Dow Jones Industrial Average (Dow eller DJIA) er en av de mest ettertraktede aksjemarkedsindeksene i verden. Selv om Dow blir sett av millioner av mennesker på daglig basis, forstår mange av sine seere ikke hva Dow virkelig måler eller representerer, og de forstår heller ikke hvordan de skal utnytte informasjonen som er gitt til dem. La oss se på strukturen til Dow, en viktig type investeringskjøretøy som replikerer Dow, og tre investeringsstrategier du kan bruke til å styrke din investeringskunnskap, erfaring og nettoverdi.

Dow Jones Industrial Average Structure
DJIA ble opprettet i 1896, og er den nest eldste aksjemarkedsindeksen i USA. Bare Dow Jones Transport Average har en lengre historie. DJIA består av 30 store cap-chip-selskaper som for det meste er husstandsnavn. Ironisk nok er DJIA ikke lenger en ekte proxy for industrisektoren, fordi bare en brøkdel av selskapene som utgjør Dow klassifiseres som industri. De resterende selskapene er tildelt en av de resterende sektorer som finnes i Global Industry Classification System. Den eneste sektoren som ikke er representert av et selskap i DJIA, er brukssektoren.

Fra og med 30. april 2013 - Tildeling av DJIA-sektoren ser slik ut:

• Industri: 20. 41%
• Forbrukerstjenester: 16. 36%
• Teknologi: 15. 58%
• Helsevesenet: 11. 45%
• Finans: 11. 13%
• Olje og gass: 10. 92%
• Forbruksvarer: 6. 16%
• Telekommunikasjon: 4. 73 %
• Grunnleggende materialer: 3. 26%

I tillegg til sektorens mangfold av Dow, er ytterligere diversifisering gitt av de multinasjonale operasjonene av sine bestanddeler. Dette betyr at investorer kan få indirekte eksponering mot de internasjonale markedene, og bruke den globale diversifiseringen av selskapene i indeksen for å sikre seg mot den negative effekten av en svak økonomi i USA. Videre genererer selskapene som utgjør Dow en betydelig inntekt hvert år. Dette bidrar til å redusere forretningsrisikoen for selskapene som utgjør indeksen.

Kritikken til Dow Jones Industrial Average
Mens DJIA har mange gode egenskaper, er en av sine største kritikker stammer fra at det er en prisvektet indeks. Dette betyr at hvert selskap er tildelt en vekting basert på aksjekursen. Til sammenligning er de fleste selskaper som utgjør en indeks veid i henhold til deres markedsverdi. S & P 500, en indeks som er forskjellig fra DJIA på mange måter, er et godt eksempel på dette. Som du kan anta, ville det være en vesentlig forskjell i vektingen av selskapene i Dow hvis indekskomiteen brukte markedsverdi i stedet for aksjekurs for å strukturere indeksproxyen.Når det er sagt, er det egentlig ingenting som gjør en prisvektet indeks dårligere enn en markedsvektvektet indeks, eller til og med en likevektet indeks eller en inntektsvektet indeks. Dette skyldes at hver indekskonstruksjonsmetodikkes idiosynkratiske karakter har mange sterke og svake sider som gjør det vanskelig å nå enighet om den beste metoden som skal brukes.

En viktig forskjell mellom risiko og volatilitet
Når du analyserer ytelsen til Dow, er det viktig å huske på at det anses av noen å være en volatil indeks. Derfor vil mange investorer ikke vanligvis anbefale å investere i produkter som sporer DJIA. Når det er sagt, er det en betydelig forskjell mellom forretningsrisikoen for selskapene som utgjør Dow og volatiliteten til indeksen. Dette skyldes at selskapene som utgjør DJIA, representerer 30 av de mest veletablerte selskapene i verden. Derfor er deres forretningsrisiko relativt lav fordi det er svært lite sannsynlig at de vil gå konkurs. Likevel kan aksjekursen på disse selskapene svinge sterkt i korte perioder. Som et resultat kan investeringsprodukter som replikerer ytelsen til Dow, oppleve betydelige kortsiktige gevinster og tap.

