a:

Begrepet "lager for aksje" er populært brukt i to forskjellige sammenhenger, og det gjør regelmessig forretningsnyheter i begge deler.

"Lager for lager" vises vanligvis i overskrifter i forhold til aksjemarkedet. I denne typen fusjon handler det overtakende selskap aksjonærene i målselskapet et forhåndsbestemt antall aksjer i egen aksje for hver andel av målbedriftens aksje. Denne typen fusjon sies ofte å være mer effektiv enn tradisjonelle kontantstrømssammenslåinger fordi transaksjonskostnadene som er involvert, er vesentlig lavere og aksjebeholdningen ikke strekker det overtakende selskapets kontantstilling like mye.

Ved en fusjon helt finansiert med kontanter, må det overtagende selskapet måtte gå til gjeldsmarkedet for å hente kontanter for å betale for fusjonen. Fordi store oppkjøp er svært dyre, gir overtagende selskaper ofte dyre egenkapital og gjeld som de ellers ikke ville drømme om å utstede, for eksempel kortsiktige konvertible notater eller konvertible preferente aksjer. Å gjøre en avtale skje med lager kan spare tid og penger. Tilbud som er helt finansiert med aksjer er kjent som "all-stock" avtaler. Det er imidlertid mer vanlig å se et kombinasjonsbud tilbud og aksjeavtale enn en aksjeselskap.

Du kan også høre begrepet "lager for aksje" som brukes i forbindelse med utøvende kompensasjon, særlig i forbindelse med tilskudd til ansatte. Vanligvis er lederne den eneste gruppen medarbeidere som får så mange opsjoner som de ikke har råd til å bruke dem alle - dette er et tilfelle hvor en leder kan motta en aksjekursutdeling eller utøve et stipend ved å betale "lager-for-stock".

Når en styremedlem er tildelt enten et ikke-kvalifisert aksjeopsjon (NSO) eller et incentivaksjonsopsjon (ISO), trenger han eller hun faktisk å få aksjene som ligger til grunn for muligheten til å gjøre alternativet verdt noe. Både ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner og opsjonsopsjoner er vanligvis gitt under forutsetning av at utøvende ikke kan selge dem eller gi dem bort - han eller hun må bytte opsjoner for aksjer. Disse vilkårene er skrevet inn i ledelsens kontrakter for å øke eierandelen.

La oss si at en styremedlem allerede eier 80 000 aksjer i selskapet hun jobber med, og selskapet tildeler sine 50 000 ISOs til en utøvelseskurs på $ 5 per opsjon. Konsernsjefen må komme opp med $ 250 000 (50 000 x $ 5) for å kunne utøve ISO-ene og få de underliggende aksjene (som vi antar, handler for tiden på $ 12.50). I en aksjebeholdningsbeholdning kan overtakeren overføre 20 000 aksjer i sin allerede eide aksje til selskapet (20 000 x $ 12, 50 = $ 250 000). Når konsernsjefen har møtt alle nødvendige holdingsperioder (vanligvis ett år), kan hun få tilskuddet, og det vil ikke ha kostet hennes rentebetalinger, som det ville ha om hun hadde tatt ut et lån fra banken for å betale for øvelsen .

For å lære mer om M & A, se vår veiledning om Grunnleggende om fusjoner og oppkjøp . For mer om styringskompensasjon, sjekk ut Alternativkompensasjon - del 1 og tilleggskompensasjon - del to .