Det internasjonale pengefondet (IMF) ble grunnlagt i 1945 som en del av Bretton Woods-systemavtalen et år tidligere. Målet med IMF er å fremme makroøkonomisk stabilitet og global vekst og å redusere fattigdom over hele verden.

Det var interessant at økonomen John Maynard Keynes først foreslo en overstatlig valuta kjent som "Bancor" på Bretton Woods-konferansen, men hans forslag ble avvist. I stedet vedtok IMF et system med fastlåste valutakurser knyttet til verdien av gullpenger. På den tiden var verdens reserver eiendeler den amerikanske dollar og gull. Det var imidlertid ikke nok tilførsel av disse internasjonalt for å beholde tilstrekkelige reserver for IMF å fungere ordentlig. For å oppfylle sitt mandat skapte IMF i 1969 spesielle tegningsrettigheter eller SDR som et supplement for å bidra til å finansiere stabiliseringsarbeidet.

I 1973 ble det opprinnelige Bretton Woods-systemet nesten fullstendig forlatt. President Nixon begrenset gullutganger fra USA, og store valutaer skiftet fra et fastgjort system til et flytende valutakursregime. Likevel har SDR-systemet vært stort sett vellykket, med IMF som tildeler rundt 183 milliarder SDR, og gir nødvendig likviditet og kreditt til det globale finansielle systemet. (Se også: En introduksjon til Det internasjonale pengefondet .)

Hvorfor SDR er nødvendig

Ifølge IMF er SDR (eller XDR) et internasjonalt reserveaktiv for å supplere sine medlemslands offisielle pengebestillinger. Teknisk sett er SDR hverken en valuta eller et krav på IMF selv. I stedet er det et potensielt krav mot IMFs medlemmer.

En SDR-tildeling er en billig metode for å legge til medlemslands internasjonale reserver, slik at medlemmene kan redusere avhengigheten av dyrere innenlandsk eller ekstern gjeld. Utviklingsnasjoner kan bruke SDR som et kostnadsfritt alternativ til å samle valutareserver gjennom dyrere midler, som å låne eller kjøre overskudd på nåværende konto.

SDR brukes også av enkelte internasjonale organisasjoner som en regningsenhet der valutakursvolatiliteten vil være for ekstreme. Slike organisasjoner inkluderer den afrikanske utviklingsbanken, det arabiske pengefondet, banken for internasjonale bosetninger og den islamske utviklingsbanken. Ved å bruke SDR, har valutasvingninger ikke så stor effekt. SDR kan bare holdes av IMFs medlemsland og ikke av enkeltpersoner, investeringsselskaper eller selskaper.

Ved år 2000 knytter fire land sin valuta til verdien av en SDR, selv om IMF motvirker slike tiltak. (For mer, se: Kan IMF løse globale problemer? )

Verdien av SDR

Verdien av en SDR var i utgangspunktet ekvivalent med en US Dollar på den tiden, eller 0 .88671 gram gull. Når gullstandarden endret seg til et flytende valutasystem, ble SDR i stedet verdsatt som en kurv av verdensreservevalutaer. Foreløpig denne kurven inkluderer amerikanske dollar, japansk yen, euro og britisk pund.

IMF vurderer hvert femte år komponentene i valutakurven for å sikre at dets beholdninger representerer de mest brukte globale valutaene. Det er mulig at når neste gjennomgang foregår i 2015, kan flere valutaer bli vurdert enn de nåværende fire. Nylig spekulasjon om at IMF kan legge til den kinesiske yuanen (CNY) ville gjøre den til den første nye valutaen som skal legges til IMFs reserver.

SDRs rentesats brukes til å beregne renter fra medlemmer av IMFs lån betalt fra SDR-beholdninger. SDR er allokert av IMF til medlemslandene, og støttes av full tro og kreditt til medlemslandenes regjeringer.

I dag, 1 SDR = 1. 3873 amerikanske dollar, noe litt mer enn 10% de siste 12 månedene mot dollaren, et resultat av den relative styrken av dollaren mot de tre andre valutaene i SDR-kurven.

Bunnlinjen

Spesielle tegningsrettigheter er et verdensreservemessig aktiv, hvis verdi er basert på en kurv av fire store internasjonale valutaer. SDR brukes av IMF til å lage nødlån og brukes av utviklingsland til å kaste opp valutareserver uten at det er behov for å låne til høye renter eller kjøre overskudd på betalingsbalansen til skade for økonomisk vekst. Selv om SDR selv ikke er valutaer, og kun kan nås av medlemmer av IMF, spiller de en avgjørende rolle for å opprettholde makroøkonomisk stabilitet og global vekst ved å gi nød likviditet og kreditt når tradisjonelle metoder faller.