Et bedre investeringsmiddel for dagens markedsmiljø
I lys av de svært uforutsigbare og volatile markedene investorene har opplevd de siste årene, bør børsnoterte fond (ETF) betraktes som det nye investerte kjøretøyet som er valgt. ETF er ideelle produkter fordi de handler på sanntid, de har en lav sporingsfeil i forhold til indeksen, deres eksponering mot markedet kan sikres ved bruk av put and call-alternativer, de kan margineres for å utnytte ytelsen, de kan selges kort, de er skatteeffektive, de krever en minimal mengde penger til å ansette og de er rimelige. Gitt disse funksjonene har ETF en betydelig strukturell fordel over verdipapirfond fordi de er mer fleksible og gir investorer flere muligheter til å håndtere markedssikkerhet.
Gamle investeringsstrategier for nye investorer
Investorer må forstå at det er potensial for ekstreme tap hvis de investerer i produkter knyttet til Dow. Derfor er følgende strategier ikke for uerfarne investorer som ønsker å bruke en "investere og glemme" tilnærming til å investere. Når det er sagt, hvis du er interessert i å investere, og er villig til å ta deg tid og krefter for å lære mer om det, finnes det en rekke strategier du kan bruke som er overlegne strategiene spurt av de fleste økonomiske rådgivere. Imidlertid krever disse strategiene også en endring i filosofien - fra den enkle buy-and-hold-mentaliteten til strategier som har en mye kortere tidshorisont. Følgende er et eksempel på tre slike strategier:

Protective Put
En beskyttende putestrategi består av en lang posisjon i en Dow ETF og kjøp av salgsopsjoner på samme underliggende ETF. Denne strategien vil lønne seg hvis DJIA går opp, og vil beskytte investeringen din hvis DJIA går ned.

Kortsalg
Derimot kan investorer implementere en beskyttende short selling strategi ved å selge kort Dow ETF og kjøpe opsjoner på samme underliggende ETF. Denne strategien vil lønne seg hvis DJIA går ned og vil beskytte investeringen dersom DJIA går opp.

Dekket samtal
Endelig kan investorer generere en beskjeden premie på toppen av en lang Dow ETF-posisjon ved å implementere en overbygd samtalestrategi. Denne strategien innebærer å kjøpe DJIA ETF og selge anropsalternativer på samme underliggende ETF. Denne strategien vil tjene hvis Dow forblir relativt flatt, og overstiger ikke prisen på de solgte anropsalternativene. Når det er sagt, er det ingen downside beskyttelse som tilbys av en dekket call strategi, så investorer må være sikre på at Dow skal forbli flatt før implementering av denne strategien.
Fordelene med disse strategiene er at investorer kan velge hvor mye risiko de vil ta, eller den ekstra premien de vil motta, ved å etablere strykekursen på put- eller call options som de bruker. Som du kan se fra disse eksemplene, kan derivater brukes til å redusere eller eliminere risikoen for tap på en investering, og de kan brukes til å generere en beskjeden risikofri avkastning. Basert på disse strategiene alene, bør det være klart at derivatinstrumenter ikke er "våpen med økonomisk masseødeleggelse" - i hvert fall ikke hvis de benyttes hensiktsmessig av kompetente investorer.

Nå som du har fokus på Dow, og du vet hvilken type investeringskøretøy du bør bruke, og riktig investeringsstrategi som skal brukes i hver type markedsmiljø, er de to neste spørsmålene du bør spørre: "Hvordan kan jeg avgjøre om dagens nivå på DJIA er undervurdert, verdsatt eller overvaluert, og hvordan kan jeg bestemme hvilken retning DJIA sannsynligvis vil bevege seg? "

Dessverre er det ikke sikkert hvordan man kan prognose fremtidens retning av markeder. Imidlertid kan investorer vurdere premiene knyttet til opsjonene knyttet til Dow ETF for å måle dagens utsikt over forventet volatilitet i markedet. Denne bestemmelsen bør baseres på kostnaden av opsjonene, der høyere opsjonspremier er tegn på høyere implisitt volatilitet i markedet. I tillegg kan investorer bruke kostnaden for alternativene knyttet til Dow for å bestemme breakeven beløpet på DJIA ETF. Ved å bruke disse tilnærmingene, kan investorer avgjøre om den nåværende risikoen i Dow fortjener markedsdeltakelse. Videre, hvis du er villig til å ta deg tid til å analysere det historiske utvalg av aksjekursene knyttet til komponentene som utgjør Dow, og deretter vurdere markedsmultipler av selskapene som utgjør Dow, bør du kunne nøyaktig måle verdsettelsesnivået på indeksen, og dermed dets potensielle volatilitet. Til slutt, ved å bruke denne tilnærmingen, bør du også kunne måle retningen Dow er trending, riktig strategi for å ansette og risikoen og potensialet som du står overfor å gjøre over investeringsperioden.

The Bottom Line
Individuelle investorer som ønsker å øke sin investeringskunnskap, få mer praktisk erfaring og ta kontroll over sine personlige investeringsansvar bør vurdere å investere i en ETF som er knyttet til Dow Jones Industrial Average. Ved å følge disse strategiene, vil du ikke bare øke investeringskunnskapen din godt over de fleste investorer, du vil også sannsynligvis utvikle en konstruktiv hobby som vil lønne seg med mange direkte og indirekte fremtidige fordeler.