Er den profesjonelle som selger deg investeringer som ser etter deg - eller sin egen lommebok? Det er spørsmålet som er kjernen i en foreslått departement for arbeid (DOL), som kan påvirke hvordan reps gir råd om individuelle pensjonskonto (IRA) og andre pensjonsprodukter.

I henhold til eksisterende regler må registrerte investeringsrådgivere overholde den såkalte forvaltningsstandarden, som betyr å anbefale produkter som er i kundens beste, uavhengig av hvordan det påvirker kompensasjonen. Se Hva du trenger å vite om Fiduciary Standard for ytterligere innsikt.

Imidlertid holdes de fleste meglere og forsikringsagenter som selger pensjonsprodukter, til den nederste egnethetsprøven. Eventuelle råd de tilbyr må være hensiktsmessig gitt investorens alder og økonomiske mål. Men det er allment antatt at denne standarden gir mer wiggle-rom for fagfolk som får sjenerøse provisjoner for å selge bestemte produkter. For å lære om forskjellene mellom disse standardene, les Egnethet mot fidusiære standarder .

Hvis det ble godkjent, ville den nye arbeidsdepartementets regel også holde meglere til den høyere fiduciære standarden. De som gir "motstridende råd" vil møte en avgiftsskatt og kunne bli tvunget til å endre transaksjonen. For mer om den nye regelen, se Hva DOLs Fiduciary Rule Means for Advisors og Fiduciary Betegnelser for Financial Advisors .

Hva det betyr

Det hele startet da president Obama oppfordret DOL til å gjøre endringen tilbake i februar. "Det er et veldig enkelt prinsipp," sa han, under en adresse til AARP. "Du vil gi økonomisk råd, du må først sette kundens interesser først. “

DOL fortsatte å foreslå regelen i april, da den begynte å akseptere kommentarer fra bransjegrupper og offentligheten. Avdelingen vil trolig godkjenne tiltaket tidlig i 2016, selv om det fortsatt er mulig at det kan justere regelen før da basert på tilbakemelding.

Mangelen på et fiduciært krav har lenge rangerte forbrukerrettighetsgrupper, som hevder at noen meglere og forsikringsagenter blir svungnet mer av de provisjonene de gjør enn deres kunders velferd. Videre kompliserende forhold er det faktum at noen salgsrepresentanter kaller seg "rådgivere", selv om de ikke er registrert hos Securities and Exchange Commission og ikke er underlagt de samme strenge standarder.

Faktisk kan mengden kompensasjon som reps mottar variere mye fra ett produkt til det neste. For eksempel kan en profesjonell ha et incitament til å selge et fond med et salgsgebyr, eller belastning, i stedet for en lignende ikke-lastversjon fordi den gir dem en provisjon.

The DOL antyder at en forspenning mot høy provisjon investering kan betydelig hindre pensjonssparing. "[Interessekonflikter] fører i gjennomsnitt til rundt 1 prosentpoeng lavere årlig avkastning på pensjonsoppsparing og 17 milliarder kroner tap hvert år," konkluderer et DOL-faktablad. Det ser en bredere anvendelse av fidusiærstandarden som et viktig skritt i å takle denne utfordringen.

Selv om regelen vil påvirke konkrete råd, herunder hvilke investeringer som skal kjøpes og når, vil det gi selgere med visse unntak:

• Utdannelsesrelaterte aktiviteter. Under den foreslåtte regelen vil meglere og andre som selger investeringsprodukter kunne tilby "generell utdanning" uten å måtte oppfylle fiduciære kriterier. For eksempel kan reps foreslå en passende blanding av pensjonsmidler for noen av en viss alder, så lenge de ikke anbefaler bestemte aksjer eller gjeldsinstrumenter.
• Bestill taking. Når en kunde kontakter en megler og spør ham eller henne om å kjøpe eller selge en sikkerhet, betraktes det ikke som investeringsråd. Under den foreslåtte regelen vil denne ordreinntaket ikke kvalifisere som en fidusiær rolle.
• Selger til planleverandører. I noen tilfeller kan en megler prøve å selge finansielle produkter til de som administrerer pensjonsordninger på vegne av en arbeidsgiver. Disse personene er selvsagt økonomiske eksperter og har vanligvis et fidusielt ansvar for sine kunder. Markedsføring til slike personer utgjør ikke en fidusiær aktivitet for megleren.

Innvendinger til regelen

Det er unødvendig å si at ikke alle er opptatt i favør av endringen. Grupper som representerer investeringsrådgivere sier at den nye regelen vil unødig komplisere finansielle transaksjoner, med meglere og forsikringsagenter som må spørre om mer detaljert informasjon enn noen gang fra kunder. De sier at forslaget ikke bare vil øke kostnadene ved å drive forretning, men åpne dem for unødvendige juridiske forpliktelser.

Kritikere hevder også at regelen, av sin natur, er vanskelig å håndheve på en rettferdig måte. Å dømme hva som er i kundens beste, er et subjektivt tilsagn. Og bare fordi noen gjør en betydelig provisjon, betyr ikke at han eller hun selger et dårlig produkt.

En bedre løsning, noen sier, er å bare øke åpenheten uten å fundamentalt endre meglerens rolle. Verdipapir- og finansmarkedsforeningen (SIFMA) har lagt fram en ny standard som vil kreve reps å avsløre sine potensielle interessekonflikter før de selger investeringsprodukter. Det ville imidlertid ikke underordne meglere til fiduciærstandarden.

De får minst støtte i kongressen. En topartig gruppe lovgivere - Representanter Richard Neal, D-Mass.; Peter Roskam, R-Ill. ; Phil Roe, R-Tenn. ; og Michelle Lujan Grisham, D-N. M. - nylig annonsert at de jobbet på et regning for å erstatte forvaltningsregelen med et tilleggsopplysningskrav.Men enhver innsats for å spore foranstaltningen står overfor en oppoverbakke, spesielt med en president som støtter det fullt ut.

The Bottom Line

De fleste eksperter er enige om at investeringsrådgivere bør gjøre rett av sine kunder når de foreslår finansielle produkter. Men om en bredere fidusiær regel er måten å gjøre det på, er det fortsatt gjenstand for oppvarmet debatt i Washington, D. C.