Hvis den store utviklingen av store bankers formuesforvaltningsavdelinger er en ny guide, vil de høye og ultra høye nettovennskapskunderne kaste seg ned for mer markedssikkerhet og holde pengene sine i kontanter i stedet for å investere i det.

Ved å bruke Barrons nyeste rangering som en veiledning, så vi på resultatene fra de fem første rikdomsforvalterne. Et par mønstre holdt over hele linjen: Renteinntekter innenfor segmentene økte, i noen tilfeller dramatisk, men ikke-renteinntekter falt. I alle tilfeller var en stor sjåfør av den nedgangen slumping transaksjonsgebyr. Med andre ord sitter de øverste formueforvalternes rike klienter på hendene.

- 9 ->

Skaden

Bank of America Corp. s (BAC BACBank of America Corp27. 06-2. 49% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) styringsledelse segment, som toppene Barron rangering, så kvartals investering og megler tjenester inntekter nedgang med 6,9% til $ 2. 54 milliarder i fjor. Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley49. 44-1. 40%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) wealth management divisjon, som kommer på andre plass, såkompensasjoner og avgifter avtar 21. 6% til $ 412 millioner, det laveste banken hadde sett på fem år, sa administrerende direktør James Gorman analytikere på inntjeningsanropet.

JPMorgan Chase & Co. 's (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co98. 66-2. 10%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tredje rangerte Forvaltningsdivisjonen hadde en nedgang på 9,6% i forvaltningskapital, administrasjon og provisjonsinntekter til $ 2. 02 milliarder kroner. På Wells Fargo & Co.s (WFC WFCWells Fargo & Co55. 19-1. 76%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) wealth management segmentet, som Barron er rangert fjerde , meglerådgivning, provisjoner og andre gebyrer falt med 5,9% til 2 dollar. 24 milliarder kroner. Endelig, ved femte rangering UBS Group Inc. (UBS UBSUBS Group Inc. 16. 93-0. 73%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ), wealth management divisjonens Transaksjonsbasert inntekt falt 31,7% til 402 millioner CHF (415,3 millioner dollar) på grunn av "det laveste nivået av transaksjonsvolumer registrert i første kvartal", sa administrerende direktør Sergio Ermotti analytikere om bankens inntjeningsanrop. Dens separate divisjon Americas wealth management rapporterte en mindre alvorlig 16. 4% nedgang til $ 361 millioner. Men hvorfor? UBS, som hadde den mest nedbørste nedgangen, løste årsaken til problemene sine med størst glede: "Negativ markedsutvikling, betydelig markedsvolatilitet, samt underliggende makroøkonomisk og geopolitisk usikkerhet førte til mer utprøvd klientrisikoaversjon og unormalt lav transaksjonsvolumer i første kvartal."

Amerikanske aksjer så sin verste start til noe år på rekord i de første ukene av 2016, som frykt for Kinas potensial til å utløse en global lavkonjunktur, og effekten av nedgangen i oljeprisene utløste en avsetning.

I januar 20 VIX, et mål for markedsvolatilitet, ofte referert til som "fryktmåler", traff en intradag høy på 32. 09, det høyeste nivået i nesten fem måneder. Den 11. februar slo S & P 500 en toårig lav av 1, 810. 10, som markerer en 11. 5% års-til-dato nedgang. Samme dag slo West Texas Intermediate-råolje en 13-årig lav på $ 26.05. (Se også

The Best and Worst Utførelse av råolje-ETFer

.) Kontraherenes Take Kunder av toppformueforvaltere reagerte ved å holde seg i kontanter, og de var ikke alene: Bank of America Merrill Lynchs globale fondslederundersøkelse, utgitt 18. februar , fant at hedgefondsforvaltere var i kontanter med høyest rente siden november 2001. Andre populære valg, for eksempel verktøy og telekom, forrådte også en foc oss på kapitalbeholdning. Et nettopp 16% av respondentene sa at de forventet at den globale økonomien vil svekke seg over det følgende år, mest siden desember 2011.

Ved 5,6% var andelen ledere som sa at de var lange i kontanter langt over 4 % terskel BAML anser å være et kontraktert "buy" -signal. Den 1% har ikke fulgt Warren Buffetts diktum: å "bare forsøke å være redd når andre er grådige og å være grådige bare når andre er fryktelige."

Motvilje mot å dykke inn hos de rike har vært dårlig nyheter for eiendomsforvaltere og kanskje den globale økonomien - negative renter og andre hyperlytende pengepolitiske trekk har vært rettet mot å spore investeringer av denne demografiske - men for verdifall investorer kan det gi en mulighet. S & P 500 har steget 13. 3% fra februar i februar, fra torsdagens nærhet.

Bunnlinjen

De store bankenees formueforvaltningsavdelinger har hatt en nedgang i transaksjonsbaserte inntekter i første kvartal 2016, noe som indikerer at velstående kunder skaffer penger. Årsaken er at de første tre månedene i året hadde økt markedsvolatilitet, og det var vanskelig å stenge ut alvorlige uttalelser om energisektordatastrofer, en "hard landing" i Kina og den globale resesjonen som uunngåelig ville føre til. Men når alle andre er redd, minner Buffett oss om, det kan være en god tid å kjøpe.