for å redusere risikoen og forsikre seg mot tap. Man kan også bruke ordrehåndteringsstrategier, for eksempel en stopptapordre. (For mer, se: Er mine investeringer forsikret mot tap? )

Futures to Hedge

Futures er derivatkontrakter som forplikter eieren til å kjøpe den underliggende eiendelen til en spesifisert fast pris og til en bestemt fremtidig dato. På samme måte har selgeren av en futureskontrakt forpliktelsen til å levere den underliggende eiendelen til den tiden og prisen. Selvfølgelig, i de fleste tilfeller handler handelsfolk ut av sine posisjoner, og selger en lang stilling eller kjøper tilbake en kort posisjon før utløpet, for ikke å ta imot levering.

Selv om det ikke er mye av et marked i futures på enkelte aksjer, er det et stort og svært flytende marked for aksjeindeks futures. Hvis en investors portefølje i stor grad ligner en eksisterende aksjeindeks som S & P 500, Nasdaq 100 eller Dow Jones Industrial Average, eller hvis de er passivt investert i en indeksert strategi, kan de bruke futureskontrakter for å sikre seg mot fall i markedsverdi.

Anta at en investor eier en portefølje som består av en stor mengde SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Laget med Highstock 4 2. 6 ), og hun forventer en nedgang på minst 10-15% i indeksens pris på et tidspunkt de neste seks månedene, men hun ønsker ikke å selge sin stilling direkte (kanskje på grunn av skattemessige hensyn, for å unngå transaksjonskostnader, eller fordi strategien forbyder å holde store kontantposisjoner etc.). Hun kan selge nok terminkontrakter som utløper om seks måneder for å dekke porteføljens verdi. I vårt eksempel, fire måneder senere, faller S & P 500 15%. Hennes porteføljeverdi har mistet 15% av verdien, men terminskontrakter som hun solgte har også falt med samme beløp. Hun kan da kjøpe tilbake disse futures for å dekke til lavere pris, og hennes resulterende tap er netto null. Hvis hennes portefølje ble forlatt unhedged, ville hun være helt ned 15%. I dette hypotetiske eksemplet sikret sikringen fullstendig porteføljen mot en nedgang, og hun bevarte verdien av porteføljen til tross for en betydelig nedgang i markedet på 15 prosent. Men hvis markedet hadde steget, hadde porteføljens gevinster blitt nøyaktig kompensert av tap på terminskontrakter.Hvis markedet skulle stige i stedet for høsten, ville vår investor måtte vurdere å fjerne sikringen ved å kjøpe tilbake de korte terminkontrakter på høyere nivå. (For mer, se:

En nybegynnersveiledning til sikring .) Bruke alternativer for sikring

Valg er derivatkontrakter som gir eieren rett, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge underliggende eiendel til en spesifisert pris, innen eller før en bestemt fremtidig dato. Å eie anropsalternativer gir rett til å kjøpe den underliggende eiendelen, og eierskapsopsjoner gir rett til å selge den.

Det er et aktivt og flytende marked i aksjeindekser og også på mange individuelle aksjer. Noterte opsjoner kan derfor gi forsikring på porteføljer som avviker fra referanseindeks eller indeks.

The Protective Put

Siden salgsopsjoner gir eieren rett til å selge den underliggende eiendelen til en spesifisert pris, kan de også brukes som forsikring på det aktuelle aktivet. Anta at vår investor også har 50 000 aksjer i Apple, Inc. lager (AAPL

AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og selv om det har gjort veldig vel for henne, er hun opptatt av at den kan avta fra de siste høytene de neste månedene, og ønsker å sikre at hun ikke kan miste mer enn 10% fra dagens pris. Hun kan kjøpe 500 putte opsjoner (hvert børsnotert alternativ representerer 100 aksjer i underliggende lager) med en strykpris 10% under gjeldende pris, og med en utløpsdato på tre måneder. Hvis prisen skulle falle mer enn 10%, ville hun fortsatt beholde retten til å selge aksjene til den faste prisen, 10% lavere enn den er nå, og effektivt redusere sitt potensielle tap. Hun kunne også selge sine salgsopsjoner tilbake i markedet til et overskudd som ville kompensere noen av hennes tap på aksjen.

Hvis, på den annen side, Apple-aksjene fortsatte å stige, ville opsjonene hennes utgå verdiløs, og alt hun ville ha mistet, er premien eller prisen på putene. (For mer, se:

Risikostyring og opsjoner - Sikring med opsjoner .) Ordrehåndteringsstrategier

Ikke alle har tilgang eller ønsket om å handle derivater, selv om det er ment å sikre seg mot tap. Noen meglerfirmaer tilbyr ikke derivathandel, og bruken av dem kan være begrenset i visse typer kontoer. Alternativt kan investorens beholdninger kanskje ikke ha et marked for et tilstrekkelig derivatinstrument som skal brukes. I disse tilfellene kan tapene fortsatt reduseres ved hjelp av ordrehåndteringsstrategier som stoppordre og stoppordre. Med derivat sikring handler handelsmenn den underliggende eiendelen, mens ordrebehandlingsstrategier setter opp ordrer for å selge den underliggende aksjen gitt noen utløsende hendelser, noe som betyr enden av sikringen.

Stop-Loss-bestillinger

En stoppordreordre er en bestemt type ordre som kan plasseres hos en megler. I hovedsak er det en ordre om å selge utløst når prisen på aksjen faller til en viss pris spesifisert av investor. Når stoppeprisen er nådd, kan bestillingen utføres som enten et marked eller en grenseordre.Vår investor eier 1.000 aksjer i et utenlandsk biotekvirksomhet i porteføljen uten opsjoner. Selskapet utsteder en rapport om de nyeste legemiddelforsøkene, og et dårlig resultat kan føre til at aksjekursen synker betydelig. Hun initierer en stoppordningsbegrensning med en stopppris 10% lavere enn dagens pris og samme grenseverdi. Hvis aksjen skulle falle 10%, ville stoppet utløses og aksjene tilbys i markedet til den prisen. Hvis aksjen ikke falt så langt, eller i stedet steg, vil ordren ikke bli utløst.

Noen variasjoner på stop-loss-ordren inkluderer tilbakebetalingstabell som kontinuerlig justeres når aksjekursen øker. I vårt eksempel, hvis vår investor hadde startet en etterspørselsavsetning på 10% under dagens pris, og aksjen deretter økte i verdi, ville stoppordreordningen automatisk justeres til 10% under den nye prisen. Det ville da bli utløst hvis aksjen falt 10% fra det høyere nivået. Trailing stop-loss ordrer kan generelt settes som en prosentandel under gjeldende pris eller et sett dollarbeløp, og de er nyttige for å bevare gevinster mens man håndterer potensielle nedadrettede bevegelser. (For mer, se:

Trailing-Stop-teknikker .) Bunnlinjen

På samme måte som folk beskytter sine fysiske eiendeler med forsikring - som deres hjem, bil eller dyre smykker - folk kan også beskytte sine finansielle eiendeler mot ugunstige neddragelser ved bruk av derivater eller ordrehåndteringsteknikker. Den eneste tingen å huske på er at akkurat som hjemme eller bilforsikring, kommer økonomisk forsikring til en viss pris - om enn en kostnad som mange er villige til å betale.