Janet Yellen er styreleder i Federal Reserve of Federal Reserve. Dette gjør henne til et av de mektigste menneskene i verden, da hun påvirker milliarder med sine beslutninger om pengepolitikken. Endringer i pengepolitikken manifesterer seg typisk gjennom renteendringer. Endringer i renter har sterke effekter på nesten alle sektorer i økonomien så vel som internasjonalt.

Renter spiller en stor rolle i valutabevegelser. Dermed kommer de til å påvirke mennesker, bedrifter og regjeringer over hele verden. I tillegg er USAs dollar verdensreservens valuta; spillovereffekter av pengepolitikken inkluderer varer og global handel. Av disse grunnene må investorene forstå Janet Yellens rolle og hennes innflytelse på rentenivået.

Yellens rolle

Janet Yellen begynte sin periode den 1. februar 2014. Hennes rolle kan forstås gjennom hennes store beslutninger. Disse beslutningene inkluderer fortsettelse av tapering av kvantitativ lettelse og sterke hint om at renten vil stige, noe som indikerer et skifte i Fed-politikken. Dette er i strid med forventningene der mange malte Yellen som en due.

Hovedstyret i styret er å overvåke nasjonale og internasjonale økonomiske og økonomiske forhold i et forsøk på å finne den optimale balansen mellom prisstabilitet og økonomisk vekst. Det viktigste politiske verktøyet i Federal Reserve er justeringen av renten. Når inflasjonen går under målet og det er betydelig slakk i økonomien, bruker Federal Reserve en løsere policy. Når inflasjonen er en trussel for økonomien, øker den renten.

I disse avgjørelsene er stolen Yellen hovedstemmen. En del av jobben hennes er å finne konsensus i de ulike deltakerne som er en blanding av presidentvalgte og regionale Fed-guvernører. En del av utfordringen er å balansere finansiell stabilitet og prisstabilitet med ønsket om å stimulere økonomien via lavere rentenivå.

Market Perception

Den generelle oppfatningen er Chair Yellen styrer renten. På noen måter er dette sant og på andre måter er det falskt. Det er sant i den forstand at hun er den avgjørende stemme og høyest stemme i styret. Virkeligheten er imidlertid at hennes beslutninger er basert på hennes oppfatninger til økonomien.

I tillegg må hun finne konsensus mellom de ulike synspunktene for de stemmeberettigede og nonvoting Fed governors. Hennes suksess kan ses i Fed-minuttene, som viser en sentralbank som finner konsensus mens det tillates en livlig debatt blant medlemmene. Selvfølgelig er de viktigste temaene i disse diskusjonene økonomien og inflasjonen. Økonomien har sikkert en større innvirkning på rentene enn renten gjør på økonomien.

Dette kan bekreftes av rentestrømmen og Federal Reserve-politikken i det andre året av stol Yellens tjeneste. Faktisk siterte hun i nesten enhver tale at retningen av Fed-politikken er dataavhengig. Mange av de tiltakene hun sa viktige, inkludert lønnsvekst, arbeidsledighet og kapasitetsutnyttelse, har rammet nivåer som ville oppmuntre til renteøkninger. På grunn av svakere enn forventet vekst fra dårlig vær, svake oversjøiske økonomier og økende risiko for finansiell ustabilitet i Hellas og Kina, holdt hun seg tilbake fra hevingskursene som angitt i hennes taler.

Yellen's Challenge

Den store utfordringen for Chair Yellen er å normalisere pengepolitikken mens den ikke kvitterer utvinningen. Mange skeptikere tror ikke at Fed kan klare denne oppgaven. Markedene har imidlertid fordøyd økning i kortsiktige rentene ganske bra med liten svakhet i aksjemarkedene, finansiell aktivitet eller boligmarkedet.

Fra oktober 2014 til juli 2015 steg avkastningen på ettårsnoten fra 0,1 til 0,32%. Dette er starten på normaliseringen av pengepolitikken. Ønsket om å normalisere er mindre om inflasjon og mer om aktivitetsbobler som dannes på grunn av utvidede perioder med null rentepolitikk.